尚德股票市值

在当前的经济环境下，财经知识的重要性不断提升。投资者们需要了解宏观经济形势、行业动态、公司财务等方面的信息，以更好地把握投资机会。下面，帮企客小编将解答尚德股票市值的相关信息，你应该可以从中了解到你需要的财经知识！

本文导航，以下是目录：

• 1、市值破千亿，2022年财富增长最快，领路大哥却被限制消费
• 2、尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工
• 3、资产收购中的难点与工作要点是什么?
• 4、尚德股票为什么不涨？
• 5、为什么一些中国的概念股试图在美国退股
• 6、介绍一下中国富豪前十名的资料?

市值破千亿，2022年财富增长最快，领路大哥却被限制消费

答 文 | 华商韬略 600

2022年，要数国内最风光的企业家，当属李仙德。

根据2022年11月8日，胡润研究院发布的《2022胡润百富榜》显示， 晶科能源创始人李仙德财富暴增272% ，达到160亿元，位列371名， 成为2022年财富增长最快的富豪。

李仙德如今的无限风光，其曾经的领路人——亲大哥李仙寿却被列入失信被执行人名单。

2001年，无锡尚德创始人施正荣在国内建立了第一条10MW商业化的光伏电池生产线，从此开启了施正荣的造富故事。

李仙德的大哥李仙寿从中看到契机，毅然抛弃掉稳定的文化局工作，成立了一家光伏公司，专门负责太阳能电池组件、太阳能电源系统的生产和销售。

2005年，无锡尚德登陆纽交所，李仙寿则加大投资，创立了昱辉阳光。

事实证明，跟着成功者的步伐走是正确的。昱辉阳光仅成立一年多，就成功在伦敦上市，成为彼时国内第二家海外上市的中国太阳能企业。

公司成功上市，李仙寿没有忘记自己的两个亲弟弟——李仙华、李仙德。

两个亲弟弟也乐于被提携，当年便变卖了各自的资产，先后成立了包括晶科能源在内的两家公司，并进行了如此规划—— 专门给哥哥做配套，提供昱辉阳光生产硅片所需的大量原材料。

虽然没有太多财务报道，但考虑到昱辉阳光成立一年后的200万张硅片产能，仍然可以预料，“专门给哥哥做配套”这个生意，可能不会太赚，但绝对是晶科能源早年间的立身之本。

一创业就已经不用担心企业的存活问题，李仙德能够站得更高，看得更远，“给哥哥做配套”这门生意，格局也就显得小了。

图注：从左到右为李仙寿、李仙德、李仙华

浙江商人之间曾经流传着这么一个段子：

“没资金、没技术、没人才、没有一点优势，怎么创业？”“怕什么，借呗！借个老母鸡，还能下个金蛋呢！”

当年昱辉阳光成立，李仙寿就从一众大客户手中拿来数亿预付款，并用于企业扩张。李仙德有样学样， “借鸡下蛋”成为李仙德成立晶科能源后做的第一件事。

2007年，晶科能源同样从下游客户拿来近2亿元预付款，用于在扩展光伏产业上下游的各个领域布局。

最终“借鸡下蛋”不但帮助晶科能源成功扩大规模，还使得其成功度过2008年的金融危机。

李仙寿曾认为，只有低调才能活下去。

不知道是不是因为听进了领头大哥的忠告，此后的李仙德和晶科能源确实一直低调。创业十几年，仅有的被外界关注的事件还是2011年的污染问题。

直到晶科能源再次进入人们的视野，已经是今年1月，晶科能源回到A股科创板上市，当天市值就暴涨111%，达到1055亿，成为前四大光伏组件厂商中最后一个登陆A股的企业。

然而， 为李仙德铺路的亲大哥李仙寿，却没能撑过2011年和2012年之后欧美对中国光伏产业的“双反”调查。

截至2016年底，遭受致命伤害的昱辉阳光股价连续两月低于1美元，被美国纽交所警告退市。2017年6月，李仙寿宣布承担昱辉阳光的相关债务。2019年7月，李仙寿被限制消费。

在2022年伊始，李仙德表达了对新一年的信心，“正好的时间、正好的风口、正好的地位、正好的一群人”。

只不过，在中国光伏波折前行的十余年中，多少曾经的领路人一蹶不振。

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尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工

答尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工

尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工，最近，有人爆料称，某司为「响应」居家办公的要求，让员工连夜安装电脑监控软件。尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工。

尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工1

近日，有网友在脉脉爆料称，尚德机构（NYSE：STG）在员工居家办公期间，每5分钟抓拍一次人脸，如果几次抓拍不到，就要扣除全部绩效，领导和HR也跟着扣钱，以至于“大家不敢去上厕所”。

还有网友在回帖时称，尚德机构早在疫情刚开始时就实行了类似的监控措施。

在微博上，同样有网友爆料称，尚德机构要求员工连夜安装电脑监控软件，每5分钟自动截屏一次，不够89次算旷工。而且该监控软件仅支持windows系统，使用mac的员工需安装 虚拟机以方便公司监控。

记者拨打了尚德机构在国家企业信用信息公示系统中公布的电话，但该号码为空号。记者又联系到尚德机构工作人员，询问该公司居家办公期间监督员工的情况，对方表示公司有严格的对外发声流程，需内部沟通后再回复。

另据媒体报道，尚德机构回应称，由于北京疫情形势严峻，响应政府关于员工居家办公的指示，为确保员工工作效率，公司采取了疫情期间居家办公的应急管理办法，并在员工知情同意的情况下，由员工自行安装软件进行办公。在工作时间内，软件会抽查员工的工作状态。该远程办公措施目前处于试运行阶段，对于员工就餐休息等个人时间，不属于工作时间，不做抽查。

公开资料显示，尚德机构始建于2003年，专注于成人职业与学历类考试、技能培训、国际教育和兴趣培训，培训内容涉及自考、MBA、教师资格证、会计等项目的`考前培训等。公司2018年登陆美国纽交所。

尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工2

据称在新一波居家办公大潮里，尚德机构强制居家员工每5分钟抓拍一次人脸/截屏一次。消息一出，登上了职场社交平台的热门话题。

最近，有人爆料称，某司为「响应」居家办公的要求，让员工连夜安装电脑监控软件。

软件每5分钟会打开一次摄像头并抓拍人脸，如果几次抓拍不到就要扣除全部绩效，领导和HR也跟着连坐。

由于时间要求太紧，员工在工作期间甚至连厕所都不敢上，生怕错过了抓拍。

对此，最先进行报道的海报新闻联系了尚德机构，相关工作人员表示目前公司内部正在沟通，还需沟通后再做回复。

截图不够89次算旷工

另一位网友的爆料更是精确了抓拍次数为89次，不够的话公司就算旷工。

这样算下来，尚德机构的员工在电脑前需要连续工作至少7.4个小时。

看起来好像没超过8小时，但是连厕所都不敢上的他们，午休和吃饭怎么又该怎么办？

难道得带机如厕，系统抓拍坐马桶干活画面？

而且搞笑的是，由于苹果电脑不支持「监控软件」，员工还需化身技术员。

先自行配置虚拟机并写入Windows系统，再安装软件帮助公司监控自己。

而一条不那么为人瞩目的微博，更是让故事变得「完整」了起来。

5月8日晚上21:33分，有网友表示新闻已经要求居家办公了，为什么现在公司都还没发布明天居家的通知。

谁曾想，10多分钟后就有了最新消息，也不知道这位员工当时会有怎样的内心活动。

（官方账号的置顶公告）

爆料贴中有人跟帖，好奇为何尚德机构的大量员工未有反弹。

另有人做了戳破泡沫的不识趣角色，回答了大实话：「有啥反抗的，走下坡路的公司和老板，心思都在苛责员工上，赶紧跑路。」

考虑到2021年来教培业哀鸿遍野、业界巨擘俞敏洪老师亲自转行直播卖货的时代背景，尚德机构活到今天实属难得。

当然，这种艰难求存的中国公司里出现各种狼性办法，也并不太出人意料。

雇主既要自我催眠、说服自己形势一片大好不是小好，又要说服员工努力拼。做出些千奇百怪的事来，都不能算太岂有此理。

尚德机构是中国教培业内的老牌企业，2003年3月成立，自称是专注于成人学历教育、职业教育的互联网教育公司。

2014年6月，尚德机构从线下培训模式全面转型为互联网教育模式，建立起互联网在线直播平台。

2018年3月，尚德机构向美国证券交易委员会（SEC）递交了上市申请，并融资3亿多美元。

随后在美国成功上市，当时被外界称为中国赴美上市市值最大的教育公司。

尚德机构被曝5分钟抓拍一次居家员工，截屏不够算旷工3

近日，有用户在某职场社交平台爆料称，在线职业教育公司尚德机构（NYSE:STG）要求北京朝阳全区员工实行居家办公，并要求员工连夜安装电脑监控软件，必须每五分钟自动截屏，每天截屏次数不够89次的算旷工。

该用户还提到，该监控软件仅支持windows系统，使用Mac电脑办公的需要先安装虚拟系统。

据统计，89次截屏每次时隔5分钟来算，尚德机构的员工需要在电脑前连续工作至少7.4个小时，并未超过一天8小时的标准工作时长。

另有用户爆料称，因要求每五分钟抓拍一次人脸，导致不敢去上厕所。“如果几次抓拍不到，就要扣除全部绩效，领导和hr也跟着扣钱”。

对于这一做法，有网友称，这种方式跟监视一样，确实很有压迫感。

有的网友称，这种方式太离谱了。

对此，5月10日上午，尚德机构回应媒体称，由于北京疫情形式严峻，响应政府关于员工居家办公的指示，为确保员工工作效率，公司采取了疫情期间居家办公的应急管理办法，并在员工知情同意的情况下，由员工自行安装软件进行办公。在工作时间内，软件会抽查员工的工作状态。

“而对于员工就餐休息等个人时间，不属于工作时间，不做抽查。”尚德机构称，该远程办公措施目前处于试运行阶段。公司正在通过内部员工论坛等渠道收集员工建议，希望能在公司效率和员工体验上，寻求更好的平衡点。

据悉，尚德机构成立于2003年，是一家专注于学历教育和职业教育的培训机构，培训内容涉及自考、MBA、教师资格证、会计等项目的考前培训等。

2018年3月，尚德机构在美国纽约交易所上市，是国内首家赴美上市的成人在线教育机构。发行价为11.5美元，其股价最高曾达到176美元，但目前只有3.02美元，股价跌去了44.5%，总市值4015万美元。

据媒体报道，从2016年到2020年，尚德机构的年亏损分别是2.536亿、9.186亿、9.270亿、3.948亿、4.305亿，5年累计亏损29.245亿元。

值得注意的是，尚德机构在日常经营中，曾多次受到行政处罚，2022年4月11日，湖北市场监管曾发布2022年查处的违法广告典型案件，其中武汉尚德在线教育科技有限公司发布违法广告案就在其中，最终被罚款1.6万元。

而在黑猫投诉平台上，针对尚德机构的投诉量累计高达28181条，投诉内容多集中在诱导消费、虚假宣传、霸王条款、售后无保障等内容。

资产收购中的难点与工作要点是什么?

