2022年和2023年大牛市(2023年股市趋势分析)

2022年和2023年大牛市

年以来,大部分投资者的直观感受可能是A股市场行情节奏跌宕起伏,市场在1月迎来普涨、1月底至5月初进入结构性行情、此后在海内外因素扰动下进入调整,至今部分宽基指数已尽数回吐年初的涨幅。然而从历史对比角度出发,可以发现实际2023年A股市场整体呈现的是明显的低波动。

最终2012年熊市的结局是乐观的,而且这种乐观并不是建立在利空逻辑反转的情况下。信达证券认为,站在2023年,投资者担心的很多长期利空逻辑上可能都是对的,但未来的牛市可能会在所有这些利空依然存在的情况下,通过产业间的腾挪、通过中国产业链在全球产业链中的腾挪,出现一种大家可能没有经历过的牛市。

东吴证券认为,一方面是工业企业利润同比增速终于走出长达一年的负增长;制造业PMI时隔五个月重回扩张区间,库存也在持续下降。另一方面通过“超级黄金周”的窗口,基本确认消费进入疫后复苏、冲高回落后的第三阶段——继续企稳反弹。

随着汇金公司在二级市场增持四大国有银行,并承诺拟在未来6个月内进一步增持释放出的积极信号,短期实现“活跃资本市场,提振投资者信心”是必要的且越来越迫切。

近期实战回顾,8月开始让大家布局的盟固利(301487)和天晟新材(300169)差不多都已经实现了翻倍止盈出局了。

2023年股市趋势分析

自7月24日提出“活跃资本市场,提振投资者信心”后,提振A股市场的投资、融资、交易三端一系列政策陆续推出,包括此前的交易印花税减半征收、规范股份减持以及优化IPO、再融资监管安排,再到提升融券保证金比例、限制上市公司高管、核心员工融券出借等一系列举措。

货币端降准、降息得“管够”。无论从巩固并扩大地产政策的果实,还是配合财政政策的维度看,积极宽松都应该继续保持。降准或在11月落地,以协调年末地方化债与中期借*便利(MLF)到期以及跨年流动性需求。低通胀和地产恢复迟缓的背景下降息诉求仍存,时点上可能在2023年底或2024年年初——汇率压力相对较小,且有信*开门红的需求。

从整体估值看,尽管当前多数指数估值水平与同为底部区域的2022年10月底相比仍有一定差距,但也都回到历史低位。截至10月12日,全部A股PE(TTM,下同)为17.4倍、处于2005年以来33%分位(2022年10月31日为15.8倍、23%),上证综指为13.1倍、32%(11.4倍、13%),沪深300为11.6倍、22%(10.3倍、11%)。

二是基建方面,如果不加力,从2023年第四季度到2024年上半年同比增速会面临“逆风”。作为2023年经济重要“压舱石”的基建投资在三季度时似乎进入了“*期”,尽管8月以来新增专项债发行有所提速(领先于基建投资3个月左右),但也受到大规模特殊再融资债券发行的影响和限制。

地产需求、供给都得抓。楼市销售“金九”复苏分化、“银十”开局平淡,数据导向下还需更多需求政策调控。供给端最受瞩目的城中村改造料将加速推进,一是助力年末地产投资与新开工的企稳;二是支撑后续多年地产建设和购房需求。总规模上本轮城中村改造预计不及上轮棚改,但其在超大特大城市开展的资源集中性与精准性不乏亮点。

2023年股市走势如何判断

卖方机构方面,中信证券指出,经济逐月稳步恢复,政策节奏小步快走等积极因素正不断积累,中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解,四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期,市场底部已经夯实,观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐步入场,预期扭转驱动的行情蓄势待发。

一是地产的修复可能“来得更慢”。“831”政策落地对地产的刺激呈脉冲式。“看的比买的多,挂牌的比成交的多”是近期楼市的最大特点。二手房成交在限购松绑后同比修复,而新房仍处近5年低位,9月房企业绩继续筑底。

此外,从三个月滚动振幅视角看,当前指数振幅同样处在历史低位附近。过去三个月万得全A指数的振幅为9%,处在2005年以来从低到高15%的分位,上证综指振幅10%、处于13%历史分位,沪深300振幅7%、处于21%历史分位。

上证指数走到这里月线上可以看到如果后面一段时间震荡结束,2923没有被再次击破(这种概率在今年不太大了)将会开启跨年度的行情,这个行情可以看作是

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