慕思股票什么时候能买__慕思床垫 股票

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• 1、慕思股份IPO：销售费用高企，致力高端床垫披露均价仅2000元？
• 2、慕思股票代码

慕思股份IPO：销售费用高企，致力高端床垫披露均价仅2000元？

最佳答案 作者：潘妍

出品：全球财说

近几年“睡眠经济”成为新蓝海，众多新老品牌纷纷加速布局。

此前，慕思 健康 睡眠股份有限公司（简称：慕思股份）向深交所提交招股书拟于主板上市，计划募集资金18.89亿元。

《2021运动与睡眠白皮书》显示，目前中国有超3亿人存在睡眠障碍，其中国成年人失眠发生率高达38.2%。央视数据显示，中国睡眠产业规模2020年达到4000多亿元，2030年或将破万亿。

面对未来的万亿级市场，各家公司均跃跃欲试，争相渴望成为资本市场的“宠儿”。

慕思股份主要从事 健康 睡眠系统的研发、生产和销售，主要产品包括中高端床垫、床架、床品。目前，公司已拥有包括“慕思”、“V6家居”、“崔佧（TRECA）”等7大品牌。

2018年-2020年，慕思股份分别实现营业收入31.88亿元、38.62亿元、44.52亿元，2019年、2020年营收增幅分别为21.16%、15.29%；同期归属净利润分别为2.16亿元、3.33亿元、5.36亿元，2019年、2020年净利增幅分别为54.16%、61.18%。

从营收结构看，慕思股份盈利来源较为单一。其中，床垫、床架这两大产品为慕思股份贡献合计超8成的营收。

2020年，慕思股份床垫类产品贡献营业额23.96亿元，营收占比54.22%。

但是与同行业上市公司相比，慕思股份的总营收规模还有一定差距。

公开数据显示，2020年， 顾家家居（603816. SH） 实现营业收入126.66亿元，其中软床及床垫类产品实现营业收入23.38亿元； 喜临门（603008. SH） 实现营业收入56.23亿元，其中床垫类产品实现营业收入28.55亿元； 梦百合（603313. SH） 实现营业收入65.30亿元，其中床垫类产品实现营业收入30.81亿元。

值得一提的是，慕思股份于2018年9月正式启动“100亿战略”,宣布在接下来5年内,要完成100亿目标的增长点。

可是，三年过去了，慕思股份的总营收却仍不及50亿元，较百亿相差一半多。

根据慕思股份的募资用途，短期内或仍将继续大力发展床垫、床架等主营产品。

慕思股份计划募集资金18.89亿元。其中，15.03亿元将用于华东 健康 寝具生产线建设项目；其余将用于数字化营销项目及 健康 睡眠技术研究中心建设项目。

投资项目达产之后，慕思股份将新增床垫产能95万张、床架产能15万套。

招股书显示，2018年-2020年，慕思股份综合毛利率分别为49.14%、53.49%、49.28%，同行可比公司毛利率均值分别为32.43%、36.44%、34.30%。慕思股份的毛利率高于同行均值10至15个百分点。

对此慕思股份给出的解释是，主要是公司与同行业可比上市公司在业务模式、销售渠道等方面存在差异所致。

不同于行业其他企业以OEM/ODM等生产模式为主，慕思股份逾9成的收入来自于自主品牌。OEM/ODM生产可快速增加公司营收，在扩产后慕思股份大概率也会选择该路线进行布局，但也势必会影响其毛利率水平。

一直以来，由于慕思股份专注经营自身品牌，其在营销过程更专注于品牌运营和渠道营销，从而推广投入致使销售费用巨大。

2018年-2020年，慕思股份的销售费用分别为9.8亿元、12.1亿元、11.05亿元。

其中，广告费用分别为3.45亿元、4.45亿元、3.96亿元，占当期营收的比例分别为10.90%、11.67%、8.96%。而同期同行可比上市公司广告费用率分别仅为4.95%、3.98%、3.78%。

有趣的是，慕思每年还会在各大招聘平台发布“睡眠体验官”的职位信息。乍一看，日新5000，分分钟小一千轻松到手？不免有些心动？但看了任职要求一下悟了，人家是要百万粉的大网红来给他们做宣传。有网友表示：“大V看不上，我们够不着。”