答在资产项目并购中定价错误往往会导致：痛失良机、物非所值、贱卖资产或者没法脱手 那么，如何避免这4种情况的发生呢？

资产合并与收购是当前国内外非常活跃的一种交易。其表现形式包括，企业全部或者部分所有权的转让交易、企业新发行股票的认购交易、经营性资产所有权转让等。在这些交易活动中，对资产的估值,通常是最重要的工作,也是交易双方在定价谈判中的重点。一般商品的定价基本上取决于其对使用者的直接效用多少的判断，而金融资产的定价则基本上取决于其未来产生现金流的能力和可能性的估计。在计划经济时代，人们普遍缺乏市场的概念，在涉及金融资产估值的时候，普遍以账面值来作为定价标准。实际上，账面值只是一个资产取得成本的纪录，并不能完全代表资产的市场价值。因此，完全按照资产的账面值来定价，很可能导致价值高估或者低估的情况。一般来说，在一项资产并购项目中，吃亏的往往就是定价错误的一方：买不到被你低估的资产（痛失良机！）、买到了被你高估的资产（物非所值！）、卖出了被你低估的资产（贱卖资产！）或者卖不掉被你高估的资产（没法脱手！）。根据笔者多年参与资产并购活动的经验，内地很多企业家或者国有资产管理部门的操作人员，在这方面缺乏全面和正确的认识，上述4种情况屡见不鲜。本文尝试从理论和实践上介绍在资产并购活动中使用较多的相对估值方法，希望能为相关人员的工作提供帮助。

绝对估值方法与相对估值方法

在金融理论中,资产估值方法可分为相对估值方法和绝对估值方法。绝对估值法主要根据投资对象现金流情况，考虑货币的时间价值以及风险因素，以测算资产的价值。这种方法又称为现金流贴现估值法，其原则是以一个合适的贴现率计算出投资对象各期现金流的现值并相加，以得到该资产的合理价格。

现金流贴现估值法在理论上被认为是在金融资产估值中最客观和最科学的方法。不过，在实践中，这种估值方法的运用较为复杂和困难。首先，分析者需要对评估资产未来的自由现金流进行预测和估算，这种预测存在很多分析者个人主观的判断，往往在不同分析者之间难以得到统一。其次，分析者需要估算出合适的贴现率。在对上市公司的贴现率估算时使用资本资产估值模型（CAPM）可较精确地确定，但对于非上市公司来说，却是一个很困难的事情。因为没法通过市场数据来确定，往往只能借助相似上市公司的指标来估算。可是非上市公司的股权流动性较低，导致其与上市公司的股权相比在估值上可比性降低。尽管在很多大型的企业并购案中，绝对估值法也经常被用于估值分析，但通常只是作为一种辅助和参考。

资产的相对估值法（Relative Valuation or Comparative Valuation）指通过参考“可比”公司价值或其他某一变量，如收益、现金流和账面价值等比率来对目标资产的价值做估算。相对估价法包括市盈率、价格/账面值比率、价格/销售额比率、PEG估值法、EV/EBITDA估值法等。其中以市盈率的使用最为广泛和普遍，以下重点对这种方法做详细介绍。

市盈率指标的经济意义

市盈率作为资产定价方法，是投资领域里一个重要概念。由于其使用的方便性，在投资者中使用极其普遍。事实上，在资产并购活动中，市盈率估值方法也常被用于资产定价的依据。鉴于很多人对于市盈率有片面的认识，笔者先对市盈率指标作一个论述。

市盈率的全称就是市价与盈利之比率。其计算公式中包括三个变量，只要知道其中两个指标，就可以计算出第三个指标。其中任何一个指标出现变化,我们都可以预测到其影响。

在运用市盈率进行分析的时候，我们经常用到静态市盈率和动态市盈率的概念。静态市盈率是以现价与上一年度的每股盈利所计算出来的市盈率。动态市盈率则以现价以及预期的当年每股盈利所计算的市盈率。人们在对资产定价的时候，关注的重点是动态市盈率。显然，动态市盈率水平涉及股息增长比率。而动态市盈率的高低与几个重要因素有很大的关系。

首先，市盈率在运用中需要考虑成长性。盈利增长率为正数的情况下，动态市盈率就较静态市盈率为低。显然，具有较高成长性的企业，其资产或股票对于投资者就具有更高的吸引力，其价格也倾向于上升。

其次，市盈率与利率存在密切的比较关系。市盈率的倒数可以理解为投资收益率：每股盈利/每股价格。例如，某公司股票的市盈率10倍，代表该公司的投资收益率为10%。从投资者的角度来说，投资收益率当然与市场利率水平很有关系。在市场利率较高的情况下，投资者要求的投资收益率也较高，因此，投资者接受较低的市盈率水平，反之亦然。很多人都很奇怪，为什么日本的股市平均市盈率长期都维持在数十倍的水平，即使在1989年日本经济泡沫爆破以后，日经指数大幅下跌的情况下，日本上市公司的盈利也大幅下跌，日本的市盈率水平仍然长期维持在约50倍的水平。有学者经过数量研究发现，日本国内的市场利率水平长期偏低，与日本股市市盈率长期居高不下的现象之间存在重要的相关性。日元在近二十年来长期处于接近零利率的低息时代。设想一个上市公司的股票市盈率为50倍，即每股盈率为股票现价的1/50, 或2%。如果该公司每年都把一半的盈利用于分红，投资者可获得利息收益率1%。显然，相对于把钱存银行，购买50倍市盈率的股票还是有其吸引力的。

其三，市盈率与派息率之间存在重要的关系。金融学的一个重要财务概念是可持续增长率。简化的可持续增长率等于股本收益率乘以留存利润率。显然，可持续增长率与留存利润率之间成正比关系，留存利润率越高，可持续增长率就越高，反之亦然。成长性较高的公司通常对于资金的需求也较大，倾向于不派股息或者派较少的股息；成长性较低的公司通常缺少进步发展的好项目，手上的现金没有更好的投资用途，倾向于分配给投资者，以降低公司的资本规模。因此，我们经常发现一个对于外行人来说似乎奇怪的现象：股息收益率较低的公司股票，市盈率反而比那些股息收益率高的股票更高。

其四，资产流动性与市盈率存在密切关系。流动性在金融学里是一个含有多重意义的概念。当我们讨论宏观经济形势或者整个金融市场状况的时候，流动性常被用于说明货币供应量。当我们讨论资产估值问题的时候，流动性指的是资产变现的容易程度和所需的时间。一种资产变现越容易、所需时间越短，其流动性就越高。在金融市场里，一种资产的价值不仅取决于其带来的现金流，还取决于其流动性，流动性越高，资产的价值越高，其市盈率也越高。

