丰田股票十年走势

股票市场是一个充满机遇和挑战的市场，投资者需要有正确的投资心态，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。下面帮企客中的这篇文章是关于丰田股票历史行情的相关信息，希望可以帮助到你。

本文导航，以下是目录：

• 1、2019股市回顾 | “熊”“牛”角逐
• 2、1个多月再涨出一个丰田！“魔股”特斯拉还有多少上涨空间？
• 3、【汽车人】全球市值百强唯一传统车企，丰田能适应新时代吗？

2019股市回顾 | “熊”“牛”角逐

优质回答随着2020年迎面而来，2019年也逐渐封存在过往的痕迹里。在过去一年，车股跟着大盘上下波动，有的令人欣喜不已，有的令人唏嘘感慨。

2019年5月3日恒生指数开盘金额为29,818.480港元，收盘价为30,0081.550港元，涨幅0.46%。而5月6日当天一开盘，股价暴跌至29,342.38港元，收盘价位29,209.82港元，下跌871.73点，跌幅2.9%。到6月4日，股市开盘价已为26994.08港元，收盘时为26761.52港元，一个月内跌幅高至8.8%。不仅恒生指数暴跌，道琼斯、上证指数、深圳成指纷纷在5月一路下跌。

其中，汽车作为股市的一个板块，跟2019年度的股市走势保持大体一致，2019年4月底是汽车股市的一个高峰，进入5月份，汽车板块追随整体股市，跌跌不休，而造成全球股市暴跌的主要原因——特朗普。

2019年5月5日，特朗普公开发表言论称，决定从5月10日开始，对中国价值2000亿美元商品的关税从10%上调到25%，这不是美国第一次这样做。时间仅往前推半年，即2018年12月初，中美双方领导人达成共识，美国停止原定于2019年1月1日将2,000亿美元的进口中国产品关税由10%上调至25%的措施，维持10%税率不变。当然，往后看，特朗普也是反反复复增加关税和取消关税，把双子座的特性展现得淋漓尽致。

当然，除了中美贸易战对汽车板块有着较大影响外，车市本身对汽车股市有着或大或小的影响。今天，“周评车股”将从新能源和传统车企两个维度，回顾2019年度中表现突出和跌幅较大的车企。

新能源：独角兽VS追逐者

在新能源领域，有一个特别的存在，它虽不造车，但很多在新能源领域布局的车企都与它在电池方面有合作——宁德时代。过去一年，宁德时代在前11个月表现较为低迷，起伏不大，多数时间都处于下跌状态，6月14日进入全年股市最低点，为63.86元/股。11月以来，宁德时代一改往昔状态，攻势十足，一路疯涨不断。从2019年11月4日开盘69.6元/股，到12月31日106.4元/股的收盘价，两个月每股涨了近40元，可谓是风头正劲，这与2019年11月、12月新能源汽车销量回到政策退坡以前的水平有关，分别为9.5万辆和16.3万辆。2019年7月新能源汽车销量断崖式下跌至8万辆，随后三个月都保持在8万辆左右。最新消息，2020年新能源汽车补贴不再进一步退坡。

除此之外，宁德时代能够在后厚积薄发，与它自身成绩有关。刚刚过去的2019年，宁德时代实现装机电量约32GWh，同比增长37%。配套国内车企达到120家，市场占比51.76%。宁德时代成为2019年动力电池装机排名的TOP 1。不仅如此，宁德时代仅用了7年的时间就成为了独角兽企业，估值从0到超过1300亿人民币，只花了6年的时间。

另外，宁德时代已与多个车企达成合作，包括宝马、本田、现代、丰田、沃尔沃、大众、吉利等在内的众多车企，陆续签订了动力电池供应协议。现在宁德时代不仅仅是一家做动力电池的公司，而是在产业链上下游基本上都有布局。与众多王者有着深度合作的宁德时代，在未来的表现，可期。

