白酒股集体狂欢已持续多时，究竟谁在助推白酒股的暴涨？

在当前的经济形势下，财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解市场趋势、政策变化、公司财务等方面的信息，以更好地制定投资策略。接下来，帮企客带大家认识并深入了解水井坊股票2021年一季度业绩，希望能帮你解决当下所遇到的难题。

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• 1、白酒股集体狂欢已持续多时，究竟谁在助推白酒股的暴涨？
• 2、水井坊买酒送金条 难挡“危帅”卸任
• 3、次高端白酒股票有哪些
• 4、白酒板持续走强，酒企掀涨价潮，终端销售是否有倒挂现象？
• 5、白酒去年业绩爆发，但是财报“脱水”后，真实增长情况如何？
• 6、数读中报 | 那些耳熟能详的消费龙头过得还好吗

白酒股集体狂欢已持续多时，究竟谁在助推白酒股的暴涨？

最佳答案2021年新年伊始，白酒股真的是集体狂欢，这几天酷鱼买的白酒基金真的特别给力，有人说此时是白酒的最高点，谨慎再谨慎，但是没有人断定真的是最高点嘛，好戏也许在后面。那么究竟谁在助推白酒股的暴涨？

A股白酒板块迎来“开门红”，酒鬼酒、今世缘、老白干酒、水井坊等部分白酒股纷纷迎来“涨停板”，贵州茅台、五粮液更是双双创下历史新高。春节旺季将至，白酒进入量价齐增阶段。白酒股延续暴涨行情，股价接连创新高。其中，贵州茅台上涨3.13%，市值一天增加785亿元；五粮液上涨7.36%，市值到达1.24万亿；泸州老窖、洋河股份和山西汾酒涨幅分别达到了7.25%、6.77%和3.22%；水井坊和迎驾贡酒）等二三线白酒企业则纷纷涨停。

仅仅从「跨年」前最后一周算起（2020年12月28日-2021年1月5日），至今市值100亿元的A股消费股最高已涨超40%，港股最高也涨超26%。具体来说，期内，A股的酒鬼酒涨超40%，水井坊、金龙鱼、古越龙山分别上涨39.73%、37.39%、32.15%，新希望、牧原股份、泸州老窖、今世缘等多只食品饮料股涨超20%。

实际上，白酒股这场集体狂欢，已经持续多时。仅从2020年年初至今，一年时间，酒鬼酒涨幅400%、山西汾酒涨幅332%、泸州老窖涨幅202%、五粮液涨幅144%、洋河股份涨幅145%，即便是市值基数巨大的贵州茅台，涨幅也达到了76%。

市场普遍认为，在基金规模不断扩大、大资金愈发主导市场的背景下，机构正抱团流入业绩出色、景气度高的行业，以白酒为代表的消费股和以新能源为代表的科技股，则是个中翘楚。

茅台作为白酒行业风向标，只要其售价坚挺，很大程度就能代表整个白酒行业的景气程度。再靓丽的业绩也需要对应适当的估值。白酒股的狂欢究竟是不是泡沫，也许只能见仁见智，但一路高涨的背后，则是多股势力交织叠加的集体推动。

水井坊买酒送金条 难挡“危帅”卸任

最佳答案危永标最终成为外资入主水井坊（600779.SH）后任期最短的总经理。

9月18日晚，水井坊发布公告称，公司总经理危永标因个人原因辞去其担任的公司董事、总经理、战略与执行委员会委员职务。辞职自9月19日起生效。值得注意的是，危永标任职总经理仅14个月，在帝亚吉欧入主水井坊9年来的4位总经理当中任期最短。

在这之前，根据2020年上半年业绩报告，水井坊营收、净利均出现大幅下降，不仅创2014年以来自身的业绩下降纪录，同时还是19家上市公司当中降幅最大的。

而水井坊也在极力采取措施“抢救”2020年的业绩。一向高端的水井坊，推出了“买酒送金条”的活动。但在销量下滑的当下，送金条能否对业绩带来实际的助推，仍要打个问号。

