长江证券股票前三季度

股票市场是一个不断变化和发展的市场，投资者需要及时了解市场动态和公司信息，以便做出正确的投资决策。下面，帮企客带你了解长江证券股票前三季度 ，希望本文能帮到你。

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• 1、股市低迷对证券公司有哪些影响
• 2、长江证券：信用环境存在不确定性 下半年利率债料走强

股市低迷对证券公司有哪些影响

优质回答上市券商9月份经营情况已全部披露，三季度业绩预告也正在陆续出炉，整体表现欠佳。

据统计，前三季度17家上市券商营收共计342.5亿元，累计净利润为138.06亿元。具体来说，9月份延续了8月份以来的业绩下滑趋势，经营情形尤其惨淡，全部17家上市券商9月份营收为13.8亿元，共亏损了1.96亿元，包括长江证券、西南证券、广发证券等大中型券商在内的9家券商均出现亏损。

在板块整体弱势之下，行业竞争更显激烈，大中型券商通过实施再融资、业务转型等，加紧“攻城略地”的步伐，中小型券商则通过联合重组以及在金融行业内横向渗透等方式，争取更大的生存空间。

业绩不佳：

主要受累于经纪自营业务

今年以来尤其是第三季度证券二级市场受外部环境影响持续低迷，市场竞争加剧，导致了公司经纪业务收入同比减少。大部分券商表示，这是公司业绩同比下降的主要原因。

数据显示，今年前三季度二级市场股票成交量价齐跌，成交量为2.69万亿股，成交金额为34.63万亿元，同比分别下降4.12%和0.74%。各大券商的股基成交额在7月份出现短暂的提升后，随即出现了下滑。

今年上半年发展势头较猛的广发证券9月份营收缩减为1.7亿元，亏损7520万元，今年最高时单月营收曾达7亿元。其三季度业绩快报表示，2011年前三季度公司营业利润、利润总额、净利润、基本每股收益下跌均超过30%，主要原因是受股市低迷、股指下跌的影响；公司累计营收同比下降29.39%，主要是由于前三季度股票基金交易总额与去年同期相比有小幅下降，市场的激烈竞争又导致佣金费率同比下滑，影响了公司经纪业务收入的增长；同时股指整体呈震荡下降态势，第三季度加速下行，对公司自营业务也产生一定的负面效应。

国元证券也解释称前三季度业务收入同比下降较多的主要原因是，证券市场持续调整，证券交易量和佣金水平较低，公司经纪业务实现收入同比减少；另一个主要原因则是，由于受欧债危机等影响，香港证券市场下跌幅度较大，国元（香港）公司业绩由盈转亏。

机构纷纷调低对上市券商今年业绩的预期。截至10月9日，已有23家机构对行业龙头中信证券今年业绩作出预测，平均的预测净利润为77.79亿元，平均的预测摊薄每股收益为0.7110元。据此，其2011年度净利润相比上年将下滑31.23%。截至10月15日，共有13家机构对华泰证券今年业绩作出预测，平均预测净利润为30.39亿元，相比上年将下滑11.27%。

估值见底：

有望率先受益于反弹行情

虽然多数分析师认为，券商行业今年业绩下降几成定局，但近期不少机构分析认为，第四季度上市券商的行情走势仍然存在出现转机的可能。

高盛高华分析师认为，流动性状况改善推动A股交易额反弹，通胀压力缓和、风险偏好改善，以及短期内行业不利政策较少从而促使杠杆率略高的新业务推出等，将是第四季度推动券商板块好转的关键因素。

“券商股往往是在市场大跌过后反弹行情中的风向标和领头羊。”有关机构分析师指出。这是因为相对于其他行业来说，券商股的业绩与股票市场的走势高度相关，只要市场翻转，券商股的业绩急剧提高，券商股一般要上涨。

国泰君安10日发布证券行业周报称，在市场反弹预期增强以及新三板、融资融券等创新业务松绑的预期明朗的背景下，券商股尤其是大券商股仍可跑赢市场。其17日进一步表示，券商股的配置良机已经到来，市场一旦反弹，券商股弹性将充分显现，维持行业“增持”评级。海通证券18日发布证券行业周报也表示，上周沪深300指数上涨2.81%，而券商板块上涨8.21%，跑赢大盘，参股券商上涨4.98%，同样强于大盘。