宁德时代疯涨已经让人出乎意料，但特斯拉在股市的表现只能用“窜天猴”来形容，同时，它也是唯一一个独角兽车企。

2019年，特斯拉在6月3日单股跌到全年最低，为176.99美元。此后四个月，特斯拉股票缓慢上升，从2019年10月21日开始，特斯拉的股票可谓是芝麻开花节节高，进入2020年更是一路高歌猛进，一度达到547.41美元/股。三个月的时间，特斯拉上涨超过100%，股价从400美元冲到500美元，只用了20天，而且上涨仍在继续。

目前特斯拉总市值930亿美元左右，与千亿市值只有70亿美元的距离。另外，特斯拉已经是美国有史以来最值钱的汽车公司，目前其市值超过通用和福特汽车两家的总和。

对此感到最开心的当属特斯拉的CEO马斯克。根据特斯拉董事会2018年初通过的一份针对马斯克的薪酬激励计划——如果特斯拉市值能够站上1000亿美元，并维持一段时间，马斯克将获得10亿美元的股票奖励。好像此奖励不远了，10亿美元的股票奖励正在向马斯克招手。

面对特斯拉的蒸蒸日上，不知同作为新能源车企的蔚来与北汽蓝谷（北汽新能源上市公司）心理有何感想？面对去年以来每况愈下的股市，蔚来与北汽蓝谷可能更多的是焦虑与憧憬。

蔚来自2018年9月12日以6.26美元/股作为开盘报价以来，尤其是进入2019年后，蔚来鲜有时日股价超过6美元，尤其是2019年3月份以后，蔚来股价一路狂跌，最低时每股只有1.19美元，大多时候蔚来股价在3美元徘徊。不过从12月30日以后，蔚来股价开始回暖，从当天开盘价2.92美元，一度涨到近10个月以来最高点4.87美元，收盘价为3.83美元，涨幅高至58.26％。

另外，近日有消息称，吉利、广汽、上汽正在竞购蔚来，不管消息是否属实，就目前来说，蔚来至少不再无人问津，创办5年来，蔚来的商业价值正逐步得到资本认可。进入2020年，蔚来的股价日渐走高，也可以看出，资本市场目前对于蔚来的状态还是很有信心。

北汽蓝谷作为中国A股“新能源整车第一股”，命运也是很忐忑。2018年9月27日上市后，开盘价14.66元，低开2.59%，开盘两分钟后以13.19元的价格迅速跌停，至今北汽蓝谷单股股价没有超过上市开盘价，最高时在2019年4月19日，为12.21元。最近三个月，北汽蓝谷单股股价维持在6元左右，不过背后有北汽集团撑腰的它，短期时间内可以不用担心生存资本，毕竟北汽计划到2025年在全国全面停售燃油车，彻底转向新能源汽车。

传统车企：佛系增长VS被*ST

相较新能源领域股市如过山车般的刺激，传统车股则显得异常佛系，当然，这与传统车企相对成熟有关，毕竟自汽车发明以来，传统车企已有百岁高龄，早已过了像刚进入青春期的新能源跌撞阶段。从近日乘联会发布的2019年销量数据来看，广汽集团在众多传统车企中表现较好。2019年全年狭义乘用车批售销量为2110.69万辆，同比下滑9.2%，这也印证了2019年年初很多专家预测“2019年将是中国车市最糟糕的一年”这一论断。在此背景下，广汽集团去年全年累计销售汽车206.22万辆，同比下降近4%，跑赢大盘。

这主要得益于“双田”在过去一年的良好表现。其中，广汽本田累计销量为77.09万辆，同比增长3.98%；广汽丰田累计销量为68.2万辆，同比增长17.59%，“双田”合计销量占据该集团总销量七成。

广汽新能源表现更为抢眼，2019年累计销量为42,003辆，同比劲增110.6%。其中，Aion S自去年6月份以来，销量连续上涨，最高在12月达到8,460辆，跻身17万级纯电动车销量第一名。此外，根据规划，2020年广汽新能源将推出A18、A20两款全新车型，有望抢占更大的市场份额。这样一来，在汽车行业新能源发展趋势下，广汽集团未来能给资本市场看到更多投资动力。

