蓝光发展:蓝光发展债

股票市场是一个不断变化和发展的市场，投资者需要及时了解市场动态和公司信息，以便做出正确的投资决策。下面，帮企客带你了解蓝光发展 ，希望本文能帮到你。

本文提供以下多个参考答案，希望解决了你的疑问：

• 1、观察｜债务违约高管出走，曾经“四川房企一哥”蓝光何去何从
• 2、蓝光发展债务重组最快要多久
• 3、蓝光发展2021年上半年还债的情况怎么样？度过危险期了吗？
• 4、蓝光破产影响业主吗？
• 5、蓝光发展：公司累计到期未能偿还的债务本息合计313亿元

观察｜债务违约高管出走，曾经“四川房企一哥”蓝光何去何从

答曾有“四川房企一哥”之称的蓝光发展（600466.SH）目前陷入了资金紧张、核心高管离职以及债券违约的局面。而蓝光发展实际控制人杨铿的儿子杨武正也在近期接过了公司董事长和总裁的位置，但市场对这家在风口浪尖的公司也有着担忧：年仅26岁的杨武正是否能够力挽狂澜，公司的未来将如何？而这些都是杨武正需要解决的问题。

从目前的情况来看，若蓝光发展不能在短期内解决资金问题，那么公司将陷入债务全面违约的爆发阶段。

融资依赖非标，一季度末有息债务达790.6亿元

2015年，蓝光发展成功借壳上市，当年销售额为183亿元，到了2019年公司的销售额达到了1015亿元。用了四年公司的销售额破千亿，当时成为了名副其实的黑马房企。

然而，蓝光发展在跨进房企千亿俱乐部之后，其销售额就几乎停滞不前。2020年蓝光发展的销售额为1035亿元，与2019年的销售额近乎持平。

按照克而瑞研究中心披露的数据，2021年前5个月，蓝光发展的销售额累计达到446亿元，同比增长23%。从目前的销售额情况来看，公司的销售是没有问题的。

但进入2021年以来，蓝光发展的负面消息不断。包括非标逾期、撤离上海总部、大幅裁员、出售物业公司回笼资金以缓解自身资金压力，尤其再加上其表内外债务压力的显现，这一切都使得蓝光发展的资金链非常紧张。

从蓝光发展目前的基本面来看，公司股东的质押比例一直较高，控股股东及其一致行动人累计被冻结的股份约3.9亿股，占其所持股份比例约22.44%，占公司总股本比例12.86%。而质权方包含多家信托公司，这就说明公司股东资金链较为紧张而且有一定的非标融资依赖度。

公开可查询的资料披露，6月份以来蓝光发展控股股东所持公司股份因股票质押出现违约而被司法冻结，同时公司旗下的子公司蓝光和骏被平安不动产旗下的投资公司申请司法冻结以做财产保全。

虽然无法得知蓝光发展的表外债务数据，但从其2020年的年报和2021年一季报披露的数据中可以发现，有息债务分别为780.25亿元和790.6亿元。而应付票据分别为59.77亿元和78.45亿元。

另外，从公司存货来看，截至2020年底，蓝光发展的账面存货价值为1696亿元，其中已完工开发项目、在建开发项目和其他存货金额分别为194亿元、1502亿元和0.4亿元。若以账面价值计算，剔除预收账款后公司的未售货值约906亿元，有机构测算过，若按2020年毛利率进行成本加成，蓝光发展的未售货值可能在1220亿元左右。但需要指出的是，这些仅为估价，在实际的资产处置中会出现打折的情况，实际变现能力不足，这些对于其短债的偿还能力有限。

公司存在自由现金流缺口，可动用资金仅2.07亿元

蓝光发展发家于四川省成都市，因而其大部分的土地储备都在成渝圈内和三四线城市。截至2020年底，公司持有待开发土地面积为568.95万平方米，其中权益占比为72.4%左右；非权益部分既有房企合作伙伴，也有金融机构的明股实债。土地储备在西南区域、华中区域、华东区域、华北区域和华南区域占比分别为40%、33%、10%、8%和9%。其中，西南区域占比最高。

虽然蓝光发展在2020年上半年调整了土地结构，聚焦新一线、二线及强三线城市；调整拿地节奏，向市场好、周转快、能力强的区域倾斜。但仍有部分金融机构认为，公司土地储备偏向城市能级偏低的城市，回款存在压力，去化水平不高。而且拿地溢价较高，盈利空间较薄。

