良品铺子价格战“失灵”：大股东质押股权 净利润持续下滑

（原标题：良品铺子价格战“失灵”：大股东质押股权 净利润持续下滑）

经济观察网 记者 许梦旖 在2023年末的大降价策略之后，2024年上半年，良品铺子（603719.SH）仍然未能挽回净利润直线下滑的颓势。

业绩下滑

7月11日，良品铺子发布上半年业绩预报，预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为700万元到1600万元，同比减少87.07%到94.34%，并在公告中宣布提前终止了2023年员工持股计划。

对于净利润下滑的原因，良品铺子公告表示，自2023年11月起，公司在门店渠道对部分产品实施降价策略，并通过供应链提效、精益生产改善、经营成本优化等方式提升经营效率，但“2024年上半年公司正处于经营策略调整阶段，降价对毛利产生了一定的影响”。

在中期业绩预告公布的同时，良品铺子亦宣布公司第一大股东终止减持计划。公告显示，良品铺子收到控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“宁波汉意”）的《关于提前终止减持计划暨减持结果告知函》，在本次减持计划实施前，宁波汉意持有良品铺子总股本的35.38%；基于对公司持续发展的信心和对公司股票价值的认可，宁波汉意经慎重考虑，决定提前终止本次减持计划，此次减持后，宁波汉意持有良品铺子总股本的35.23%，仍为良品铺子第一大股东。

此前的5月17日，良品铺子连发两份股东减持公告，称因自身资金需求，宁波汉意、达永有限公司（下称“达永有限”）两位重要股东，计划通过集中竞价或大宗交易方式，各自拟减持不超过1203万股。两位股东合计拟减持不超过2406万股，约占公司总股本的6%。

记者注意到，宁波汉意作为良品铺子的第一大股东，其主要组成人员是良品铺子的创始团队，其合伙人包括杨红春、杨银芬、张国强和潘继红。第二大股东达永有限的背后，则是陪伴良品铺子成长十余年的今日资本。

如今，第一大股东的减持计划才刚刚开始就宣布终止，与此同时，宁波汉意及其一致行动人质押了所持过半的公司股份。

7月12日，良品铺子发布《关于控股股东部分股份质押的公告》称，宁波汉意及其一致行动人宁波良品投资管理有限公司（下称“良品投资”）合计持有公司股份1.53亿股，占公司总股本的38.22%。本次股份质押后，宁波汉意及其一致行动人良品投资累计质押公司股份8232万股，占控股股东及其一致行动人合计所持公司股份的53.71%，占公司总股本的20.53%。

挑战重重

2023年底，良品铺子在内部大规模关店、零售业绩承压，及外部零食折扣店迅猛增长、快速并购扩张的双重压力下，启动了包括降价在内的一系列变革措施。

“当下，摆在我们面前的不仅是活得困难的问题，而是活不活得下去的问题。”2023年11月，良品铺子董事长、总经理杨银芬发布全员公开信，直言公司经营出现困难，并宣布良品铺子各渠道300款产品同步实施降价，平均降价幅度为22%，最高降幅为45%。

之后披露的年报数据印证了该公司的经营压力。其2023年财报数据显示，营收80.46亿元，同比下降14.76%；归母净利润1.8亿元，同比下降46.26%。这是过去近十年的时间里，良品铺子首次出现营业收入的下滑。

行业生态的变化是其营收下滑的主要原因：最近两年，零食很忙、零食有鸣、赵一鸣零食等零食量贩折扣店如雨后春笋般出现，迅速占领了传统零食店的市场份额，让良品铺子、百草味等一类的零食品牌专营店面临重大挑战。

据艾媒咨询数据，截至2023年10月，全国零食折扣门店数已达到2.2万家。

“出厂价为5元的产品，零食折扣店可以卖到6.5元，而传统商超卖场的售价会在10元以上。”无届创新资本合伙人谭志旺曾公开表示，零食折扣店的加价率是所有连锁业态里最低的。

那么，在行业生态已发生剧烈变化的背景下，被誉为“高端零食第一股”的良品铺子，将如何面对越来越激烈的市场竞争呢？

在2024年半年度业绩预告中，良品铺子有如下相关表述：随着公司对供应链及各项业务的精益管理，降本增效措施的稳步推进，预计调整效果将逐步释放；2024年以来，公司以全新升级的野山笋、酥脆薄饼、西梅为代表的自然健康新零食销售表现亮眼，同时，团购业务及礼盒产品收入在报告期也实现较大增长，后续公司将推出更多升级的健康零食，不断提升公司产品竞争力。

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