葛兰素史克(GSK.US)股价长期萎靡 激进投资者或介入

（原标题：葛兰素史克(GSK.US)股价长期萎靡 激进投资者或介入）

获悉，在一众欧洲大型制药股中，葛兰素史克(GSK.US)长期表现不佳。随着关键药物专利即将到期和疫苗销量下降，一些市场参与者表示，这家制药公司可能会再次吸引到激进投资者的关注，

自2022年剥离消费者保健业务以来――这一举措得到了激进投资者的支持，葛兰素史克的股价下跌了约17%。随着包括艾滋病治疗药物dolutegravir在内的药物专利将在未来几年内到期，分析师对这家英国制药公司的情绪变得更加悲观――尽管葛兰素史克本月表示，该公司在几款肿瘤药物的后期开发方面取得了进展。分析师同样关注到，该公司的疫苗销量正在下降。此外，近年来围绕葛兰素史克老款胃灼热药Zantac的诉讼也给该公司股价带来了压力――该公司在去年同意支付22亿美元以解决大部分诉讼。

家族理财机构Whitefriars的基金经理Ketan Patel表示：“要想解决股价长期表现不佳的问题，葛兰素史克需要在并购计划或成功并购方面取得实质性进展。”与此同时，他补充称：“激进投资者会敲开公司的大门。”

葛兰素史克此前曾受到来自激进投资者Elliott Investment Management和Bluebell Capital Partners的压力。尽管这两家激进投资者都大致同意葛兰素史克剥离消费者保健业务，但他们质疑首席执行官Emma Walmsley是否是该公司合适的领导者。而即便如此，Emma Walmsley仍在掌舵。

数据显示，在Emma Walmsley执掌葛兰素史克近8年的时间里，该公司股票的年化总回报率约为3%，而同行的年化总回报率超过7%。在此期间，葛兰素史克在英国上市的股票的表现也落后于英国基准股指富时100指数，其主要竞争对手阿斯利康(AZN.US)则成为英国市值最高的上市公司。目前，葛兰素史克的预期市盈率约为8.6倍，低于阿斯利康约16倍的预期市盈率。

摩根士丹利分析师Sarita Kapila近期在一份报告中表示，尽管葛兰素史克“估值便宜，但挑战仍然存在”。该分析师表示，这一估值在很大程度上反映了该公司面临的长期增长挑战，以及“2025年缺乏创新动力”。

Forte Securities负责股票销售的高级副总裁Emmanuel Valavanis表示：“我们认为，鉴于与主要竞争对手阿斯利康相比，葛兰素史克长期表现不佳，从目前的形势来看，激进投资者采取行动重组该公司业务的时机已经成熟。”他表示，激进投资者可能采取并购、剥离疫苗业务或争取更多股东回报的形式。

伦敦股票研究公司Intron Health的分析师Dominic Rose也认为，鉴于葛兰素史克股价表现不佳，激进投资者采取行动是一种可能性。他表示：“如果激进投资者介入，他们可能会推动一个更明确的战略重点。”他还强调了运营效率、产品管线加速或资本配置调整等其他可能性。

不过，葛兰素史克企业发展部总裁David Redfern则表示，股东们对该公司的做法“非常赞同”。他表示：“我们非常专注于建立一个更大的专业业务，我们专注于我们的主要产品领域。”“我认为所有这些都得到了股东的支持，他们只是希望看到持续的执行。”

值得注意的是，并非所有分析师都对葛兰素史克的前景感到悲观。Redburn Atlantic的Simon Baker本周将其对葛兰素史克的目标价上调至市场的最高水平。该分析师的观点可能基于葛兰素史克本月早些时候上调2031年销售额预测的举措。据悉，葛兰素史克将其2031年的销售额预测上调至400亿英镑以上，高于该公司在2021年预测的330亿英镑，该公司对其正在开发的药物以及今年可能重新推出的血癌药物Blenrep的销售持乐观态度。

尽管大多数市场参与者对葛兰素史克的前景持悲观态度，但该公司仍在继续吸引寻求稳定资本回报的投资者。该公司的12个月股息率在同行中是最高的，而本月宣布的20亿英镑股票回购计划是该公司十多年来的首次股票回购计划。

另一个利好因素是包括癌症药物和艾滋病药物在内的专业药物。葛兰素史克预计，这类药物今年的收入增幅将达到两位数。Shore Capital分析师Sean Conroy表示，该公司的盈利增长似乎仍然被低估。

施罗德基金经理Nick kirage认为，葛兰素史克在重组业务方面做得“非常好”。他表示：“他们现在只需要在研发方面有所作为。我认为，如果你再等五年，他们会做到的。”

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