广汽集团在汽车市场的稳定发挥以及战略的正确规划与执行，投射到股市就表现为除去受中美贸易战影响外的5月份，下半年的持续回暖。2019年1月2日，广汽集团开盘价为8.926港元/股，最低为5月24日的6.606港元，而到12月31日收盘价则为9.7港元，已比年初时高近1个点。随着广汽集团的良好势头，进入到2020年，其股价呈螺旋式上升，一度突破10港元至10.14港元/股。接下来的一年，在“双田”及新能源的强势助攻下，广汽集团在资本市场的表现值得期待。

在资本市场另一个表现较为亮眼的则是吉利汽车。自2019年4月18日最高单股18.79港元暴跌至5月底的12.11港元后，6月~8月持续下跌，从吉利这三个月的销量表现就可见一斑，分别为90,309辆、90,875辆和91,375辆，除去2月份销量受季节性影响外，吉利汽车全年就只有这三个月销量没有破10万辆。相比过去三年都处于稳定增长的同期，吉利在2019年此阶段有下滑现象实数异常。

不难理解，吉利针对2019年严酷的车市环境进行了自我调整。去年年初，吉利为自己顶下151万辆的销量目标，但在寒冬的侵袭下，年中吉利及时踩下刹车，将目标调至136万辆。

虽然刚好完成136万辆的年销目标，同比也下跌9.3%，与大盘保持一致，但是2019年的吉利以更加高价值的产品为主，在不断满足市场高端化、个性化、智能化的需求下，向高品质车企形象努力转型。也因此，吉利汽车在去年8月中旬后，股价缓慢回升，到年底已回到15元左右。2020年，吉利汽车的销量目标为141万辆，增长预期为4%。

当然，有成绩好的车企也就有表现差的车企，*ST海马和力帆股份无疑是2019年最惨的玩家之二，两家公司的汽车销量齐齐降至3万辆之下，市场存在感已降至冰点。如果非要在二者之间选择一个更惨的，肯定是加了“*ST”前缀的海马。

作为连续两年毁损，被进行退市风险警示的海马，为了保壳不被退市，选择卖房产、卖子公司作为缓冲，作为全年都呈下降趋势的海马，自2019年11月开始变卖家产自救后，股价有明显回升，一度从6月的最低点1.63元上升至年末的2元，这是海马汽车去年第三次卖房保壳。

去年全年，海马累计销售汽车2.95万辆，同比下滑56.41%，其中基本型乘用车（轿车）一年卖了2046辆，同比下滑90.91%，9月之后停产；SUV还是公司主力，卖出2.56万辆，同比下滑38.15%。MPV车型全年停产，791辆的销量为2018年库存货。另外，据数据显示，去年前三季度，*ST海马归母净利润亏损2.01亿元。海马能卖的都卖了，未来怎么走，全靠天意。

当然，力帆也好不到哪里去。2019年全年，力帆销售传统乘用车2.54万辆，同比下滑75.52%，新能源汽车全年下滑69.49%至3091辆。2019前三季度，公司归母净利润-26.3亿元，同比下滑2064.56%，全年巨亏已几成定局，表现在资本市场就是股价日落千丈。

受车市大盘影响，2019年1月~4月力帆股份呈上涨趋势，到4月26日达到最高点9.65元，随后急转直下，一路绿到底，目前单股价格在3元左右。力帆虽然在汽车市场溃不成军，好在其传统优势摩托车产业的基本面还在。

2019年的车市显然是残酷的，就像遇上了难度系数很高的高考，即便考完一片哀嚎，但总有人站在最高处接受仰望。车市寒冬，行业洗牌加速，未来汽车行业将进入持续调整期，市场进一步向头部集中，强者愈强，中小玩家将在这波寒流中摧枯拉朽。

