美经济数据低于预期，金价冲高回落再度收涨

　　行情回顾：

　　国际黄金周二(3月5日)冲高回落震荡收涨，开盘价2108.82美元/盎司，最高价2141.61美元/盎司，最低价2107.51美元/盎司，收盘价2126.46美元/盎司。

　　消息面：

　　周二公布的美国2月ISM非制造业PMI录得52.6，低于市场预期53，前值为53.4；美国1月工厂订单月率录得-3.6%，低于市场预期-2.9%，前值为0.2%；美国2月标普全球服务业PMI终值录得52.3，高于市场预期51.4，前值为51.3。

　　评论称，美国2月服务业增长因就业下滑而略有放缓，但一项新订单指数升至六个月高位，显示该行业的潜在实力。美国供应管理协会(ISM)周二表示，其非制造业PMI从1月份的53.4下滑至上月的52.6。尽管金融市场预期美联储将于今年开始降息，但时机尚不确定，因通胀居高不下。在试图预测非农就业人数时，ISM服务业和制造业就业指标并不是可靠的指标。尽管如此，就业市场正在降温，世界大型企业联合会上周二的一项调查显示，消费者对就业市场的乐观程度有所下降。

　　标普分析师克里斯·威廉姆森评论美国2月服务业PMI终值，称在美国制造业产出增长加快后，2月份服务业活动进一步强劲扩张。商品和服务生产部门整体报告了自去年6月以来最强劲的增长，暗示下一个季度的GDP将稳健增长。一个令人担忧的问题是，在经济增长加快的同时，调查显示出价格压力再度抬头。尽管平均价格仍在以过去四年来最慢的速度上涨，但2月份商品和服务的通胀率均有所回升，暗示价格压力广泛企稳，这可能会让政策制定者担心过早降息。

　　根据纽约联储“自由街经济”栏目今天发表的一篇论文，通胀行为“主要取决于对劳动力市场状况变化的预期”。虽然他们指出，基于模型的预测并非官方数据，但他们表示，通胀下降通常与失业率上升有关，但由于劳动力市场仍然紧张，与大流行相关的供应冲击有所缓解，导致通胀放缓。他们的模型“预测进一步的通胀下降……可能是渐进的。”如果目前低于4%的失业率迅速上升，到2025年底，潜在通胀率将达到略高于2%的长期趋势。基线预测表明通胀回落将放缓。

　　法巴银行经济学家在报告中称，2月的新增就业人数可能保持"稳健的步伐"，为22万人。这一预期略高于市场19.8万人的共识，但低于1月份35.3万人。经济学家们认为，“周期性较强的行业就业增长基本加快并扩大”，为创造就业提供了支持。经济学家预计，失业率将从3.7%小幅上升至3.8%，预计劳动参与率将上升。“劳动参与率仍低于疫情前的水平，而且由于对工人的需求仍大于供给，参与率可能仍有上升空间。”

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.0%，降息25个基点的概率为3.0%。到5月维持利率不变的概率为81.2%，累计降息25个基点的概率为18.3%，累计降息50个基点的概率为0.5%。

　　今日重点关注：

　　15:00 德国1月季调后贸易帐

　　18:00 欧元区1月零售销售月率

　　20:30 英国财政大臣亨特公布预算声明

　　21:15 美国2月ADP就业人数

　　22:45 加拿大央行公布利率决议

　　23:00 美国1月JOLTs职位空缺

　　23:00 美国2月全球供应链压力指数

　　23:00 美国1月批发销售月率

　　23:00 美联储主席鲍威尔做证词陈述

　　23:30 美国至3月1日当周EIA原油库存

　　23:30 美国至3月1日当周EIA库欣原油库存

　　23:30 美国至3月1日当周EIA战略石油储备库存

　　23:30 加拿大央行行长麦克勒姆召开新闻发布会

　　次日01:00美联储戴利发表讲话

　　次日03:00美联储公布经济状况褐皮书

　　技术面：

　　国际黄金周二冲高回落震荡收涨，周二早间亚盘时段金价最低回踩2110一线后短线逐步企稳于2119下方窄幅整理，欧盘时段金价继续扩大涨幅逐步企稳于2126一线窄幅整理。美盘初期金价加速冲高2141一线后震荡回落，随着美经济数据公布金价逐步企稳于2122-2141区间收窄整理(短线金价持续冲高逐步显现多头疲态)。日线录得上影线较长阳线，近五个交易日连续收涨进一步加剧日线移动平均线向上交叉发散排列，维持偏多指引参考，短期大幅冲高日线RSI仍处于阶段性超买表现。小时线显示，短线金价冲高回落逐步完成小时线RSI超买修正走势。四小时线随着高位逐步企稳于整体四小时移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持四小时偏多指引参考。短期金价持续冲高多头动能逐步放缓，当前仍未体现明显空头增强表现，日内谨慎维持偏区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进2119一线参与，止损3-5个点，获利目标2125上方

　　稳健2110一线参与，止损3-5个点，获利目标2117上方

　　空单：

　　激进2135一线参与，止损3-5个点，获利目标2125下方

　　稳健2145一线参与，止损3-5个点，获利目标2130下方

　　美经济数据低于预期，金价冲高回落再度收涨，日内谨慎维持偏区间操作思路。

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