市盈率在企业并购中的估值运用

当我们对市盈率计算公式中的分子和分母同时乘以股数，市盈率保持不变，但分子变为公司总市值，分母则变为总利润。

在估算企业价值的时候，以该企业的盈利水平作为议价的基础，在双方商定了市盈率后就可以确定公司的估值。如目标公司的年净利润为1亿元，双方谈判确定市盈率水平为10倍，那么，该公司的市值就是10亿元。因此，在企业并购活动中，交易双方可以根据交易标的盈利情况来估算和讨论定价水平。由于企业并购活动在金融市场中越来越多，资产交易也形成了一个比较活跃的市场，资产拍卖以及股权交易所的行情为资产交易的市场定价提供了参考依据。资产价格水平通常都以市盈率的多少倍来表达，而且其水平也是随行就市，市场的参与者需要关注市场的行情变化。而且，考虑到市盈率指标与很多因素有相关关系，因此，在使用市盈率指标时也必须考虑那些因素的状况。根据笔者的经验，在实践中，有几个原则是必须注意的。

第一，重视动态市盈率。尽管定价的参考指标是过往的业绩记录，但是作为收购方，更加重视未来的盈利能力。如果其认为未来的盈利能力有别于过往的业绩记录，则需要按照对未来的预期盈利水平来定价。笔者参与或研究过的案例中，鲜少完全按照过去的盈利记录来作价。较多的是按照当年未完成年度的预期利润来定价，也有把未来一段时间的预期利润作为参考指标的。

无锡尚德在2005年年中在为上市做准备的公司重组中，引进以高盛为首的海外风险投资商8000万美元的股本投资，该笔资金进入以后，将占公司股本多大比例？交易双方经过谈判，最后借助市盈率定价方法解决了这一难题。

无锡尚德在2003年的盈利只有92.5万美元，2004年的盈利只有1975万美元，而据管理层的估计，2005年将可以完成4500万美元的净利润。最终，高盛为首的风险投资机构与该公司达成了协议，按照6.393倍的市盈率来计算，公司的总市值为2.8769亿美元。而风险投资机构投入的8000万美元占公司的27.81%。如果用同样的市盈率水平，并以2004年度的盈利来计算，无锡尚德公司的总市值只有1.2826亿美元。相应地，风险投资机构的股权比例将达到62.37%！由此可见，静态市盈率与动态市盈率的使用存在巨大的差别。

第二，重视资产经营和盈利的稳定性。使用市盈率定价，是假定未来该资产为投资者带来的现金流保持不变的一个水平。但事实上，资产经营环境未来的变化可能很大，盈利也不可能保持不变。因此交易双方对于未来盈利的稳定性要有估计。如果企业的行业竞争性强，经营风险较高，盈利的稳定性就比较差，通常市盈率相对低一些，反之亦然。事实上，考虑了风险因素以后，资产收购一方通常会要求出售资产一方做出承诺，比如保证当年或者更长时间内的公司盈利水平至少达到一个什么水平。如果达不到的话，资产价值需要按照实际盈利水平进行重估，而出让方必须对受让方做出补偿，即交易双方在资产转让协议中需要有所谓“对赌”条款。上述的无锡尚德引进风险投资的交易中规定，如果2005年结束以后，经认可的会计师事务所审计确定的公司净利润如果达不到公司管理层承诺的4500美元，则公司价值将按照6倍市盈率（稍低于原定的水平）进行重估，而风险投资机构的持股比例将相应提高。一般来说，对于当年盈利承诺设定“对赌”条款是比较普遍的做法，但是对于超出本年以后的盈利水平做出承诺的要求则通常会被出让方拒绝，理由是资产在出让以后原所有人对于经营过程没有控制力。

第三，重视资产质量和财务状况。通常一个公司未来稳定持续经营需要有一个良好的资产质量和财务状况。因此，交易双方除了看公司的盈利能力，仍然要关注公司的资产和财务状况。对于卖家来说，资产质量较好和稳健的财务状况是其价格谈判的强有力理由。而如果公司内部的现金金额超出正常经营所需则应该考虑把它以分红方式剥离出拟出售的公司，或者在价格上予以补偿体现。有些交易的收购方为了不牵扯到公司原来的商业债权和债务关系，要求交易内容不包括公司的应收账款和应付账款，而由原所有人负责清理。这些具体的内容通常都需要交易双方的协商。

其他相对估值方法

在财务分析中，人们还经常使用其他的相对估值方法，常用的方法还包括市净率估值法、企业价值倍数估值法等。

市净率为股价与每股净资产之比。公司净资产是总资产减去负债后留给股东们的剩余价值。而市净率就是衡量投资者愿意以净资产值的多少倍价格来购买其净资产。由于净资产值是以账面值来计算，该指标通常不能真实的反映出公司的实际市场价值。不过，在投资者无法获得公司实际市值的情况下，账面值仍然是人们判断公司价值的重要参考指标。引用了公司股票市场价格计算的市净率越高，说明其账面值的溢价倍数越高，表明投资者愿意出更高的溢价来购买这笔净资产；而市净率倍数越低，说明其账面值的溢价倍数越低，表明公司净资产对于投资者的吸引力较差。

市净率估值法一般以行业平均市盈率或者同行业企业平均市盈率作为比较的参照，来判断评估对象的相对价值。市净率估值法比较适用于那些周期性较强的行业、资产值较大且账面价值相对稳定的行业和企业、银行、保险和其他流动资产比例高的公司等。对于那些账面价值的重置成本变动较快的公司、固定资产较少的公司以及商誉较多的服务行业适用性则不很强。