甘芳利/文

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

1个多月再涨出一个丰田！“魔股”特斯拉还有多少上涨空间？

优质回答没有哪只股票能让投资者更纠结的了。

今年7月1日，特斯拉超越丰田汽车，新晋为全球市值最高的汽车制造商。才过了一个多月，开了挂的特斯拉又涨出一个丰田，如今总市值等于整整两个丰田。

截至8月26日收盘，特斯拉股票升至每股2153.17美元，而在一年前的2019年8月26日，还只有215美元。也就是说，一年时间里，特斯拉的股价涨了整整9倍。

如今的特斯拉，总市值已经超过4000亿美元，相当于"丰田 大众 本田 通用 法拉利"五家公司市值的总和

暴走的特斯拉股价让一部分华尔街投资者直指存在泡沫，损失惨重的卖空者仍在苦苦支撑。

另一部分分析师却认为，随着9月22日电池日的到来和市场需求的复苏，特斯拉股价还将继续反弹，并将目标价上调至2500美元甚至3500美元。

在这只神奇的"魔股"面前，一切分析预测都变得不大可信，未来走势扑朔迷离。

尽管如此，还有无数心动的投资者想知道答案：此轮特斯拉股价上涨的顶点在哪？现在还能入手吗？

股价今年疯狂暴涨400%

本周，"魔股"特斯拉踩着全球最大零售商沃尔玛，登上了美国上市企业市值第九高的高台。截至昨日（8月26日），特斯拉市值达到4012.68亿美元，首次超过4000亿美元，比沃尔玛还高出300多亿美元。

就在一个多月前，美国策略师还警告称，特斯拉股票的疯狂涨势可能会很快戛然而止，在过度夸大的预期和高昂估值的压力下最终被压垮。

"当一只股票五六天内有43%的涨幅时，这种情况只有在崩盘前才会发生。在近期大盘反弹期间，特斯拉股价翻了一倍多。如果一家公司研制出了新冠疫苗，也许可以大涨43%，但像特斯拉这样涨幅的股票是泡沫。"Miller Tabak&Co首席市场策略师Matt Maley当时作出这样的判断。

但是很快，Matt Maley就被啪啪打肿了脸。

7月23日，特斯拉公布了Q2财务数据，尽管Fremont工厂在二季度关闭近两个月，但受益于Model Y和国产Model 3成本下降、软件升级带来的收入提升，其第二季度营业利润为3.27亿美元，营业利润率为5.4%。

这是特斯拉连续第四个季度盈利，而且经营利润率后续有望继续提升，达到行业领先水平。

强劲的二季度财报让特斯拉又双叒叕地霸气了一回，许多投资人开始相信特斯拉将跻身标准普尔指数。

进入2020年，特斯拉股票先后突破1000美元、2000美元。8月11日，特斯拉宣布将以1:5的比例拆股之后，股价再一次突飞猛进，半个月内累计涨幅高达56.7%。截至8月26日收盘，股价相比年初暴涨400%。

如今，特斯拉的市值相当于2.1个丰田、4.5个大众、9个本田、9.5个通用、10.9个法拉利、14.8个福特。

特斯拉CEO埃隆·马斯克也因为股价的暴涨而跻身全球第四大富豪。

仅8月20日一天，马斯克的身家就飙升46亿美元(折合人民币约318亿元)，到8月26日再攀升至955亿美元，是著名汽车宝马公司两大股东的两倍多。

实至名归还是投机泡沫？

在武侠小说里，学武之人打通任督二脉意味着脱胎换骨，武功突飞猛进，变成绝世高手。

今年股价暴涨400%的特斯拉，像极了被打通任督二脉。

在突发疫情席卷全球的情况下，特斯拉为什么能有如此惊人的表现？是实至名归，还是投机产生的泡沫？

当前，特斯拉的市值确实是丰田汽车的两倍，但并不能因此断言它是比丰田更伟大、更有实力的汽车公司，因为从经营角度来看，特斯拉才刚刚实现连续4个季度盈利。

毫无疑问，特斯拉在自动驾驶、三电系统等技术上非常有优势，是新能源汽车的引领者，其连续四个季度实现盈利，让全球资本愿意将未来出行前景押注在特斯拉身上，汽车产业竞争格局也很有可能被特斯拉打破。