9年4换帅

“危永标是水井坊战略的延续者，由于在位时间较短，并没有非常明显的改革动作，还是有精英化高端倾向，更像是一个‘守城者’。但遇到了疫情黑天鹅，这个是很令人无奈的。”提到危永标离任，白酒专家蔡学飞如此评价。

梳理危永标的简历可知，其有丰富的快消行业从业经验。现年53岁的危永标，历任保乐力加（中国）有限公司董事总经理、保乐力加（亚洲）有限公司大中华区董事总经理、保乐力加（亚洲）有限公司行政副总裁。此外，2000年危永标就被任命为宝洁大中华区个人清洁用品事业部行销总监。

对于此次离任，蔡学飞认为与水井坊上半年的业绩表现不无关系。财报显示，2020年上半年，水井坊营收同比下滑52.41%至8.04亿元；归属净利下滑69.64%至1.03亿元。其中，二季度单季营收只有7540万元，约相当于一季度的十分之一；二季度亏损8785万元，更是时隔21个季度后的首次亏损。

而根据《红星新闻》报道，危永标年薪酬为203.1万元，并被公司股权激励授予3.87万股，授予价格为25.56元/股。以9月18日水井坊收盘价65.06元/股计，浮盈已经超过150%。但股权激励有严格的解禁条件，要求2019～2021年公司营收增长率不低于对标企业平均水平的110%，眼下看来恐怕已是不可能完成的任务。

“本质原因还是水井坊的外资属性。中国酒行业是一个非常讲究本地资源整合的行业，无论是政府资源、渠道资源还是消费者资源，都需要进行整合。但是外资在中国市场始终面临着水土不服的问题。而危永标本身也不是白酒行业的经理人，所以帝亚吉欧还是想进行一些本土化调整。”蔡学飞认为。

事实上，危永标是自帝亚吉欧入主水井坊之后的第四位总经理。2010年，英国人柯明思成为中国白酒史上首位外籍“掌门人”。2013年3月15日，美国人大米成为水井坊第二任总经理，之后公司业绩一路走低，在2013年、2014年连续两年亏损后，水井坊被披星戴帽，2015年9月30日，大米离职。2015年10月8日，范祥福正式出任水井坊董事长兼总经理，任职水井坊三年期间实现扭亏为盈，营业收入从2015年的8.55亿元增长至2018年的28.19亿元。

2019年7月，危永标接过范祥福的交接棒，出任水井坊总经理。彼时危永标表示：“不拼酒量，拼业绩，希望水井坊的团队，未来能像蒙古人一样去征战，自己也将带领水井坊打下一个更大的市场。”但上任半年就遇到了疫情黑天鹅，使得业绩增长受阻。

“水井坊业绩下滑幅度太大了，尽管有疫情的影响，但如此大幅度是不正常的。管理层要负起一定的责任，另外帝亚吉欧也想启用新人，重新调整战略。”蔡学飞认为。

对此，蔡学飞认为，业绩的波动使得水井坊认识到了完整产品结构的重要性。“如果没有完整的产品线，面对疫情等突发性事件，企业的业绩增长是有很大风险的。接下来水井坊的战略可能朝着更加稳健务实的角度调整。”

“买酒送金条”

从冠名《国家宝藏》，到推动高端宴席IP“壹席”，再到发起非遗基金，水井坊的营销活动一直大打高端牌。

国庆中秋双节前夕，水井坊又贯彻这一高端路径，推出“双节有礼，码上‘金’喜”活动，买酒送金条。一等奖是价值49999元的水井坊定制金条一块，二等奖是价值1000元的水井坊1L专属纪念酒一瓶，三等奖则是现金红包。

而“土味营销”的背后，是水井坊高企的库存和动销不畅的渠道。根据财报数据，2020年上半年水井坊的存货期末余额为17.7亿元，同比增长24.57%。在投资者交流会上，彼时的水井坊总经理危永标也承认，其二季度一直在消化库存。此外，水井坊在四川省内的市场优势进一步丧失，而省外的核心市场同样饱受区域品牌和一线名酒企的强烈挤压。

