新业务价值增长11%！寿险高质量发展显效，品质与规模双增长

       8月22日晚，中国平安公布2024年上半年业绩。在上半年经济增速承压、外部环境复杂等压力挑战下，作为首家发布中报的上市险企，平安交出了一份稳健的成绩单。

       整体来看，上半年平安实现归属于母公司股东的营运利润784.82亿元。公司归属于母公司股东的净利润746.19亿元，同比增长6.8%；年化营运ROE16.4%；总资产突破12万亿元。现金分红水平保持稳定，向股东派发2024年中期股息每股现金人民币0.93元。

       作为平安利润贡献最大、备受外界关注的支柱业务，平安寿险的业绩表现可圈可点。通过全面加强渠道建设、升级“保险 服务”方案、深化健康养老领域布局，上半年寿险与健康险实现新业务价值223.20亿元，同比增长11%，历时4年多的寿险改革工程进一步显效。

       基于稳健的业绩表现，中国平安绩后走强。8月23日上午，中国平安A股半日收涨超4%，创近3个月新高。

       品质与规模双增长，保费收入与新业务价值双丰收

       2024年第一季度，寿险及健康险业务新业务价值同比增长20.7%，代理人渠道人均新业务价值更是同比大幅增长56.4%。

       这一增长态势贯穿整个2024年上半年。据中期业绩，寿险及健康险在新业务价值双位数增长11%的同时，新业务价值率（按首年保费）同比上升6.5个百分点。平安集团副总经理付欣对此表示，“寿险业务实现了品质和规模的双增长”。

       同时，寿险业务品质持续提升，保单继续率显著改善，13个月保单继续率同比上升2.8个百分点，25个月保单继续率同比上升3.3个百分点，“这为未来利润的稳定性和释放提供了非常好的基础。”付欣说。

       新业务价值增长的同时，平安的保费收入也在焕发出新的增长力。

       7月12日，中国平安披露前6个月的保费收入公告，这也是半年度业绩的一个前瞻性指标。

       数据显示，上半年中国平安实现人身险业务原保险合同保费收入3208.72亿元，同比增长4.96%。其中，寿险保费收入3007.84亿元，同比增长5.08%，增速在A股上市险企中位列首位。今年6月份，在高基数压力下，平安寿险业务的保费依旧加速上行16.2%，7月份同比增长17.2%，增速领先同业。

       渠道改革激发可持续、高质量增长活力

       2019年，中国平安开始启动寿险改革，从最初的代理渠道，扩展到银保渠道、社区网格渠道以及下沉渠道，再到完整的“4 3体系”，呈现出渐进式、逐步深入的改革路径。

       值得注意的是，在改革的过程中，平安并没有过多地追求增速，而是更加注重“质”的提升。

       以代理人渠道为例，经过4年多的调整升级，一方面大浪淘沙，挥别过去的人海战术；另一方面，持续打造“三高”队伍，不断提高代理人渠道的作战能力。寿险改革的前后数据对比，一定程度上佐证了代理人渠道改革的正确性。数据显示，平安寿险代理人人均新业务价值从2019年的56791元／人均每年，上升到2023年的90285元／人均每年；代理人收入从2019年的6309元／人均每月，上升到2023年的9813元／人均每月。

       正是基于过去4年多的努力，平安的渠道经营步入了更适应当下保险经营环境的发展状态，即更可持续、更高质量。在保险行业景气度再度提升之时，带动了业绩的快速增长。

       半年报显示，代理人渠道持续深化转型，优化队伍结构，通过实战训练、场景赋能、权益支持、高端客户服务等举措有效提升队伍产能，代理人渠道新业务价值同比增长10.8%，人均新业务价值同比增长36.0%。聚焦以“优”增“优”，新人入口不断改善，新增人力中“优 ”占比同比提升10.2个百分点。

       同时，银保渠道坚持价值转型战略，新业务价值同比增长17.3%。社区网格化精耕存续客户，在90个城市铺设126个网点，组建1.5万人的高素质专员队伍，实现存续客户13个月保单继续率同比提升5.8个百分点，首年规模保费为去年同期2.6倍，服务经营成效显著。下沉渠道在7个省份推进销售，逐步形成稳定的产能路径。

       聚焦财富、健康、养老需求，保险产品体系升级

       产品端，平安的改革方向可用一言蔽之——以客户为中心，以客户需求为导向‌。

       具体而言，在我国居民财富不断累积、人口老龄化加速、保障需求多元的背景下，平安寿险关注客户在健康保障、养老储备、财富管理方面的核心需求，不断丰富相应产品的供给、优化。