另外，"硅谷钢铁侠"马斯克的个人魅力，SpaceX的成功，也提升了人们对特斯拉的信心。

在资本市场当下缺乏题材的情况下，特斯拉和马斯克显示出来的光环，无疑给他们带来强大的投资信心。

但是，特斯拉也是美股市场上被做空最多的公司，其自身的实力能否支撑起这么高的市值，一直是做空者质疑的问题。

早在今年2月特斯拉市值超过1500亿美元时，大量持有特斯拉股票的小鹏汽车创始人何小鹏就公开表示看不懂特斯拉，"我暂时没有看到当前如此高估值的逻辑，除非是真正的长线持有者。"

"特斯拉的崛起是市场泡沫的一部分。"8月24日，哥谭资产管理公司联合CIO乔尔·格林布拉特在接受CNBC采访时表示，目前的市场交易中，有很多投机活动都流向了特斯拉。

格林布拉特还给自己的"投机说"提供了证据。

"由于利率如此之低，人们的现金无处可放，所以市场上存在投机活动，特斯拉在这方面的情况比苹果公司更严重。"乔尔·格林布拉特认为，特斯拉的崛起是市场泡沫的一部分。

赛意企业研究所研究部主任唐大杰也持同样看法："特斯拉的股价存在泡沫是肯定的，因为在美联储释放大量流动性的背景之下，很大一部分跑到了股市，美股本身就有很大的泡沫。"

唐大杰还认为，新能源汽车始终有不成熟的地方，而且基于高科技材料的迅猛发展，很有可能在两三年之内出现新的储能方式，进而颠覆特斯拉锂电池的储能模式。

为此，部分华尔街分析师一再发声提醒："特斯拉股价已脱离现实和泡沫化，而且泡沫化程度已达到美国股市历来之最。"

特斯拉还有多少上涨空间？

特斯拉如今高昂的估值显得有些岌岌可危，但依然阻挡不住人们对这只神奇股票的热情和期望。

不管是专业投资者还是散户，仍有不少人心存继续押注特斯拉的念头。

仅8月26日一天，特斯拉的股价就增加129.83亿美元，涨幅达到6.42%。从估值角度来看，资本市场对特斯拉的估值视角不再是汽车制造商，而开始以软件、科技股的属性对其进行价值分析，并认为在软件业务（FSD）的推动下，特斯拉的商业模式越来越像苹果。

"在未来五到十年时间内，全球市值最高的公司应该是出行公司，那将是特斯拉、苹果和大众。"作为大众集团掌门人——大众汽车董事长兼CEO迪斯曾作出这样的预测。

这句话固然是在往自己脸上贴金，但也表达了对特斯拉影响力和发展潜力的肯定，而在几年前，特斯拉还根本入不了大众的法眼。

截至8月26日收盘，特斯拉的股价是2153.17美元，大约有五分之一的分析师认为特斯拉股票会继续上涨，仍然值得买入。部分分析师已经开始制定牛市场景下特斯拉的价格目标。

Oppenheimer的分析师Colin Rusch和Piper Sandler的分析师Alexander Potter的目标价格分别为2209美元和2400美元，摩根士丹利分析师Adam Jonas的看涨目标是2500美元。

韦德布什证券公司分析师Dan Ives在上周日给投资者的一份报告中，将对特斯拉股价的预期上调到了3500美元，较之前预期的2500美元上调1000美元。彼时，特斯拉的股价为2049.98美元，也就是说，他预计特斯拉股价还会上涨71%。