对于此时“买酒送金条”的营销方式，杨承平认为：“‘买酒送金条’有两个层面的作用，第一是引起消费者的注意，第二就是促使终端出货，从而进带有金条的新产品，以此来刺激动销。但具体落地效果，还是要根据地区，像江苏等动销快的地区，活动推广可能更快。其他地区仍有难度。”

蔡学飞认为，水井坊的该次活动有利有弊。“这相当于在旺季做价格促销，变相进行价格让利，促动销的效果肯定会有，但也一定会破坏水井坊的品牌调性和价格刚性，变相降价实际上对水井坊的品牌形象有负面影响。因为水井坊一直很高傲。一下子玩这么落地的东西，可能会既无法获得新的消费者，还会得罪老的消费者，比较买水井坊的消费者看中的就是产品的价格。”

同时蔡学飞也认为，新推出来的产品做活动，说是让利消费者，其实是让终端加快去库存，来进新产品。白酒近些年的活动，说是让利消费者，实际上是压库存给渠道。

次高端白酒股票有哪些

最佳答案1、 山西汾酒： 2021年第二季度季报显示，山西汾酒实现营收47.87亿元，同比增长73.23%；毛利润为28.19亿元，净利润为13.6亿元。 2、顺鑫农业： 2021年第二季度季报显示，顺鑫农业实现营收37.06亿元，同比增长-7.26%；毛利润为6.387亿元，净利润为1.03亿元。 次高端白酒受益于消费换挡升级，业绩回归稳健增长。

3、泸州老窖：2021年第二季度，公司营业总收入43.13亿，同比增长5.67%；毛利润为33.33亿，净利润为20.51亿元。 国内中高端白酒龙头企业之一，浓香白酒鼻祖，曾于1952年荣获中国第一届评酒会中国“四大名酒”称号。旗下拥有“泸州老窖”、“国窖”两大核心品牌，拳头产品为“52度国窖1573”，全年销售量14.2万吨，19年相关业务收入156亿元，其中高档白酒86亿元。

4、洋河股份： 2021年第二季度季报显示，洋河股份实现营收50.23亿元，同比增长20.74%；毛利润为28.56亿元，净利润为13.57亿元。

1、广发证券也曾对次高端白酒的“上涨规律”做了一次总结，其认为，每一轮白酒牛市的第三年，次高端白酒企业的业绩往往会加速增长。其在复盘2009~2012年、2015~2018年两轮白酒牛市规律后指出，每一轮白酒牛市的第三年，次高端白酒企业业绩往往会出现加速增长。如2009~2012年白酒牛市中的2011年，次高端酒企业绩较2010年明显加速；2015~2018白酒牛市中的2017年，多数次高端酒企业绩也在加速增长。对于次高端白酒业绩加速增长的逻辑，广发证券认为主要是高端白酒提价后留出较大市场空间。“2021年是第四轮白酒牛市的第三年，次高端白酒业绩有望加速增长

2、与高端白酒“茅五泸”股价今年表现弱势形成鲜明对比的是，千亿市值以下的次高端白酒股持续发力，典型公司有舍得酒业、酒鬼酒、水井坊等。在次高端白酒强势表现的背后，或与他们拥有更高的业绩增长弹性有关。在机构眼中，次高端白酒在未来仍有持续成长性，业绩有望加速增长。值得一提的是，百亿私募也在不断加仓次高端白酒，甚至中低端白酒也吸引了他们的目光。

3、以水井坊、口子窖、迎驾贡酒等为代表的千亿市值以下的次高端白酒股涨幅最为明显。值得一提的是，次高端白酒股的“领跑表现”在二季度以来一直在持续。统计数据显示，截至5月21日收盘（下同），二季度以来，舍得酒业、酒鬼酒、水井坊等个股涨幅均超过50%，而白酒头部公司“茅五泸”的涨幅则多在20%以下，尤其贵州茅台二季度以来的涨幅仅为个位数。