有参与过蓝光发展尽调的金融机构人士对澎湃新闻（)表示，蓝光发展的回款进度弱于拿地强度，这样造成了公司持续存在自由现金流缺口。在缺乏现金流的情况下，公司继续采取高杠杆、高非标占比和高融资成本的债务融资，推高了公司的债务规模，导致资金流动性承压。加之债券密集到期，存在较高的集中兑付风险，虽然公司也卖了一些资产，但是短期这种处置资产的举措并无法解决密集到期的偿债压力，所以使得如今的公司陷入了债务违约的局面。

尽管蓝光发展强调，控股股东杨铿及其一致行动人具备相应的资金偿还能力，还款资金来源为其自有资金，其偿还能力强，不存在流动性风险，由此产生的质押风险在可控范围内。但以目前发生的事实来看，蓝光发展手中可自由动用的资金仅有2.07亿元，而截至7月12日，蓝光发展累计到期未能偿还的债务本息合计45.44亿元，手持货币资金完全无法覆盖其现有的债务。

核心高管辞职，评级机构预计公司将全面违约

债务危机还未解决的蓝光发展，还面临着核心高管辞职、人事动荡的局面。

7月5日晚间，蓝光发展公告，公司董事会近日收到公司总裁迟峰及首席财务官欧俊明提交的书面辞职报告书。在此时刻，公司的关键人物纷纷辞职，用的原因都是“因公司整体安排”。二人辞任之后，仍担任公司第八届董事会董事。

事实上，在CEO迟峰宣布离职之前，6月4日，蓝光发展宣布公司董事长杨铿辞去公司董事长职务，公司董事会改选杨武正为董事长。这意味着，杨铿将其26岁的次子杨武正推向了前台。

一个月后，蓝光发展宣布，经董事长提名，同意聘任杨武正为公司总裁（法定代表人）。也就是说，杨武正成为了公司的董事长兼总裁。

对于此举，此前有分析人士对澎湃新闻表示，杨铿的这一举措是为了和上市公司做彻底切割。“假设在目前蓝光发展的这些债务中，杨铿有连带担保责任，他拿自己的信用去为上市公司融资。那么如果一旦还不上钱了，杨铿只会有其个人的诉讼，现在切割之后不会牵连到上市公司。”

在评级机构的眼中，蓝光发展目前已无法对未来三个月到期的33亿元境内债券进行偿付。

7月13日，标普全球评级将蓝光发展的长期主体信用评级从“CCC-”下调至“D”。同时，将该公司优先无抵押债券的长期债项评级从“CC”下调至“D”。

标普认为，蓝光发展未能偿还2021年7月11日到期的中期票据，本息共计约9.68亿元。标普表示，鉴于该公司极疲弱的流动性状况，预计其将无法在规定的10天宽限期内完成偿付。

标普于报告中提到，蓝光发展的逾期银行贷款和信托贷款约有36亿元，突显了公司紧张的流动性状况。由于信托公司提交申请，公司的项目股权也在近几个月被法院冻结。同时，项目处置进度也不及预期，未能给公司带来充足的流动性来源。截至2021年6月30日，蓝光发展公布仅有2.07亿元可用现金。

因此，标普预计蓝光发展将全面违约。预计该公司不会对未来三个月到期的33亿元境内债券进行偿付。公司未能偿付前述中票，亦将引发这些债券中的多数债券以及境外债券的交叉违约。

蓝光发展债务重组最快要多久

答6个月。

一、债务重组一般需要多久

依据我国相关法律的规定，公司进行债务重组的，债务重组的时间是没有具体规定的，如果是破产企业进行债务重整的，重整的期限一般不6个月。

《中华人民共和国企业破产法》

第七十九条债务人或者管理人应当自人民法院裁定债务人重整之日起六个月内，同时向人民法院和债权人会议提交重整计划草案。

前款规定的期限届满，经债务人或者管理人请求，有正当理由的，人民法院可以裁定延期三个月。

债务人或者管理人未按期提出重整计划草案的，人民法院应当裁定终止重整程序，并宣告债务人破产。

二、债务重组损失内容

债权人债务重组损失包括:

