泸州老窖获华安证券买入评级，务实经营，静待转机

9月1日，泸州老窖获华安证券买入评级，近一个月泸州老窖获得5份研报关注。

研报预计公司2024-2026年实现营业总收入348.73亿/396.14亿/454.08亿元，同比 15.3%/ 13.6%/ 14.6%；实现归母净利润152.97亿/176.37亿/203.90亿元，同比 15.5%/ 15.3%/ 15.6%。当前股价对应PE分别为11.48倍/9.95倍/8.61倍。研报认为，公司在行业调整周期，重视渠道健康，批价保持稳定，腰部产品阶段性成为增量抓手，经营态度务实。通过推动“五码合一”提升渠道精细化管理能力，全年营收目标有望达成。

风险提示：需求恢复不及预期，渠道改革推进不及预期，市场竞争加剧，食品安全事件。

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