白酒板持续走强，酒企掀涨价潮，终端销售是否有倒挂现象？

最佳答案2020年，白酒板块在二级市场风光无限，进入2021年，白酒板块继续走强，茅台屡屡刷新股价记录。那么，终端销售是否有倒挂现象呢？答案是肯定的，下面来具体分析一下：

一、白酒企业制定高营收目标，为了实现这一目标，涨价是重要的选择。舍得酒业、古井贡酒、水井坊、酒鬼酒等纷纷在春节前调价，上调幅度从十元到三十元不等。据统计，2020年涨价的白酒品牌涵盖高中低档各个价位，企业多达上百家，产品将近三百多个。很多白酒存在价格倒挂现象。无论线上还是线下都通过各种促销活动，使实际销售价格低于官方指导价。所以，根据目前的市场来看，白酒出现“价格倒挂”现象已经成为必然。

二、成本上涨是本轮白酒涨价的重要因素。有业内知名人士指出，此轮全国性名酒提价，有刺激动销、提升品牌、成本加剧等多方面因素，能够进一步挤压区域市场，提高行业集中度，有利于行业整体向高质量方向发展。对此，多家券商在近日发布的研报中，均表示看好白酒板块一季度业绩同比增速，并表示业绩对股价会起催化促进作用。白酒是当前食品饮料中兼具业绩增长确定性、疫情恢复弹性、估值性价比的细分板块，尤其在2021年一季度，今年春节较去年晚近二十天，经销商备货多在一月份，利好一季度业绩同比表现。近期陆续进入春节备货旺季，渠道打款陆续展开，一季度低基数下利润弹性空间大，收入端恢复叠加本年度企业产品挺价后一季度价增空间显著。

三、涨价成为白酒企业实现更高营收目标的重要手段。酒水行业专家欧阳千里向红星资本局表示，酒企提高建议零售价/团购价，可以刺激经销商进货及市场动销。以泸州老窖涨价为例，此时涨价有利于经销商打款进货，提振2021年第一季度业绩，以便减轻2020年的业绩增加压力。

2020年涨价的白酒品牌涵盖高中低档各个价位，企业多达上百家，产品将近三百多个。很多白酒目前的实际销售价格是低于官方指导价的。无论是电商平台还是线下超市，都提供各种促销活动。综上所述，随着白酒行业的不断发展，白酒涨价现象似乎成为必然。

白酒去年业绩爆发，但是财报“脱水”后，真实增长情况如何？

最佳答案业绩大增，这是白酒企业2021年的关键词。

2021年末至2022年初，多家白酒公司披露了2021年全年业绩情况，其中包括部分非上市公司在内，多家白酒公司预计营收大幅增长。

部分白酒公司2021年的业绩

而从上市公司披露的三季报表现来看，去年前9个月，营收规模破百亿的白酒上市公司有6家，50亿规模有一家，10亿元至40亿元规模的有8家，10亿元以下规模的为3家。

白酒上市公司2021年前三季报业绩

据南都酒水新消费指数课题组此前分析，2021年白酒行业大幅增长主要是2020年新冠疫情引起的业绩低基数所致，而去掉疫情因素影响将财报脱水后，去年上半年仅3家酒水企业呈现大幅增长，那么把时长拉到前三季度后，白酒上市公司的业绩又呈现怎样的趋势？

对此，课题组经过数据梳理后了解到，去掉疫情因素后，除了极少数是呈现爆发性增长外，多家白酒企业仍保持双位数的增长，今年行业中的企业要持续保持增长，高端产品的市场扩容及次高端产品的布局，是企业持续增长的重要部分。另外，今年政策端对酒水行业的影响仍是利好居多。