企业价值倍数，也是一种被广泛使用的公司估值指标。其计算方法如下：

企业价值倍数=EV／EBITDA，

其中，EV为企业价值,EBITDA为未扣除利息、所得税、折旧与摊销前的盈余。

企业价值指的是企业总资产的市场价值，不仅包括公司股本的市场价值，还包括公司债务的市场价值。未扣除利息、所得税、折旧与摊销前的盈余也等于售货收入扣除了售货成本和管理费用后的盈余部分。

这个指标的意义与市盈率类似，就是通过衡量投资成本与年投资收益的倍数来估算投资对象的价值。与市盈率不同的是，该指标的分子部分不仅考虑股本投资人权益的市场价值，还加上了公司债券人权益的市场价值，而分母部分除了净利润外还加上已支付的利息、所得税、折旧与摊销费。市盈率表示的是股票市值和净利润之间的倍数，而企业价值倍数表示的是企业资本的市场价值与一年的企业收益间的比例关系。需要指出的是，由于其对应于企业价值包括债务资本的价值，因此在考虑收益因素的时候不仅要包括利息，还要包括折旧费和摊销费用。因为折旧费和摊销费用是非现金项目，提取后仍然是留在企业，可以用于还本付息。

需要指出的是，在资产并购交易中，交易双方在使用某种指标（比如市盈率）用于定价的标准，但是往往各自以其他的指标作为抬价或者压价的理由。因此，操作者需要熟悉各种分析方法，以方便与对方的沟通，并寻求达成有利于己方方案的目的。

尚德股票为什么不涨？

答除了公司内部的问题，尚德股票不涨还与资本市场环境有关。近年来，A股市场整体表现不佳，多个行业的股票都在下跌。此外，尚德教育于2019年在美国上市，但由于中美贸易战和疫情等因素，其股价一直未能回到上市时的水平。

尚德教育的财报显示，公司在2019年实现了净利润1.64亿元，但这个数字并不足以支撑其目前的市值。与同行业公司相比，尚德的盈利能力较弱，这也是导致其股价长期不涨的原因之一。

尚德股票为什么不涨？这是很多投资者和分析师都在关注的问题。尽管尚德教育在在线教育行业拥有很高的知名度和市场份额，但其股票表现却一直不尽人意。

缺乏盈利能力

为什么一些中国的概念股试图在美国退股

答2000年4月13日，新浪在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，代码是SINA；6月30日，网易上市；7月12日，搜狐上市。

这一年也成为“中概股”元年。

因为国内证券市场实行审核制，门槛过高，不少上市无门的企业纷纷以三大门户为榜样，赴美上市，实现“赚美国投资人钱”的财富梦想。

但情况从去年起开始有了变化。2011年6月开始，数十家中概股频频遭受做空机构攻击，据理财周报记者统计，2011年8月至今，在美上市的中概股已经退市的数量为23家，其中从纳斯达克退市的有15家。

即便是那些仍在苦苦挣扎并未退市的企业，也有很多陷入股价暴跌的泥潭中。华视传媒股价下跌超过96%，成为“中概股第一熊”；而曾经是资本市场宠儿、各种财富排行榜常客的赛维彭小峰，身家比最高峰时缩水70亿美元，恐怕再也没有重返富豪榜的希望。

噩梦仍在继续，那些仍怀有“美国梦”的企业家成为下一个受伤的人。

中概股杀手

自2006年起，莱福特共对21家中国海外上市公司发动袭击，其中有16家股价跌幅超过80%

美国东部时间8月7日上午，香橼(CitronResearch)在其官方网站发布一份名为《双面如新》的报告，认为如新在中国国内涉嫌非法“传销”，致其股价一度下跌12.7%。

如新是一家在中国做直销的美国纽交所上市公司。它只是香橼众多猎物中不太起眼的一个。

香橼是一家美国做空机构，创始人及唯一员工是一名40岁的犹太人，名为安德鲁・莱福特（AndrewLeft）。让香橼和他大名远扬的是今年6月20日，他发动的对恒大地产的做空，这次不成功的猎杀让地产富豪许家印的身家在两个小时里蒸发了130亿港元。

莱福特和他的香橼外号“中概股杀手”。2001年8月至今，他已累计发布150余份针对上市公司的负面报告，其中绝大多数都是针对在美上市的中概股。

自2006年起，莱福特共对21家中国海外上市公司发动袭击，其中有16家股价跌幅超过80%，东南融通、中国高速频道等7家中概股都是在其攻击下最终退出美国资本市场。

与香橼齐名的还有浑水、OLPGlobal、AlfredLittle等机构。做空机构与中概股的猎杀与反猎杀游戏，愈演愈烈。尽管这些机构偶有“失手”，但更多时候中概股创始人们只能眼睁睁看着手中的财富慢慢蒸发掉。

对于东南融通董事局主席贾晓工而言，“美国资本市场之旅”绝对是一次不愉快的回忆。

2007年10月，东南融通在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“LFT”，IPO共募集了1.49亿美元。当时为其上市保驾护航的是高盛和德意志银行。

这家“中国第一家在纽交所上市的软件企业”，上市后股价即一路上扬，从发行价17.5美元一路飙升至最高42.86美元，市值曾高至25亿美元左右。

随着东南融通成功上市，实际控制人贾晓工一夜暴富，个人财富在2010年底一度达6.7亿美元。在理财周报当年发布的《3000家族财富榜》中，贾晓工以23.66亿元人民币排在128名。

但上市4年之后，东南融通却被赶出了纽交所。贾晓工的财富之梦也被敲碎了。

2011年8月16日，纽约证券交易所宣布，东南融通正式被摘牌。做空机构正是东南融资的退市主力推手。

2011年4月26日，香橼在其官网发布一份研究报告，质疑东南融通造假。香橼认为东南融通毛利率远高于同行，涉嫌造假；同时质疑其高管背景、员工聘用关系等问题。

当日，东南融通股价大跌12.92%，次日，再跌20.28%。东南融通称暂不对香橼质疑发表评论。

直到第三日，贾晓工有所反应。这一天贾晓工主持召开电话会议，同时决定大规模回购东南融通股票。随后又决定将股票回购规模从5000万美元提高至1亿美元。但贾晓工并没有公开回应香橼的质疑。