1.以低于债务账面价值的现金清偿某项债务的，债权人应将重组债权的账面价值与收到的现金之间的差额，确认为当期损失。

2. 以非现金资产清偿债务的，债权人应当对接受的非现金资产按其公允价值入账，重组债权的账面余额与接受的非现金资产的公允价值之间的差额，确认当期损失。

3.债务重组采用债务转为资本方式的，债权人应当将享有股份的公允价值确认为对债务人的投资，重组债权的账面余额与股份的公允价值之间的差额，确认为当期损失。

4.债务重组以修改其他债务条件进行的，债权人应当将修改其他债务条件后的债权的公允价值作为重组后债权的账面价值，重组债权的账面余额与重组后债权的账面价值之间的差额，确认当期损失。

拓展资料：下列情形不属于债务重组：

①债务人发行的可转换债券按约定转为股权（因为没有改变约定）；

②债务人破产清算（此时应按清算会计处理）；

③务人改组（权利与义务没有发生实质性变化）；

④债务人借新债偿旧债（借新还旧时，旧的债务已经被履约）。

蓝光发展2021年上半年还债的情况怎么样？度过危险期了吗？

答分析完了行业老大恒大的半年报，这位老大是压力山大，脱身困难；接着就要来分析我们四川的房地产行业老大蓝光发展，在2020年的房地产百强排名中蓝光发展是排在第21位，虽然没法跟恒大、万科这些相比，但在四川的规模和知名度还是相当高的。

我本人就住的蓝光开发的房子，在中低档的住宅中，质量和声誉还是相当不错的。其在四川的光环也不少，甚至承载着很多方面的希望，但是去年以来，其债务问题也很大，甚至传出很多被收购之类的消息。我还是基本上以其公开发布的半年报为准来分享自己的解读。

对蓝光发展的分析，先从现金流量开始：

蓝光发展一改往年上半年主要是经营活动的现金流量净额并不太大，而靠筹资活动的现金流量净额来补充投资活动的现金流量净额的传统方式，而是反向操作。除经营活动现金流量净额相比去年同期顺利转正以外，处理投资回收32亿的资金，而融资活动的现金流量净额六年来首次为负，而且是达到了233亿元之巨，主要也就是大量归还银行借款和兑付到期债券等。

这样下决心的清偿债务，结果怎么样？

结果是相比年初流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率【（流动资产-存货-预付款项）/流动负债】还在明显下降，流动负债是越清偿越多，这是怎么回事？

道理很简单，那就是长期负债在减少，半年末比年初减少了166亿，其中应付债券减少了29亿，长期借款减少了140亿。不是蓝光发展要先去清偿长期负债，而留着短期负债不还，而是长期负债陆续在到期就自动变成了短期负债，报表上叫“一年内到期的非流动负债”。

而上半年末，蓝光发展这种未清偿的“一年内到期的非流动负债”还有259亿，加上短期借款94亿，合计达353亿，占流动负债比为20.9%，这是要清偿的。当然更大的流动负债是合同负债798亿，占比达47%，主要就是需要完工后交付的商品房等。

那么半年来流动负债的明细清偿情况怎么样？除了其他应付款在减少，合同负债、应付票据及应付账款等均在小幅增长。也就是清偿效果并不明显。下半年的债务压力仍然极大，现在已经不是三条红线的问题，而是涉及到生存问题了。

好在，蓝光发展毕竟影响面没有恒大那么大，打点折卖房卖地，监管方面反应要小一些；向同行打折清理一些未完工的项目之类的，也不会因为项目太多、太大，而相对容易找到接手方。

所以蓝光发展的存货是下降的，虽然下降的幅度并不十分明显，但由于其他流动资产大量耗用，其占流动资产比例还在提升。有朋友在说，怎么没见到或听到蓝光在打折卖房呢？

确实很少，原因是蓝光发展账面上库存商品为零，也就是能卖的商品房，蓝光已经全部给卖掉了，半年末主要是在建的开发项目占了9成，这些只有打骨折卖给同行，现在是行业下行期，同行们日子普遍也不好过，有能力接手的买家不多，这种有利买方的情况下，使出最大劲来压价是必然的。

我们不用查看其他来源的信息，直接看报表就有应证，毛利率直接给降到-5.24%，这个折扣是不是猛？同时也搞出了半年亏损47亿的 历史 最差值。蓝光发展的决策层肯定是比恒大的决心更大，更加“暴力”地要自己来解决债务问题。因为他们规模不象恒大那么大，政策方面能给其搭把手的希望几乎是没有的，或者说就算，有也轮不到他们家。

这样的打骨折式清理资产，当然是迎来了最差的半年业绩，除了气泡大小代表的营收还不是最小的以外，左右位置代表的净利润和上下位置代表的营收增长率，蓝光发展都是 历史 上所有半年中最差的，在左小角孤独地想着曾经的美好时光。