“脱水”后的营收、净利表现

酒鬼酒、舍得酒业和山西汾酒持续高增长

课题组去掉疫情影响因素，将业绩“脱水”后注意到，去年前9个月，营收业绩大幅增长为3家企业，分别为酒鬼酒、舍得酒业和山西汾酒，其中酒鬼酒增长率进一步扩大到173%（半年的增长率为142%）。其次，五粮液和今世缘在去年前九个月对比2019年同期增加30%，保持在20%至30%之间的白酒上市公司为6家。

“脱水”后前三季报营收对比

净利润方面，对比2019年前9个月，去年净利润增幅在100%的公司为5家，增长下滑和亏损面持续放大的为4家。而在增长的企业中，五粮液从去年上半年41%增幅下跌至38%，贵州茅台从24%下跌至22%；另外去年上半年净利润增幅为297%的舍得酒业，前九个月净利润增长率也收缩至220%。

“脱水”后前三季度净利润对比

从业绩整体情况来看，三季报“脱水”后，白酒龙头企业增长率依然维持稳定增幅，二三线酒企增长相对迅猛，而其他四线酒企除部分有增长外，普遍成长性较低。持续爆发性增长的酒鬼酒、舍得酒业和山西汾酒，仍保持快速大幅度增长的势头，其中山西汾酒有望拿下白酒上市公司营收规模第4；另外，营收规模下滑至第5泸州老窖，在去年前9个月净利润增幅有所增加。

从应收账款周转率上，课题组统计相关数据后了解到，相比2019年同期，大部分白酒企业的应收账款周转率增幅放缓。不过截至去年9月30日，山西汾酒应收账款周转率为11444次，泸州老窖达到7683次，水井坊为1089次。

2021年与2019年同期应收账款周转率

“脱水”后的现金流

酒鬼酒第三季度经销商预打款增幅大跌，山西汾酒应收账款周转率破万次

除了业绩外，白酒企业的经销商预打款、回款指标及现金流等，也是白酒上市公司“成色”的重要判断指标。

在预收款指标方面，去年上半年白酒呈现了“淡季不淡”的情况，而进入第三季度的旺季后，白酒企业保持大幅增长。课题组统计数据显示，1家企业同比2019年同期增幅980%，8家企业增幅在100%，7家企业经销商第三季度打款数额下跌。

其中，截至去年9月30日，水井坊的经销商预打款为8.71亿元，同比2019年同期增加980%，仍然保持高增长势头；而在上半年创下1072%增幅的酒鬼酒，截至去年9月30日增幅收缩至288%。

“脱水”后白酒企业前三季度经销商预付款对比

从机构券商方面给予的意见来看，经销商持续预打款，说明渠道信心仍然非常充足，与此同时经销商渠道已去库存，下游销售终端对产品需求度高。但有行业人士也认为，去年白酒行业经销商打款大幅增长，不排除白酒企业向渠道经销商加库存压货的可能，因此要结合全年情况以及第二年的打款数额，才能得知相关企业是否对渠道压货。

而在销售回款方面，课题组通过数据留意到，三家白酒企业前三季度的销售回款相比2019年同期增加100%，4家企业同比下滑。

“脱水”后销售回款情况

经营活动现金流净额方面，有4家酒企的经营活动现金流净额为负数，相比2019年9月30日的5家企业减少1家，其中老白干酒和天佑德酒（青青稞酒）在去年9月30日的经营活动现金流净额转为正数。

课题组统计后注意到，7家白酒上市公司的经营活动现金流净额增幅在100%，其中迎驾贡酒同比2019年同期增长1234%。而在课题组此前统计时注意到，多家白酒企业的经营活动现金流净额呈现了下滑趋势，这意味着去年第三季度是白酒上市公司卖货的旺季。据了解，经营活动现金流净额为正，意味着企业通过其经营业务真正获得了现金。

经营活动现金流净额的“脱水”对比

走出疫情影响后，今年白酒行业还能持续增长吗？

从各项“脱水”的财报数据来看，除了部分白酒企业通过业务调整呈现翻倍式增长外，白酒行业真实的成长力仍然是平均保持双位数的增长率。

根据中国酒业协会1月29日发布数据，2021年1-12月，全国酿酒行业规模企业酿酒总产量5406.85万千升，同比增长3.95%；销售收入8686.73亿元，同比增长14.35%；利润总额1949.33亿元，同比增长30.86%。