不过，慕思股份如此看重品牌宣传也完全能够理解，高销售支出的同时，也将自身形象包装得更为高大上，同时随着居民消费水平提升，“睡眠经济”逐步兴起，行业竞争加剧。

目前，除如慕思、喜临门等在内的定位中高端市场的国内企业，还包括舒达、丝涟、席梦思、金可儿等国外软床品牌，这些品牌定位高端市场，产品售价在12000元。

《全球财说》浏览慕思官方旗舰店时发现，慕思床垫销量前几名的产品售价区间在千元至万元不等。

同时，在慕思的线下门店还有更高价格产品进行销售。

慕思官网曾有文章显示，在慕思床垫价格表中，涉及从5千至10万不同的价位，如：小尺寸护脊椎的儿童床垫，价格位于5千至2万； 时尚 简约的歌蒂娅，价格位于2万至5万之间；极致睡眠的PAULY，价格位于2万至10万之间。

但招股书显示，慕思股份床垫类产品销售均价仅在2000元左右，算是中低位价格。

那么问题来了？中间相差巨大的差价去哪了？招股书显示，2020年，慕思股份经销渠道营收占比69.04%；电商渠道营收占比13.71%。

以经销商渠道为主的慕思股份，动辄售价上万的床垫，给经销商的价格又是多少呢？

众所周知，经销商数量过多，再加上区域较为分散，一定程度加大公司的管理难度。

招股书显示，截至2020年12月31日，慕思股份经销商数量为1401家，并随着公司业务规模进一步增长，公司的经销商数量也将进一步增加。

慕思股份也提示风险称，若个别经销商违反公司关于销售价格、客户服务等方面的相关管理要求，或经营活动有悖于公司品牌管理规定，将可能给公司的品牌和声誉带来不利影响。

2020年8月，慕思有限整体变更为股份公司。

2020年12月，慕思股份便进行了改制后的第一次增资，引入红星美凯龙、红杉璟瑜、华联综艺等12外部投资机构及自然人股东，以货币形式出资5.8亿元。其中4000.00万元作为新增注册资本，5.4亿元作为资本公积。此次的认购价格为14.50元/股。

招股书显示，发行前，慕思股份创始人王炳坤、林集永共同通过慕泰投资合计直接和间接控制87.81%的股份，为公司的实际控制人。

此外，在慕思股份的十大股东中，还能看见上述提到的增资活动中多位外部投资者。分别为 红星美凯龙（1528. HK ）、红杉璟瑜、华联综艺、欧派投资、龙袖投资。

其中，龙袖咨询是红星美凯龙的关联方；华联综艺的实控人汪林朋为 居然之家（000785. SZ） 实控人；而欧派投资则由 欧派家居（603833. SH） 全资持股，个人股东张志安亦是欧派投资的监事。

值得一提的是，慕思股份与欧派家居的渊源已久。

早在2019年，欧派衣柜与慕思寝具战略合作创建品牌“慕思·苏斯”。该品牌产品只在欧派衣柜线下渠道专卖，慕思不再额外开辟渠道售卖，这被称为一种“新联售”的合作模式。

简单来说，欧派衣柜的门店不卖别的床垫,只卖慕思的产品。双方借此实现“捆绑销售”。招股书显示，2020年，欧派家居已成为慕思股份的第一大客户，营收占比为6.47%。

不过，此番“捆绑”对于慕思股份来说也是把“双刃剑”。从公司2020年近半的应收账款均是来自于欧派家居中就能看出一二，近半的应收账款均来自于欧派家居。

同时，慕思股份还在招股中表示，公司主要对直供客户采用赊销的结算政策。或出于此原因，慕思股份的应收账款周转率是同行业企业均值的十余倍。

2018年-2020年，慕思股份的应收账款周转率分别为91.56次/年、89.34次/年、107.96次/年。同期行业可比上市公司的应收账款周转率均值分别为7.90次/年、7.08次/年、8.39次/年。