Dan Ives作出如此大胆预测的一个重要理由是，上海工厂产能的提升以及国产Model 3价格的调整，将会刺激中国市场产生更大的需求，从而增加特斯拉在这一重要市场的份额，这将刺激特斯拉股价保持上行趋势。

此轮反弹的顶点到底在哪？

让人疑虑的是，特斯拉此轮反弹的顶点会到达什么位置？现在还值得入手吗？

9月22日举行的电池日，会是一个重要节点。

根据可靠消息，特斯拉的电池日会有重要消息发布，特斯拉将公布生命周期内续航里程超过100万英里（约160万公里）的电池，推动特斯拉的股价上涨。

"在我们看来，这种电池技术将非常先进，有潜力持续使用几十年，能够经受各种天气和地形的考验，成为特斯拉生态系统的另一个重要里程碑。"Dan Ives说，百万英里电池不仅能降低特斯拉自身产品的电池成本，还可以让特斯拉成为其他电动汽制造商的电池供应商。

另一边，今年以来累计亏损超过250亿美元的空头们仍未死心。

曾经断言"特斯拉这样涨幅的股票是泡沫"而被打脸的Maley，坚持看跌特斯拉。

"我们知道，一只股票可以保持'非理性的时间长于投资者保持偿付能力的时间'，因此特斯拉股价在触顶前很容易反弹至1500美元至1600美元的区间，甚至可能达到分析师2000美元的目标价。但该股的一系列下跌趋势已经成熟，将可能下跌30%或更多。"

如今，特斯拉股价正好超过了2000美元的目标价，在Maley看来，其自身的实力支撑不起这么高的市值，中短期内会有下跌风险。"即使该公司将要成功改变世界，并且在未来五年内股价最终达到5000美元，这种情况仍然可能发生"。

可以说，所有分析师都肯定特斯拉是值得长期持有的潜力股，只不过，短期内特斯拉还能涨多久，何时触顶回落，存在较大的不确定性。

尽管如此，9月22日的电池日依然带给投资者们巨大的希望，在此之前，特斯拉股价大跌的情况应该不会发生，甚至有可能在电池日的助推下冲上一个新高峰，而之后的走势，则显得扑朔迷离。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

【汽车人】全球市值百强唯一传统车企，丰田能适应新时代吗？

优质回答​

经历了对手纷纷“落榜”的丰田，在多次大动荡之际，有着惊人的适应能力。其稳健的文化底蕴，能催生出适配变化的新战略。

文 /《汽车人》黎野

5月7日，世卫组织宣布新冠疫情不再构成国际关注的“突发公共卫生事件”，全球经济三年多来第一次真正走出疫情的阴影（尽管每天还有6万-10万新增病例）。但不可否认的是，疫情对全球经济留下了深刻的印记。

普华永道根据截至于2023年3月31日的全球上市公司股票市值，列出“2023全球市值100强上市公司”排行榜。

可以看到，过去一年来，市值增长最快的，除了医药公司，就是日常消费品和通信、互联网基础设施公司。这与2021年IT、ICT、3C、汽车等公司市值高涨，有很大区别。

丰田以1920亿美元市值，位列第48，成了唯一上榜的传统车企（大幅缩水的特斯拉以6590亿美元排在第8）。5年前在百强榜里面的其他常客，奔驰、宝马、福特、本田都已经跌出榜外。丰田虽然市值也下跌了，但其雄厚的“血条”，令其作为全球传统汽车业的硕果仅存的代表，留了下来。

全球区域市场无短板

丰田之所以能留下来，度过这段艰难的岁月（也是车企解释业绩不佳时常用的理由），并非什么幸存者偏差。

而特斯拉一度市值超过4个丰田，其在资本市场的投资逻辑并不相同。二级市场上，这类创业公司，即便散户，也往往以风投的心态去投，指望买一个未来。在特斯拉上海产能落地后，憋屈了很久的多头，以雷霆万钧之势打爆了华尔街“空军”。