综合整体数据，2021年白酒行业的龙头企业地位稳健，百亿规模的酒企争夺“行业第三”，而处于中游的二三线酒企则往100亿、50亿等目标挺进，与此同时，未上市的白酒企业尤其是酱香酒企业，增长力仍不容小觑。

那么在市场环境逐步摆脱疫情影响后，今年白酒行业还能保持大规模增长吗？

在诸多券商的眼中，白酒行业要保持高增长则需要在存量博弈的基础上，看高端和次高端产品在市场中的布局。太平洋证券研报认为，白酒的消费升级势头持续，次高端继续扩容、批价稳步上行；万联证券认为，长期来看，高端白酒确定性仍强，次高端白酒成长性凸显，看好高端、次高端白酒投资机会；华创证券方面则认为，（今年）次高端仍然会延续惯性的高增长，至少一季报可以保障。

与此同时，政策端方面对白酒行业仍然是利好大于利空。1月27日，国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》，意见提出，发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地；今年1月10日，工信部还曾发布《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见(征求意见稿)》，提出针对年轻消费群体和国外消费群体，发展多样化、 时尚 化、个性化、低度化白酒产品。

但值得注意的是，今年6月白酒“新国标”将落地执行，多个白酒品牌可能不能再称为“白酒”；与此同时，行业中热炒的年份酒概念或有规则标准落地；另外，白酒消费税征收是否后移，仍然是悬在白酒行业头上的“利剑”。

出品 南都酒水新消费指数课题组

数读中报 | 那些耳熟能详的消费龙头过得还好吗

最佳答案截至9月1日，A股上市公司的半年报已陆续披露完成，有行业摆脱疫情影响，快速增长，也有行业遭遇变局，略显颓势，这在依赖需求端的消费品中尤为明显。

白酒：恢复势头良好，业绩整体报喜

8月29日晚间，五粮液（000858.SZ）披露了2021年半年报，至此A股19家白酒上市企业半年报全部出炉。整体来看，随着疫情状况趋于缓解，白酒行业逐步恢复常态。今年上半年，各大白酒企业业绩恢复势头良好，半年报业绩整体报喜，大部分酒企业绩增速进一步放大。

据半年报，2021年上半年营收规模超过百亿元的酒企共4家。

其中，贵州茅台（600519.SH）上半年实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%，实现归母净利润246.54亿元，同比增长9.08%。五粮液（000858.SZ）上半年实现营业收入367.52亿元，同比增长19.45%，实现归母净利润132亿元，同比增长21.6%。洋河股份（002304.SZ）上半年实现营业收入155.43亿元，同比增长15.75%，实现归母净利润56.61亿元，同比增长4.92%。山西汾酒（600809.SH）上半年实现营业收入121.19亿元，同比增长75.51%，实现归母净利润35.44亿元，同比增长117.54%。

归母净利润实现增长的上市酒企高达15家，其中增幅超过100%共5家，分别是增幅高达117.54%的山西汾酒（600809.SH）、176.55%的酒鬼酒（000799.SZ）、266.01%的水井坊(600779.SH)、314.49%的青青稞酒(002646.SZ)以及347.94%的舍得酒业(600702.SZ)。

据中国酒业协会数据，2021年上半年，纳入统计范畴的规上白酒企业957家，累计完成销售收入3340.29亿元，与上年同期相比增长22.36%；累计实现利润总额953.21亿元，与上年同期相比增长30.71%。白酒的销售收入和利润分别占酿酒产业的71.20%和87.92%。

天风证券8月31日研报表示，在白酒的核心逻辑中，消费者短期消费能力的恢复不及预期只是外在影响因素，白酒企业提价及产品结构升级的能力没有出现本质变化，故据此判断白酒的核心逻辑并未出现本质变化，只是短期受到大环境的影响。对于白酒板块，天风证券短期持中性谨慎的态度，天风证券认为9月中旬起是验证动销的关键时点，市场对中秋国庆动销不及预期的过度担忧或将对股价造成一定压制。

