投资46亿元，玲珑轮胎加码海外项目 称为进一步推动全球化产业布局

       8月8日晚间，玲珑轮胎（601966.SH，股价16.9元，市值249.03亿元）发布对外投资公告称，公司于2024年8月8日召开第五届董事会第十八次会议，审议通过《关于公司开展境外（塞尔维亚）投资扩建项目的议案》。经初步投资测算，项目总投资为6.45亿美元，折合人民币46.21亿元。

       值得注意的是，玲珑轮胎在2023年财报中称，其在海外拥有泰国、塞尔维亚两个生产基地，并在全球范围内继续考察建厂，充分利用全球资源，开拓全球轮胎市场。

       虽然海外市场需求旺盛，但欧美市场贸易壁垒仍然存在，海外建厂布局产能，是近年来中资轮胎企业普遍采取的“解题”方式，如今，中资品牌的海外扩张已不再仅仅局限于东南亚，欧美、非洲也成为新目标。

       46亿元“加码”塞尔维亚项目

       8月8日晚间，玲珑轮胎发布公告称，根据国际市场需求预测，国内外轮胎发展趋势，为进一步推动公司全球化布局，决定开展境外（塞尔维亚）投资扩建项目。经初步投资测算，项目总投资为6.45亿美元，折合人民币46.21亿元。

       玲珑轮胎发布的信息显示，项目计划于今年12月底前完成前期工作，于2025年1月开工，至2030年12月底竣工结束投入使用，建设工期为6年，共分三期阶段。项目建成后，将达到年产各类高性能子午线轮胎110万套，其中TBR（全钢子午胎）80万套、工程子午胎5万套、农业子午胎15万套和翻新轮胎10万套；液体再生胶0.6万吨。

       资金投入上，玲珑轮胎自筹1.93亿美元，占总投资的30%；银行贷款4.53亿美元，占总投资的70%。

       玲珑轮胎表示，“本项目达产后，公司销售收入和利润将进一步增长，对提升公司的盈利能力、全球综合竞争力和品牌影响力具有重要意义”。

       值得注意的是，作为最早一批走出去布局产能的企业，玲珑轮胎在塞尔维亚早已展开布局。

       早在2018年9月，玲珑轮胎就宣布投资9.9亿美元在塞尔维亚建厂，成为首个在欧洲建厂的国内轮胎企业，迈出了中国轮胎企业欧洲市场扩张和全球增长战略的第一步。

       在2023年财报中，玲珑轮胎提到，塞尔维亚工厂一期卡车胎、乘用车胎分别于2023年5月、12月取得试用许可。该生产基地产品的发货，将成为公司产销收入增长以及利润增长的新引擎，提升公司整体市占率和盈利能力。

       按照玲珑轮胎预期，塞尔维亚工厂共规划了1200万套半钢胎、160万套全钢胎和22万套非公路胎，该厂规划整体卡车胎2024年达到设计产能，乘用车胎2025年达到设计产能，特胎2025年一期投产。其中卡车胎2023年5月已经实现生产销售，乘用车胎一期项目已进入正常生产经营状态。

       今年上半年，据玲珑轮胎方面透露，塞尔维亚工厂卡客车胎已达到一期产能规模，乘用车胎争取今年底形成600万条产能规模。“塞尔维亚项目产能正在快速爬坡，随着新产品试制结束及后续产能的逐步释放，塞尔维亚的产销、营收也将稳定增加。”

       中国轮胎企业海外投资持续加码

在玲珑轮胎“加码”塞尔维亚项目的背后，是轮胎国内外市场需求持续高景气，海外基地产能持续释放。

       虽然海外市场需求旺盛，但欧美市场贸易壁垒仍然存在，如何破壁成为中资轮胎企业必须面对的问题。

       海外建厂布局产能，是近年来中资轮胎企业普遍采取的“解题”方式。比如，森麒麟在业绩预报中称，目前产能不足已成为制约公司进一步发展的重要因素，公司亟待扩充现有产能，增强竞争实力。

       以玲珑轮胎为例，目前，公司在海外拥有泰国、塞尔维亚两个生产基地，并在全球范围内继续考察建厂，充分利用全球资源，开拓全球轮胎市场。

       7月8日晚间，作为行业头部公司，玲珑轮胎率先披露半年度预增预告，预计今年上半年实现归母净利润8.50亿元~10.20亿元，较上年同期增加2.89亿元~4.59亿元，同比增加52%~82%。

       对于业绩大幅攀升的原因，在国内外轮胎市场需求延续去年以来增长态势的基础上，玲珑轮胎重点提到布局海外基地给公司带来的产能释放。

       玲珑轮胎表示，“今年公司积极进行产品升级，在国内外零售和配套市场持续开展结构调整。同时，海外第二基地陆续释放产能，为海外市场产销增长提供支持。产品销量均实现增长，上半年累计实现销量同比增长约11%，海外市场整体销量同比增长约 20%，毛利较高的乘用车胎销量同比增长约12%”。

       中泰证券在研报中称，产能扩张重点在量增＋跨国，中国胎企目前资本开支持续增长，大力投入海内外工厂建设，并快速开拓高毛利率海外市场，市场份额有望持续扩大。

       事实上，在海外市场需求旺盛的背景下，中国轮胎企业纷纷加速全球化布局，以更好地满足市场需求并提升品牌竞争力。

       森麒麟提到，目前，公司摩洛哥工厂正按计划稳步推进中，全力争取2024年四季度投产运行，更加强劲的综合优势，使摩洛哥工厂的订单需求更加旺盛，后续伴随着摩洛哥工厂的产能放量，公司优质客户的需求可以获得更好满足。

       行业网站轮胎世界网信息显示，据不完全统计，截至目前，共有17家中国轮胎制造商，在海外布局27家工厂。中国轮胎企业海外布局的选址，已不再仅仅局限于东南亚，欧美、非洲也成为新目标。

       比如，森麒麟除了在摩洛哥投资建厂外，同时还在西班牙有布局，此外，赛轮轮胎在墨西哥投资建厂，玲珑轮胎也在筹划海外第三基地的选址工作。

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