5月9日，香橼发布了第二篇报告，指控东南融通人力资源管理存在问题。同日，做空机构OLPGlobal亦加入“围猎”东南融通。当日，东南融通股价再跌8.26%。

次日，即香橼首份质疑报告发布两周之后，东南融通才发布了一份姗姗来迟的公告，回应香橼和OLPGlobal的质疑。

但为时已晚，贾晓工已经无法阻止东南融通的股价雪崩。5月17日，东南融通被迫停牌。此时，其股价已经跌至18.93美元，市值缩水至10.8亿美元。

而东南融通所聘审计机构德勤，早在5月4日即宣布开始调查东南融通造假事宜。调查的结果与香橼的指控相差无几，最终德勤在停牌两天之后宣布辞审。

几乎与此同时，美国证券交易委员会（SEC）开始对东南融通展开调查。

其间，东南融通4名高管先后辞职，包括首席财务官ThomasGurnee和3名独立董事。最终，纽交所认为其管理架构已不再符合上市要求，于7月26日启动退市程序。

东南融通在退市之后即于8月17日进入美国粉单市场交易。当日收盘价为0.78美元，比停牌前暴跌95.9%，市值仅为0.47亿元。贾晓工的纸上美元财富也随之烟消云散。

与东南融通有着相似经历的，还有中国高速频道、普大煤业、中国电机、旅程天下、盛世巨龙等一系列中概股。财务问题、公司管理问题是这些公司的通病，就像一栋偷工减料的破房子，风和日丽的时候没问题，一旦遇到狂风暴雨，顷刻间倒塌。

彭小峰的黑色2012

赛维市值只有1.91亿美元，蒸发了上百亿；彭小峰的财富也缩水73亿美元，锐减98.11%

曾是中概股骄子的赛维彭小峰，其财富之路如同一出跌宕起伏的大片。

2007年，赛维LDK在美国纽交所成功上市。这是中国新能源企业在美国市场最大的一次IPO。上市首日，赛维市值为36.45亿美元，而持股72.13%的大股东彭小峰，其个人财富值也高达26.29亿美元。

至当年10月，赛维的市值飞升至102.85亿美元，彭小峰账面财富则达74.18亿美元，迅速蹿升至国内富豪榜前十之列。

但5年之后的今天，赛维市值只有1.91亿美元，蒸发上百亿；而彭小峰的财富也缩水73亿美元，锐减98.11%。赛维与彭小峰均已深陷泥沼之中，债台高企，而破产传闻也不断传出。

从创立赛维，到年产2G瓦硅片的“世界级规模”，彭小峰只用了2年时间。

彭小峰并不满足仅仅生产硅片，很快他就开始尝试光伏的上下游。

在赛维组建1个月之后，彭小峰即开始筹建多晶硅项目，3个5000吨的项目。而此时，国内各大厂商的多晶硅项目规模，多者也只有几百吨。

激进的彭小峰最终遇到了困境。

赛维从最初硅片经营，扩大到多晶硅、电池及组件等业务，一直都在快速扩张，但这种扩张并没有体现在业绩中。

自去年以来，赛维一直处于巨额亏损之中，而债务压力也难以缓解。

8月2日，赛维发布2012年上半年业绩公告。财报显示，赛维今年上半年亏损10.8亿元人民币，营业收入为23.86亿元，去年同期营业收入则为78亿元，同比下滑69.41%。而在2011年，赛维净亏损甚至高达54.9亿元。

而赛维的不断亏损也使资金压力不断加大。上半年其负债共为211.6亿元，负债率为80%，到年底还将有20亿元的银行到期借款。

据悉，为了缩减开支，今年以来，彭小峰已经裁减了5000余名员工，而近一年时间里已裁员9000余名。

2008年下半年开始，多晶硅价格大跌。尽管随后有所反弹，但2011年以来，多晶硅价格又快速下跌，这种势头一直延续至今，而整个光伏行业也步入了漫长的“寒冬”。

广发证券一名分析师预测，由于多晶硅库存依然在增加，产品价格下滑趋势上会延续，行业回暖的迹象难以看到。

当然，彭小峰并不是孤例，他的同行过得也一样不好。无论是尚德电力控制人施正荣，还是晶澳太阳能董事长靳保芳，均面临着公司业绩下滑，个人财富灰飞烟灭的问题。

财报数据显示，尚德电力今年一季度债务高达接近230元（35.8亿美元）。中国英利最新业绩预告显示，其今年二季度预亏1.9亿元（0.3亿美元），去年其亏损了32亿元。

光伏行业多家上市公司均高居“中概股”跌幅榜前列。截至8月10日，尚德电力市值已从上市之日的27.15亿美元跌至1.88亿，而晶澳太阳能市值也比首发日大跌93.27%。