但丰田的投资逻辑不同。对于短炒投资客来说，它太温吞水了，不是快进快出的好对象。

对于汽车业来说，稳健绝不是坏事。丰田的经营风格以四平八稳著称，没有惊喜，没有小手腕，看上去是那么平平无奇，好像其运营策略人人学得会。丰田围绕精益生产的质量控制和供应链“准时制”，是大家学习的对象（现在热度已经下滑），但实际上没人能彻底学得会。

就算学得似模似样，效果也大相径庭。就像萧峰耍一套“太祖长拳”，貌似人人都会的粗浅本领，但在他手里，就提升到妙不可言的境界。

自从通用汽车退出全球销冠的争夺后，这顶桂冠，就由大众汽车和丰田轮流戴。而第三名则年年换，反映了其他车企相对于两者的差距已经很大。但在2019年之后（当年大众夺冠），丰田就再未让冠军旁落，拿到实战之王并不容易，丰田的稳健，令其优势很难撼动。

如果说大众汽车靠着中欧市场称霸，那么丰田则靠着全球均衡布局占优。后者也是唯一一个在全球所有的区域市场，没有短板的车企（虽然很多单一市场里面不是销冠）。

国际化程度最深的日本车企

无论销量还是市值，甚至更虚化的品牌价值，都是表面化的衡量指标。真正的实力，永远藏在“水下”。

多年来，汽车市场的规律是，谁能更有效率、更稳定地整合供应商队列，谁就能在成本-效益竞争中占优。而技术资产，则充当了企业立身安命的基石。

对于技术资产，《汽车人》不多谈，只须提及，丰田是全球唯一全动力方案资产的拥有者。虽然这些技术储备权重不一，但丰田长期在燃油发动机、HEV、48V轻混、PHEV、纯电、氢燃料/氢发动机技术投入的资金，构筑的专利群，是对手很难追及的。

从“全都要”的风格，也能看出，丰田追求在每一个赛道上的存在，但不一定在每一个赛道上都跑第一名。

丰田的运营风格是相对均衡的，这与其市场策略一脉相承。我们说企业文化，其实指的是在这些具体经营策略之下的一些底层逻辑和风格。这么多年，丰田换了多任领导人，风格没有大的变化。这给了供应商、合作伙伴、消费者、监管机构以很稳定的心理预期。

丰田得益于此，但现在面临的挑战，也因为太过稳定，表现得激情不足。有人形容是“大象转身”，其实底层逻辑并非如此。

现在中美企业在电动车上的激进投资，并与国家能源战略深度嵌合在一起，丰田再怎么强大，只是一家企业，它不可能越位，替政府制定政策。何况，即便有能力越俎代庖也达不到目的。

因为日本整车市场的规模，不过350万-400万辆，而且多年一直渐趋缩小。虽然日本市场比临近的韩国市场大，也迫使现代-起亚几乎完全靠海外市场打拼，但丰田实际上的本土根基，并不如中美欧等大区域市场有那么大的纵深。

在大纵深市场，开放性强，对手非常之多，但仍足以给任何大企业提供初始生存空间。我们看到欧美跨国公司，基本上都以本区域市场为基本盘。换句话说，一旦海外运营不利，他们可以缩回本土蛰伏，并舔舐伤口。福特和通用汽车，是最明显的例子。

日本市场相对于中美欧要小，虽然体量也还算好（被印度结构性超过是早晚的事），但极其封闭，丰田早就拿到了本土第一，而且数十年都稳坐。

放在体量稍小的车企，这也说得过去，但丰田是全球销量最大的车企，这个基本盘就不够看了。事实上，日本市场不足以充当丰田基本盘，但可以是本田的基本盘，道理就在这里。

这一先天不足，就决定了丰田一定是国际化特征最显著的日本车企，否则其生存空间不能保证。同时，这也让日本政府的产业政策，对丰田影响不是决定性的，还不如金融政策对丰田影响大。