       第一，深耕保障市场。重疾方面，平安寿险全新上市兼具财富管理及重疾保障的“平安如意”系列，同时升级主力重疾“守护百分百”系列，满足客户多层次的保障需求；非重疾方面，平安寿险响应税优健康险政策，为广大纳税客群提供更具吸引力的保障产品。

       第二，拓展养老市场。为匹配我国人口预期寿命延长的趋势，平安寿险升级推出“金越年金24”产品，进一步扩展高龄人群投保范围，同时提供更加灵活的领取方式，此外还更新迭代“颐享延年24”养老年金产品，为客户提供养老金方案的多样化选择。

       第三，做强财富市场。平安寿险以“金越”产品系列为核心，持续升级产品形态，在传统型的基础上推出分红型产品，同时丰富产品交期设计，满足不同客户对产品类型的多元化需求及对产品交期的差异化偏好。

       医疗养老生态创造新增长极 管理层期待寿险进一步超越

       在2020年年报中，中国平安董事长马明哲曾经提出，金融是平安的现在时，医疗是中国平安的未来时。如今，未来已来，平安布局的医疗养老战略正在持续落地，“养老”尤其被置于公司战略发展的突出位置。

       老龄化的加剧坚定了平安在养老生态的持续布局。据统计，中国60岁以上的老年人口在2023年底已近3亿人，预计到2035年将达到4亿人以上。对平安而言，拥有2.36亿个人客户，平均每6位中国人中就有一位是“自家”客户，创造医疗养老供给就是在满足客户需求，也是在满足人民的需求。

       依托集团医疗养老生态圈，平安逐步推出“保险 服务”产品，养老布局不断深化。“保险 居家养老”方面，居家养老覆盖全国64个城市，累计超12万名客户获得居家养老服务资格。“保险 高端养老”方面，平安致力于开拓高品质养老服务市场，平安高品质康养社区项目已在5个城市启动，均陆续进入建设阶段，拟于2025年起逐步开业。

       与此同时，庞大的医疗服务网络，正在为平安寿险业务创造一个新增长极。

       半年报显示，平安医疗服务网络建设进展显著。截至2024年6月30日，在国内，平安内外部医生团队约5万人，已布局34家医院、健康管理中心及儿童康复中心，合作医院数超3.6万家；合作健康管理机构数超10.4万家；合作药店数达23.3万家；平安通过整合供应方，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，内外部医生团队约5万人，合作药店数达23.3万家，较年初新增超2,500家。

       在平安自身的描述中，其构筑“到线、到店、到家”的服务能力，构建广覆盖的医疗健康、养老服务资源及高品质的自营资源，保证服务质量，目标很简单：要形成差异化竞争优势。

       的确，从中期业绩来看，平安医疗养老生态圈通过差异化的“产品 服务”，深度赋能金融主业，创造了巨大的间接价值。2024年上半年，集团28.6%的新增客户来自医疗养老生态圈，享有集团医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比超68%。截至6月末，在平安2.36亿的个人客户中有超63%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.36个、客均AUM约5.75万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.8倍。近1,600万平安寿险的客户使用医疗养老生态圈提供的服务，其中新契约客户使用健康服务占比近70%。

       平安的管理层自身如何评价寿险这张“期中成绩单”呢？在8月23日的业绩发布会上，中国平安联席首席执行官、副总经理郭晓涛介绍，平安内部有一个“四比”要求，不仅要看绝对值增长了多少，也要与市场、标杆、自己、预算作比较。今年上半年，不管是新业务价值，还是渠道端持续稳健的发展、医疗健康养老的服务规划落地，以及居家养老的住联体、医联体、乐联体等服务深化来看，寿险都达到了要求。但郭晓涛也强调，“达到了要求并不等于完全满意，因为我们仍然抱着期待，希望能够超越自己。”

       多家券商研报对平安给予正向评价，认为平安业绩整体符合市场预期。中金表示，寿险主业改善趋势明显，回归增长趋势的新业务价值终会兑现为盈利的改善，综合平安寿险业务各指标趋势，对平安未来经营趋势展望乐观。国泰君安认为，中国平安盈利符合预期，综合金融2.0打造价值增长新引擎，维持“增持”评级，维持目标价56.92元/股。

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