施正荣的账面财富已经不足一亿美元，蒸发了26亿美元。靳保芳的财富则缩水9成。

“美国梦”破灭

今年以来，登陆美国成功的中国企业只有唯品会一家。从去年7月至今，也只有2家中国公司在美国上市

去年下半年以来，美国投资者对中国企业兴趣越来越低，要求越来越苛刻。

越来越多的“中概股”不得不面对退市或濒临退市的命运，而那些在美国证券市场大门之外徘徊的中资企业，想再多迈一步，也愈发艰难。

今年以来，登陆美国成功的中国企业只有唯品会一家。从去年7月至今，也只有2家中国公司在美国上市。

相比于去年上半年，奇虎360、人人网等5家企业同登美国资本市场的热闹喧嚣，如今的局面可谓凄凄惨惨戚戚。

此前，迅雷、拉手网、窝窝团、神州租车和盛大文学等企业都已先后向美国证券交易委员会(SEC)提交公开募股(IPO)申请，而京东商城的赴美IPO也已计划多时。

结局无一例外：等候多时，犹在门外。迅雷和拉手网等公司的上市申请都已搁置。着急融资的神州租车甚至等待不及，主动终止了赴美IPO申请。

今年1月，神州租车提交赴美IPO申请，计划募集资金1.58亿美元至3亿美元。

作为神州租车的创始人与董事长，陆正耀的梦想就是把这家公司送上资本市场。他此前曾表示，作为资金密集型行业，租车企业发展需要雄厚的资金和专业的金融支持。

神州租车一直在跑马圈地，最缺的即是资金。一位营销分析师认为，神州在战略上首先选择发展规模，加快扩张能获得更大盈利空间。

据神州租车披露的招股说明书显示，其负债率在2011年底高达95.4%。

同时，陆正耀本人持有神州租车股比达30%。以神州租车所确定的10.5美元-12.5美元/股的价格计算，其市值在7.7亿-9.2亿美元之间。陆的个人财富至少在2.3亿美元。

然而，提交上市申请3个月之后，神州租车暂停了计划。5月，神州租车又撤消了申请。

折戟IPO，神州租车的官方解释是，美国资本市场疲软以及投资人对中概股信心不足所致。

一家于去年从纳斯达克退市的中资企业高管娄峻峰向理财周报记者介绍，美国市场对于中国企业的兴趣和信任度均在降低，所以中国企业赴美上市的条件要比以往严格。

“一些中资公司先后出现造假现象，比如东南融资、嘉汉林业等，会让美国投资者对现来的中国公司产生不好印象。”娄峻峰介绍，不少业绩较差的中资企业赴美上市，纯粹为了“圈钱”，容易出现财务造假等多种乱象。

IPO失败，陆正耀财富之梦要推迟了，而神州租车至少融资1.58亿美元的愿望也要暂停一段时期。

然而，神州租车不久之前宣布，已获得美国华平投资集团2亿美元股权投资，而随后中国银行业宣布给予其30亿元人民币授信。神州租车对资金的饥渴，暂能缓解。

介绍一下中国富豪前十名的资料?

答施正荣简历

施正荣，出生于1963年2月，祖籍扬中。

1983年毕业于吉林大学，获学士学位。

1986年毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，获硕士学位。

1988年留学于澳大利亚新南威尔斯大学，师从国际太阳能电池权威、2002年诺贝尔环境奖得主马丁 格林教授。

1991年以优秀的多晶硅薄膜太阳电池技术获博士学位。后任该中心研究员和澳大利亚太平洋太阳能电力有限公司执行董事，个人持有10多项太阳能电池技术发明专利。

2000年，回国创办无锡尚德太阳能电力有限公司，现任无锡尚德电力控股有限公司董事长兼CEO。

186亿中国新首富发家之路 政府动员国有股退出

施正荣——在2005年12月14日之前，这是一个陌生的名字。除了太阳能电力行业的专业人士，很少有人知道，然而，正是这个偏居在江苏省无锡市一隅的“洋博士”，悄悄地将中国光伏产业与世界水平的差距缩短了15年。

这位从澳大利亚归国的太阳能博士、创业4年便问鼎纽交所。他——从一位频受外界质疑的创业者，变成了华尔街和媒体热烈追捧的“有钱人”。

北京时间1月13日5时左右，中国新的首富诞生。

纽约交易所当日收盘时，中国第一家在美国主板上市的民营企业无锡尚德太阳能电力控股有限公司的每股达到34.02美元。

其董事长兼CEO施正荣持有6800万股，也就是说，其最新身价达到了23.13亿美元，合计人民币约186亿元——远超福布斯2005年中国首富荣智健的16.4亿美元与胡润百富榜首富黄光裕的140亿元人民币。

此外，无锡尚德目前总股本1.45亿股，按1月13日股价计算，市值49.22亿美元，合人民币近400亿元，成为中国海外上市民企中市值最大的公司。

纽约证券交易所董事总经理马杜说，“它标志着中国的民营企业第一次融入美国主流资本市场。”

2005年12月30日，施正荣曾在记者的提议下，在无锡的公司办公室打开电脑，对着公司股价，拿着计算器对自己的身价进行了统计。当时的结果是，16.8亿美元。

“这是我第一次计算自己股票的市值。”施表示，“别人都说我是富豪，但我实际上没有感觉到与以前有什么区别，股价起落无常，我还是得照常上班、出差，拿的也是工资。”

咝咝发热的产业

无锡市主管工业的副市长谈学明指出，尚德在纽约上市后，外界说施博士是一夜暴富。“这是片面的，没有看到施博士这几年创业的艰辛。”

2000年，在澳大利亚师从“太阳能之父”格林10多年的施正荣带着几十万美元回国创业。“现在想想风险还是蛮大的，当时要什么没什么。”

最初艰难时，尚德有两个月发不出工资，靠股东担保、银行贷款才渡过难关。当时一个10万元的工程合同，在建设过程中，款已预支一半的情况下，工程公司员工冲进他的办公室逼债，扬言搬走设备抵款。

让他更难过的是，他从澳大利亚请回的两名“嫡系”由于看不到希望而离开了。

“从2002年3月到2004年底，我都带头只拿1/4工资。”施正荣回忆说。

好在，施投身的是一个“发烫的产业”。

2002年9月，尚德在无锡建成了第一条10兆瓦的太阳能电池生产线，其产能相当于此前中国太阳电池产量4年的总和。2003年6月、2004年初、2004年8月，施正荣又三次向董事会提交报告，建议扩充产能，并获得了批准。

“现在回想起来，我们是在正确的时候做了正确的事情，产能的扩充使公司赶上2001年来全球太阳能产业的飞跃发展。”

法国里昂证券(亚洲)在2004年发布了一份名为“火热的太阳能”的行业报告。报告称，“这个行业确实在咝咝发热，尽管它正在升空，但一点也不像泡沫，而是一个坚实可靠的投资目标。”