此外，慕思股份为了扩大与欧派家居的的合作规模，或不惜牺牲自身产品毛利率。招股书显示，专供欧派家居渠道的产品毛利率由2019年的37.71%下降至2020年的23.35%。并远低于其他直供客户的产品毛利率。

慕思股票代码

最佳答案这个慕思公司目前不属于中国大陆的上市公司，而且也不在中国香港以及海外上市的。由于这个股票没有上市，因此暂时是不存在股票代码的。

【拓展资料】

近日，总部位于广东的慕思健康睡眠股份有限公司（简称“慕思股份”）在证监会官网发布了招股说明书（申报稿），欲在深交所主板上市。《经济参考报》记者调查发现，在递交申报材料前，慕思股份大客户欧派家居（股票代码“603833”）全资子公司悄然入股慕思股份并成为其第八大股东。记者还发现，报告期（指2018年、2019年和2020年，下同）内，慕思股份多名员工卷入多起受贿案和职务侵占案，但慕思股份招股书对此并未披露。业内人士认为，员工频发刑事案件，其内控风险值得投资者注意。

IPO申报前大客户悄然入股

招股书显示，慕思股份的前身为东莞市慕思寝室用品有限公司（简称“慕思有限”）。2020年8月，慕思有限整体变更为股份公司。2020年12月，慕思股份进行了改制后的第一次增资。红星美凯龙、红杉_瑜、华联综艺、欧派投资、龙袖咨询，以及吴业添、张志安等7名自然人均进入了慕思股份的股东名单，合计出资5.8亿元认购4000万股作为慕思股份新增注册资本，每股注册资本14.5元。

记者注意到，在本次增资过程中，欧派家居全资子公司欧派投资认购了540万股，占慕思股份总股本的1.5%，欧派投资因此成为慕思股份第八大股东。也就是说，欧派家居通过欧派投资间接持有慕思股份1.5%的股份。而慕思股份和欧派家居自2019年起开始合作，慕思股份2019年和2020年对欧派家居的营业收入分别为0.63亿元和2.88亿元，占其当期营收的1.63%和6.47%。其中2020年，欧派家居一举成为慕思股份的第一大客户。

证监会网站显示，慕思股份招股书申报稿披露日期为6月22日，申报稿签署日期为6月17日。业内人士指出，欧派家居作为慕思股份的大客户，又在其递交招股书前不足1年内入股，双方有了更深度地绑定，不排除在日后交易过程中存在利益输送的可能。而且随着慕思股份对欧派家居销售收入的增加，欧派家居日后对慕思股份的采购，或拥有更高的话语权。

《经济参考报》记者研读招股书发现，在实际销售过程中，慕思股份对欧派家居的销售收入获得的毛利率，相比其他客户存在明显的差距。如在直供方面，2019年和2020年慕思股份从欧派家居所获得的毛利率分别为37.71%和23.35%，从其他客户所获得的毛利率则分别为60.61%和59.98%。而整个报告期内，慕思股份直供方面的毛利率呈直线下滑趋势，分别为59.50%、51.84%和32.64%。对此，慕思股份在招股书中坦言，直供方面的毛利率持续下滑，主要是因为对欧派家居的优惠。

值得注意的是，面对欧派家居的结款期限，慕思股份还给了一个月的信用期，这导致慕思股份的应收账款从2018年的3614.96万元增长至2019年的5031.02万元，同比增长39.17%。在慕思股份应收账款余额前五名客户中，2019年和2020年欧派家居均位居第一，分别为1273.89万元和1506.98万元，占当期应收账款余额的23.84%和42.66%。

鉴于此，在招股书中，慕思股份亦重点提示了“欧派家居业务规模和占比持续提高的风险”：随着欧派家居对公司销售收入规模和占比的进一步提高，可能存在其凭借渠道规模优势和持股地位压低公司产品销售价格或延长货款结算和支付周期等情形，将可能对公司毛利率和运营资金造成不利影响。

想要成长，必定会经过生活的残酷洗礼，我们能做的只是杯打倒后重新站起来前进。上面关于慕思股票什么时候能买的信息了解不少了，帮企客希望你有所收获。

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