加入净利润增长率以后的图表看，净利润增长率当然也不例外的是所有半年中最差的。

按照蓝光发展这个打折节奏来看，如果把其存货全部打折，变现价值约为1,529亿元，加上其他流动资产后约为1980亿元，看来如果这样来偿债的话，可能问题还不太大。但期间还有不小的费用支出，以及长期负债到期等。弄不好就会把前些年的利润全部耗光不说，还要动用非流动资产，比如长期股权投资和投资性房地产，这里还有73亿元。

如果政策没有太大的变化，也没有找到合适的收购方，蓝光发展的偿债之路就是耗光以前几乎所有利润的痛苦之路。

唉！成也杠杆，败也杠杆，顺手时可以撬动地球，反作用时就被不知谁撬得飞出了地球。

为个人分析，仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

#蓝光发展#

蓝光破产影响业主吗？

答蓝光破产不影响业主。当时了解到的蓝光地产，虽然在重庆名气不是很高，但是人家在四川可是房地产一哥。那地位是相当高了。

所以就义无反顾地买了位于大渡口的某某盘，结果在2015年的时候忽然停工了！还一停就是大半年，当时吓得连觉都睡不着，每天都在查看蓝光地产是不是破产了，倒闭了，这个楼盘是不是就要烂尾了还好在经过了大半年后又继续开工了，在胆战心惊中终于接到了房子。

蓝光地产投资复盘

蓝光发展发布公告称，由于作为担保品的公司股票将被相关金融机构进行强制处置程序，相关的金融机构将在未来6个月内减持不超过6000万股、约占公司2%的股份。消息一出，市场一片哗然，次日蓝光发展的股价也迅速走低，最终收盘大跌近7%。

了解了一下蓝光目前的负债情况可以发现，除了被降评级带来的重创，高额负债也让蓝光发展压力巨大。根据2021年的一季报数据显示，目前蓝光发展的总负债为2194.23亿，资产负债率达到了82.35%，其中，流动负债率高达1716.88亿，长期负债为317.02亿，负债压力巨大。

蓝光发展：公司累计到期未能偿还的债务本息合计313亿元

答3月25日晚间，蓝光发展（600466.SH）公告称，近期公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额14.88亿元。截至2022年3月25日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计313.43亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。目前公司正在与上述涉及的机构积极协调解决方案。

蓝光发展称，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。公司流动性阶段性紧张导致债务逾期，将会对公司经营和融资产生较大影响。为化解公司债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在债权人委员会和持有人会等沟通协调机制下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。

另外，蓝光发展在另一则近期涉及重大诉讼和仲裁的公告中称，由于蓝光发展出现的阶段性流动性紧张及债务风险，部分金融机构及合作方向蓝光发展提起了诉讼或仲裁，此次新增诉讼(仲裁)涉案金额合计30.59亿元。诉讼及仲裁事项合计21宗，原告人包括中国银行股份有限公司贵阳朝阳支行、江苏省苏中建设集团股份有限公司天元建设集团有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、陕西建工第十一建设集团有限公司等。

尽管面临着流动性困难和资金的压力，但蓝光发展在此前的债券持有人会议上表示，短期内不会进行主动的资产出售工作。

蓝光发展在当时的会议上称，目前公司所有的工作重心都会围绕债务风险化解工作开展，在专业中介机构配合下，公司已完成资产和负债底数的摸排，形成了风险化解方案雏形。下一步，公司计划在秉承自愿性原则的前提下加快对债委会扩容，组建全国性的债委会，逐步与不同类型的债权人就风险化解整体方案进行协商沟通，根据债务类别分组征求债权人意见，并在各省市政府、银保监会及证监会等金融监管机构指导下进一步细化方案，按照市场化、法制化原则，争取更多的债权人参与重组方案的打磨和实施。

蓝光发展2021年年度业绩预告数据显示，预计公司2021年归属上市公司股东的净利润亏损120.37亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损112.73亿元。

截至3月25日收盘，蓝光发展报2.05元/股，涨幅2.5%。

虽然生活经常设置难关给我们，但是让人生不都是这样嘛？一级级的打怪升级，你现在所面临的就是你要打的怪兽，等你打赢，你就升级了。所以遇到问题不要气馁。如需了解更多蓝光发展的信息，欢迎点击帮企客其他内容。

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