2005年7月，里昂证券(亚洲)再次发布太阳能行业最新权威研究报告，预计到2010年，全球太阳能产量将增长4倍、销售收入增长3倍、利润增长3倍。优势太阳能公司有巨大的成长空间，时间至少会持续到2008年，甚至可能会到2010年。“太阳能行业内的优势公司股价在未来2-3年内将至少有2倍的涨幅，某些情况下涨幅会更为巨大。”

2004年中到2005年4月，太阳能行业销售收入增长33%，税前利润增长85%，全球太阳能公司股票价格平均上涨133%。其中，Daystar公司股票上涨了519%、中国台湾茂迪(Motech)上涨了394%、德国SolarWorld公司上涨了336%。

一位对太阳能行业非常熟悉的投资人指出，尚德在国内虽然不是第一个进入太阳能行业的公司，但早期介入的几个公司由于当时全球市场还没起来，最终在战略上摇摆不定，而行情突然起来后，产能扩张又跟不上，失去了市场机会。

尚德介绍，目前其产品销售以出口为主，2004年、2005年1-9月出口分别超过总销量的92%、82%，市场主要集中在欧洲、澳洲、美国、东南亚等地区，尤其是德国。2005年1-9月份，采购达到或超过公司销售10%的大客户，包括Conerg AG, IBC Solar AG, SolarWorld AG等。

“今年6月尚德产能将扩充到240兆瓦，年末将达到300兆瓦。”公司副总经理张维国说，“工厂天天加班，还是有货车等在工厂门口提货。”

“快人一步”

但是，发烫的行业并不能保证每一家太阳能公司都能分享到行业增长的“蛋糕”。

“对于太阳能电池公司来说，目前甚至今后很长一段时间，关键不是生产能力与销售问题，而是是否有足够的原材料供应——高纯度硅材料。”

里昂证券研究报告也指出，未来两年，硅料供应紧张是太阳能行业最主要的风险。如果其中某些公司无法获取足够的原料供应，将会造成盈利增长波动的风险。

尚德公司一位人士亦承认，原材料对太阳能公司的重要性犹如“粮食”一样。

不过，施正荣已经快人一步——早在3年前，当时原材料还不紧张，施就参与援建了两家硅棒切片厂，并无偿给予帮助。如今切片场则投桃报李，生产的硅片全部供应给尚德。

2005年10月，尚德又与德国一家太阳能原材料供应商达成一个10年期的长期供货协议。此外，尚德还与日本一家公司达成了一份2年期的供货意向，预计该供货合同将在2006、2007年足以保证30兆瓦、100兆瓦的产能。

但是，这仍不够，进一步控制原料还需要更充足的资金。

施承认，此次IPO主要目的之一正是解决原材料问题。

招股说明书显示，在IPO募集资金中，约1亿美元将用于购买原材料或者预付定金；4000万美元用于扩充太阳能电池及组件的产能；2000万美元用于太阳能电池技术的研发。至2006年底，公司的太阳能电池产能将扩张一倍，达到240兆瓦。

据招股说明书披露，尚德以与原材料供应商签订长期供货合同、预付大量定金以及与行业内上游企业形成战略合作等形式，以满足产能增长的同时保证原材料的供应。

尚德招股书显示：2002年，尚德公司还处于亏损状态，2003年实现净利润90万美元，2004年净利润达到1980万美元，而2005年前三季度净利润高达2000万美元。

事实上，这也是尚德与那些在纳斯达克上市的网络新贵们的区别所在——盈利大而增长快，私募阶段已经投资尚德的一位海外基金经理指出。“在网络热潮中，尤其是在第一波上市的许多互联网公司，当时卖的是概念以及未来的市场与收入。”

据该海外基金经理透露，预计尚德公司今年销售额不低于18亿元人民币，利润将达到5000万美元左右。

“进是支持，退更是支持”

“如今以施博士为标杆的太阳能高新技术企业是无锡的一张名片。”无锡市副市长谈学明接受采访时说。

“公司发展的每一步都离不开无锡市政府的帮助。”施正荣介绍，创业之初，为凑足800万美元的资本金，他曾在投资人门口苦坐3个小时，连个人都没见到。

正在那些拟出资公司犹豫不决时，当时无锡市分管工业的副书记甩一句话：“谁要是把施博士放走了，市委和市政府将追究其责任。”

于是，无锡国联、无锡高新技术风险投资股份有限公司、小天鹅集团、无锡水星集团、无锡市创业投资、无锡山禾集团等纷纷出资。公司成立时，施正荣占25%股份，其中20%作为技术股，另外5%以现金支付。

而2005年初，无锡尚德扩张太快，依靠银行融资解决不了问题，必须打通资本市场。如果那些国有股东不愿退出，很可能影响公司上市计划。

于是，无锡市主要领导动员当初出资的国有企业退出。谈学明副市长接受采访认为，政府的风险投资分别取得了10-23倍的收益，远远超过了预期的回报，这种回报在国企中从无先例。

“政府的风险投资，进是支持，退更是支持，”他说，“无锡尚德的上市，政府并不仅仅赚了钱，而且在投资环境方面获得了更大的回报。”

2005年5月，正是国有资本的配合退出，使高盛、英联、法国Natexis、尤科、西班牙普凯等多家海外机构得以顺利入股尚德控股，这使得尚德变身为外商独资企业，为此后海外上市铺平了道路。

“从全球太阳能产业的整个背景看，在今后一段时期内，施正荣的首富之路将会稳定而比较漫长。”天道投资咨询公司总经理俞铁成认为，相比于之前频频落马的福布斯富豪，施是“白马富豪”。

“之所以这么说，是因为尚德代表着新能源的主要发展方向之一，施总的财富是透明的，是阳光财富。”

接受生活中的风雨，时光匆匆流去，留下的是风雨过后的经历，那时我们可以让自己的心灵得到另一种安慰。所以遇到说明问题我们可以积极的去寻找解决的方法，时刻告诉自己没有什么难过的坎。帮企客关于尚德股票市值就整理到这了。

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