细分来看，在目前波动性较大、前景不明朗的市场环境下，一些机构分析认为，创新能力更强、估值优势明显的大券商，继续取得超额收益的概率将更大，适合稳健投资者予以配置。

并购重组：

竞争水平提升显积极迹象

正如业内普遍预计的那样，随着证券传统业务竞争的加剧，大力扩充净资本以及积极发展创新业务成为目前券商努力的最主要两个方向。

我国监管层对券商建立的是以净资本为核心的监管体系，净资本规模对券商的影响，深刻地体现在其各项业务的规模拓展以及创新业务的申请推进过程中。

本月初，中信证券H股在香港联交所主板正式挂牌，融资约132亿港元，成为首家成功实施A H股融资的券商，在有效补充净资本的同时，迈出了谋求国际化之路的重要一步。

除了业界比较普遍地通过IPO或定向增发来扩充净资本外，中小券商则开始踏上并购重组的壮大之路。

目前，西南证券吸收合并国都证券的资产重组工作正在进展中。据宏源证券分析师介绍，此次吸收合并代价不菲，但对于西南证券提升自身竞争力具有多重功用。

据分析，吸收合并后，西南证券的净资本排名将大幅上升，从而在未来资本消耗型的券商行业竞争格局中获得竞争优势。数据显示，2010年国都证券净资本为53亿元，西南证券净资本为91亿元，合并后其净资本排名将从第13位上升至第6位。在上市券商中，净资本规模将仅次于光大证券排名第5位。双方合并后其营业部在区域上具有互补性，西南证券经纪业务的市场份额扩大，布局更为广泛。

“并购重组的出现是行业竞争发展到一定阶段后，券商做大做强、行业集中度提升的积极迹象。”业内分析人士指出，“现在券商正处于转型发展的关键时期，传统业务利润微薄，难以为继，创新业务又没有顶上来，激烈的行业竞争也在‘逼迫’券商抓紧求变求新。下一步，遵循市场规律的强强联合、中中联合或者‘大鱼吃小鱼’，可能会越来越多见，最终也将有利于实力券商集中资源做大做强，从而提高券商全行业竞争力。”

长江证券：信用环境存在不确定性 下半年利率债料走强

优质回答5月社融存量增速有所回升，专项债发行错峰、非标到期压力上升等，可能影响社融节奏。后续信用环境会怎样演化，对于债券影响几何？长江证券宏观债券首席分析师赵伟表示，信用环境下半年存在的不确定性，进一步强化下半年利率债走强的逻辑。中期来看，债市表现将回归经济基本面，信用环境对利率债压制趋弱、资金风险偏好的降低等，也逐步有利于利率债。

中国证券报：结构性去杠杆背景下，后续信用环境会怎样演化？

赵伟：结构性去杠杆推进下，下半年信用环境的不确定性或在上升，潜在影响因素包括同业刚兑信仰的打破、地产投资与销售回落、广义财政空间等。一季度宏观杠杆率抬升的背景下，政策重心向结构性去杠杆倾斜。同业刚兑信仰的打破，引发流动性结构分层、同业业务收缩，并逐步影响实体信用派生行为。棚改资金、财政支出的前移等，加快年初以来信用环境修复的同时，也加大下半年地产、基建相关信用派生的不确定性。

专项债发行错峰、非标到期压力上升等，也可能影响社融节奏。今年地方债提前到1月开始发行，使专项债对社融形成一定支持；按照财政部计划，前9个月地方债新增额度要基本发行完毕，而去年要求是10月底前，因而专项债可能在8月和9月与去年同期形成错峰。同时，非标收缩压力加大，今年下半年信托贷款到期规模或在1.06万亿元，高于今年上半年的7524亿元和去年同期的9594亿元。

中国证券报：信用环境的不确定性上升，对应全年社融节奏，可能是怎样的？

赵伟：综合信贷投放、非标收缩、债券融资等进行情景分析，中性情景下，社融存量增速或在三季度前后见顶。随着广义财政发力趋弱、地产回落及同业收缩影响的逐步显现，结合专项债发行和信托贷款到期节奏来看，中性情景下，下半年，信贷增速或略有下降，非标到期压力上升、收缩可能加快，企业债券融资增长有所放缓，专项债新增额度或在三季度基本用完；悲观情景和乐观情景分别对应信用快速收缩和信用继续修复。情景分析显示，社融存量增速或在三季度前后见顶，随后进入缓慢回落通道中。

中国证券报：不确定性上升，对债券市场有何影响？

赵伟：信用环境下半年存在的不确定性，将进一步强化下半年利率债走强的逻辑。中期债市表现将回归经济基本面。短期，债市仍面临一些不利因素的干扰，包括同业业务收缩带来的流动性分层、通胀中枢的抬升、利率债阶段性供给上量等。操作层面，建议适时适当拉长利率债久期，注意把握入场时点和加仓节奏。

转债配置价值逐渐显现，建议关注存量低价券和新券。近期转债市场跟随权益市场调整，防御性逐渐增强；转债市场价回落至110元以下、溢价率大幅压缩至19%附近，低价个券增多、风险收益性价比明显提升，攻守兼备特性凸显。

（文章来源：中国证券报）

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人天天都会学到一点东西，往往所学到的是发现昨日学到的是错的。从上文的内容，我们可以清楚地了解到长江证券股票前三季度。如需更深入了解，可以看看帮企客的其他内容。

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