受益美联储降息，有色金属板块快速拉升

9月19日，有色金属概念股震荡拉升，电工合金涨超8%，金诚信、北方铜业、天山铝业涨超5%，云铝股份、中国铝业、焦作万方、宁波富邦、罗平锌电等跟涨。中信证券研报表示，展望后市，继续看好降息交易下黄金的配置价值，工业金属则有望受益于需求回暖带来的价格温和上涨。

消息面上，在结束了为期两天的货币政策会议之后，9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。

从国内来说，此次美联储降息如何影响A股成市场关注话题，对此，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，美联储进入降息周期，首先影响中国央行实施较为宽松的货币政策，可能会通过降低逆回购利率、降低存量房贷利率、降低存款准备金率等多种手段来提振经济增长。

另一方面，人民币近期已出现一轮升值，减轻了央行维持汇率稳定的压力大大减轻，这也为央行采取更多货币政策工具奠定了基础。人民币进入升值区间，将吸引外资回流人民币资产，这对当前走势疲弱的A股市场是一个利好消息，有利于推动A股市场出现轻微反弹。

中泰证券认为有色金属趋势有望延续，维持行业“增持”评级。

1)贵金属：本周，美国 CPI 同比低于预期，海外黄金 ETF 持仓走高，金价持续刷新历史新高，中长期看，美国远端国债实际收益率处于 2%左右历史高位，高利率下美国经济压力逐步显现，随着全球信用格局重塑，贵金属价格将保持长期上行趋势。

2)大宗金属：本周，降息临近，旺季需求带动下，整体显著去库，价格明显提振，主要金属延续去库趋势，基本面形成持续支撑。在长期供需格局重塑背景下，大宗金属价格进一步下行的空间有限，行业有望维持长期高景气，尤其是铜铝更是如此。

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