云南铜业获国信证券买入评级，矿铜产量平稳，冶炼业务盈利增长

9月1日，云南铜业获国信证券买入评级，近一个月云南铜业获得1份研报关注。

研报预计2024-2026年云南铜业归母净利润分别为20.91亿元、24.01亿元和33.48亿元，而同比增速分别为32.5%、14.8%和39.5%。2024H1公司的归母净利润同比增长了4.9%，实现营收为852.7亿元，增长了20.5%，扣非归母净利润为10.2亿元，增长3.9%，经营活动产生的现金流量净额为-31亿元。由于准备向西南铜业投产备料，存货比年初增加了64亿元，所以经营性净现金流为负。

研报认为，云南铜业近几年借助铜行业高景气周期，资产质量得到提升，现金流强劲。作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，大股东优质资产注入可期。

风险提示：铜价下跌风险，铜精矿加工费下跌风险。

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