财报前瞻 | AI布局逐步加速，Snowflake(SNOW.US)股价“跳前深蹲”？

（原标题：财报前瞻 | AI布局逐步加速，Snowflake(SNOW.US)股价“跳前深蹲”？）

智通财经获悉，Snowflake(SNOW.US)将于当地时间周三公布最新季度业绩，分析师预计，即将发布的每股收益将同比增长13.3%;预计营收为7.8695亿美元，同比增长26.2%。在过去的30天里，对该季度每股收益的普遍预期已上调了3.6%。这表明覆盖分析师对这一时期的初步预测进行了集体重新评估。

分析师的集体评估显示，“产品收入”估计为7.4819亿美元。这一估计表明，同比变化为26.8%。分析师的综合评估显示，“专业服务和其他收入”可能达到3,816万美元。这一估计表明，同比增长13.8%。

分析师预计“客户总数”将达到9,766家。与目前的估计相比，该公司去年同期报告了8167家。分析师预计，“过去12个月产品收入超过100万美元的客户”将达到492家。这一估计数字与一年前的373人形成对比。

分析师预计“非公认会计准则毛利润(亏损)-产品”将达到5.4894亿美元。这一估计与去年同期的4.5408亿美元形成了对比。

总的来看，Seeking Alpha分析师对该股的评级为“持有”，但华尔街分析师的评级为“买入”。

此前，KeyBanc Capital Markets分析师Eric Heath重申了Snowflake“增持”评级。该分析师表示，鉴于积极的使用趋势和消费同行Confluent (CFLT.US)和Datadog (DDOG.US)对第一季度公有云加速的评论，他们对这一背景持积极态度。此外，该分析师补充称，该公司25财年的指引似乎更为保守，管理层假设的使用趋势与24财年相似。他预计管理层将对25财年的指导方针保持谨慎。但该分析师补充称，投资者信心预计将在6月Snowflake Summit前进一步改善，预计将有几款新产品普遍上市。

Heath表示，自Sridhar Ramaswamy被任命为首席执行官以来，人工智能相关公告的步伐加快了，这是一个积极的变化，Cortex和Snowpark Container Services等产品预计很快就会普及。

不过，美国银行证券此前将Heath目标价从212美元略微下调至200美元，部分原因是其云服务的季节性波动。该投行还重申了对该股的“中性”评级。美银分析师Brad Sills和Carly Liu表示:“与过去4个季度相比，净收入留存率有所下降，我们预计第一季度将再次出现这种情况。因此，我们认为2%至3%的产品收入增长可能更为现实。从乐观的角度来看，我们预计第一季度产品收入为7.63亿美元(同比增长29%)，而基础收入为7.46亿美元。”

美国银行发现，竞争对手的数据平台，如MongoDB (MDB.US)和Datadog，在处理人工智能工作负载方面有更好的能力，这使得它们在3月和4月的表现比Snowflake更强劲。这两位分析师补充道：“然而，我们相信随着时间的推移，Snowflake很可能会缩小在人工智能方面的差距，在新的领导下，雪花有一个更积极的路线图，以及它作为邻近数据仓库行业领导者的固有优势。”

Snowflake股价表现低迷，投资者不满意其AI布局

Snowflake股价今年以来在美股市场下跌约17%，全面落后于跟踪整个软件行业的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV.US)，后者上涨约3.3%。在许多企业近年来不断削减软件采购成本以实现降本增利后，该公司营收增长速度在2023年不断放缓。这种被称为“成本优化”的企业内部趋势也影响了亚马逊(AMZN.US)和微软(MSFT.US)等云计算领域领导者。微软和亚马逊AWS也是Snowflake云数据仓库产品的重要企业客户，Snowflake采用多云策略，使其产品可以在AWS、Azure和Google Cloud Platform上运行。

自从具备颠覆性的ChatGPT问世以来，生成式人工智能领域的竞争局势近期不断升级，部分美国科技巨头选择与AI初创公司进行合作或直接收购，来进一步增强这些科技巨头在人工智能领域的技术布局以及加速推出AI应用产品。比如微软依靠OpenAI大股东的身份，将OpenAI引以为傲的GPT-4 AI大模型嵌入旗下Office系列等多个旗舰应用软件以及微软Azure云平台，一举成为全球范围内AI应用端的绝对领军者，业绩与股价自2023年以来不断增长。最近微软还雇佣了AI初创公司Inflection AI的大部分员工。

智能手机芯片领域领导者高通(Qualcomm Inc.)则正在与半导体初创公司Ampere合作开发面向人工智能领域的芯片，寻求进军这个由AI芯片霸主英伟达所主导的利润极其丰厚的AI硬件基础设施领域。云软件巨头Salesforce Inc.已经投资多家人工智能初创公司，力争面向客户端的软件应用程序不断集成生成式AI技术。

通常被视为Snowflake主要竞争对手的初创公司Databricks也发布了自己的开源大型语言模型，并于去年以13亿美元收购了人工智能领域的初创科技公司MosaicML。未上市的Databricks整体估值约为430亿美元，Snowflake目前的市值约为550亿美元。

然而，从Snowflake今年以来的低迷股价走势也能够看出该公司在布局生成式AI方面的进展不如市场预期，远远落后于亚马逊AWS以及微软等科技行业领军者。因此Snowflake最近吞下AI初创Reka AI可能旨在全面扩大这家软件提供商在生成式人工智能功能和应用方面的布局。

Snowflake旗下的云数仓平台已经被许多企业用来存储与管理内部或客户数据，通过引入生成式AI能力，Snowflake有望进一步增强其云数仓平台的各项功能，使企业客户以更加高效且更加便捷的方式来管理企业数据，以及帮助企业有效地利用数据进行AI大模型训练以及推理部署。

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