食品保健：片仔癀上半年净利增28.96%，调味品不尽如意

8月20日晚间，片仔癀（600436.SH）披露2021年半年报显示，公司上半年实现营收38.49亿元，同比增加18.56%，实现归母净利润11.15元，同比增加28.96%。半年报发布后，次日片仔癀股价收涨6.30%；截至8月31日收盘，片仔癀当日下跌2.08%，报收347.05元/股，较前期高点区间跌幅已达到25.69%。

调味品方面，8月30日盘后，海天味业（603288.SH）披露中报，公司上半年实现营收约123.32亿元，同比增长6.36%，归母净利润约33.53亿元，同比增长3.07%，业绩不及预期，8月31日开盘直接跌停。

事实上，2021年上半年整个调味品板块业绩都不尽人意。中炬高新（600872.SH）上半年实现营业收入23.16亿元，同比减少9.34%，实现归母净利润2.8亿元，同比减少38.51%；千禾味业（603027.SH）上半年实现营业收入约8.86亿元，同比增长10.82%；实现归母净利润约6581.28万元，同比下降58.09%。

据海天味业半年报显示，销售端，外部经济环境的变化带来消费需求减弱，新消费、新渠道的裂变给调味品市场带来新的挑战和机遇，也使消费需求呈现多样化发展的趋势；成本端，今年以来上游材料价格持续上升，企业生产成本面临较大经营压力，行业利润受到挤压。

猪肉：受猪周期影响，各大猪企净利润大幅缩水

今年以来，猪价一路下行，行业已步入亏损状态。截至8月30日晚间，各大上市猪企已全部公布上半年业绩，虽然今年大多猪企生猪出栏量都呈现上升趋势，销售收入较同期有所增加，但受持续低迷猪价影响，各大猪企净利润均呈现缩水状态。

据半年报，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）上半年实现营业收入415.38亿元，同比增长97.49％；实现归母净利润95.26亿元，同比下降11.67％。其余头部猪企的情况更是低迷，正邦 科技 （002157.SZ）归母净利润亏损14.30亿，同比下降159.16%；温氏股份（300498.SZ）归母净利润亏损24.98亿，同比下降160.14%；新希望(000876.SZ）归母净利润亏损34.15亿，同比207.94%。

白色家电：美的营收稳居第一，海尔净利激增

8月30日晚间，美的集团（000333.SZ）和海尔智家（600690.SH）赶在中报业绩披露日结束的最后一天发布了2021年半年度业绩报告，至此白色家电板块半年报全部出炉。

整体上，白色家电板块上半年营收规模接近千亿及超过千亿元的企业共三家，按照营收从高到低排序，分别是美的集团、海尔智家和格力电器（000651.SZ）。

具体来看，美的集团2021年上半年实现营收1738.10亿元，同比增长24.98%；实现归母净利润约150.09亿元，同比增长7.76%。海尔智家2021年上半年实现营收1116.19亿元，同比增长16.6%；实现归母净利润68.52亿元，同比增长146.4%。格力电器2021年上半年实现营收910.52 亿元，同比增长31.01%；净利润为94.57亿元，同比增长48.64%。

据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2021上半年白电市场零售额为1767亿元，同比增长13.3%；零售量为6575万台，同比增长4.4%，其中空调市场面临精装、户式中央空调等多方面分流，零售量下降5.7%，冰箱仅增长5.9%，冷柜、洗衣机和干衣机零售量同比分别增长26.9%、15.3%和61.1%，成为白电市场需求增长的核心支柱。

二级市场方面，8月31日，格力电器盘中股价创下2019年来新低，市值被海尔智家赶超，海尔智家首次登上“白电三巨头”市值老二位置。截至8月31日收盘，美的集团报4608亿市值，海尔智家市值达2542亿元，格力电器市值为2472亿元。

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