新时代仍要均衡战略

正因为这一不足，丰田的生存危机感是很强的，简直和全球最大体量不相称。

大象有着小动物的警觉性，如果都转化为行动，并不是好事。一惊一乍，或者缺乏冷静的处置，消耗的资源比小体量对手要高得多。这也是大象不能像猫科动物那样奔跑的原因，并非由于体重，而是因为散热机制问题。

丰田始终要牵挂供应商的利益，多数时候，并非因为交叉持股的间接利益需求，而是稳定性的要求。这样做的好处，就是供应商不会因为一点小利而厚此薄彼，始终将丰田的需求放在重要位置。

坏处现在也在凸显。因为电动车导致了供应链变短，同时发生了解构和重建。很多三四级的中小供应商，缺乏转型电动的能力，即在新的供应链上找不到位置。它们如果没有新的订单，必然倒闭。

德国的汽车零部件中小供应商，2022年倒闭了1.5万多家。这只是进入破产程序的、雇员多于10人的企业，还有众多超小公司倒闭得无声无息。

日本也在面临同样的情况，但汽车零部件小企业倒闭的数量也增加了15%，达到6880家，只有德国的不到一半。考虑到日本出口量和本土产量更高，其中丰田的稳定作用不可或缺。

但是现在，丰田也要转向了，而且要加速。丰田显然不想当旧时代的孑遗。这个庞然大物，必然要为自身命运而拼搏。这就加剧了供应商洗牌的力度。

自从佐藤恒治上台之后，丰田已经更新了“电动化指针”，而高管团队的大幅调整，也说明了丰田要改弦更张。新管理团队形成了三个重点业务支柱：BEV改革、Woven计划以及亚洲碳中和战略。

不过，丰田并没有预想中的那样，全力出击电动，与中企一较短长。

一方面，佐藤恒治强调，要组建新的专门垂直管理团队，任用得力高管统帅（可能就是2月份一同就任的CTO、并率队来上海车展的中嶋裕树），希望通过引入新的电动车优化部件和制造方法，加快丰田进军电动汽车领域的步伐。

另一方面，佐藤恒治则称，新体制的主题是“继承和进化”，他暗示丰田仍要处理多样化地区需求的差异，多种环境友好的动力方案，丰田都不会放弃。

他说：“我们学到的教诲，是商业模式整体上一种结构性的变革。这涉及到供货商，以及整个制造和销售流程，这些一贯制的商业模式适合于BEV的结构变革。”

中嶋裕树也谈到，电动化、智能化、多样化，是丰田的运营支柱。前两样很容易理解，“多样化”的含义，恐怕也和佐藤恒治的说法类似。丰田管理层看来对此取得共识。

简言之，就是以多样化的手段，应对变化剧烈、但趋于多样化的市场。电动是未来，但不是当前唯一的旋律。这样的认知将预示着，丰田将加速电动投入，但不会梭哈。

新战略仍在某种程度上强调均衡，而非只专注于电动这一个市场。尽管换了领导人，丰田的企业文化，不会有大的变化。作为内部拔擢的高管，佐藤恒治既然是彻头彻尾的丰田人，那么其做法，必然是丰田式的，这样可以取得元老和股东们的广泛谅解。

但是，丰田已经决心，更灵活地处理盈利模式、生产和供应链模式变化问题。灵活跟进销售端，掌控定价权，由点到面的降本增效。这其实符合当前电动化的发展潮流，尽管不那么传统。

“进化”当然喻示着要进行深度的改变，但是“进化”成功，在生物界其实有不同的理解。

对于特定环境，产生高度特化的能力，显然是适应环境成功的。不过，一旦环境改变，这样特化的生物很容易灭绝。而看上去招招不争先，却有着惊人的广谱适应性的生物，可能在环境变化时，快速地适应新环境。这与体量无关。

经历了对手纷纷“落榜”的丰田，已经证明，在几十年的业内多次大动荡之际，有着惊人的适应能力。其稳健的文化底蕴，能催生出适配当前变化的新策略，自然也能适应新时代。

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