中金:算力需求上升或带动业绩进一步增长 上调世纪互联(VNET.US)目标价至15.6美元

admin 阅读: 2025-02-20 19:46:36

(原标题:中金:算力需求上升或带动业绩进一步增长 上调世纪互联(VNET.US)目标价至15.6美元)

获悉,2月20日,中金发布研究报告称,国内外大模型持续进展推动算力需求的上升,有望带动世纪互联(VNET.US)业绩进一步增长,该行维持世纪互联跑赢行业评级,考虑到行业估值中枢上行,上调目标价至15.6美元,具备29%的上涨空间。

中金维持世纪互联2024年收入/经调整EBITDA基本不变,预期2025/2026年公司订单持续增长、上架率有望提升,上调2025年收入/经调整EBITDA 3.2%/2.6%至90.4/26.0 亿元。引入2026年收入/经调整EBITDA 103.1/30.1 亿元。并且认为,由于公司在手订单主要在2026年兑现EBITDA,切换估值至2026年,基于15x 2026年EV/EBITDA。

中金认为,随着国内外大模型的持续进展,将带来AI渗透率提升,算力需求有望螺旋上升。公司受益于AI相关需求拉动,24年下半年基地型业务收入快速增长,同时在下游客户资本开支持续提升预期的综合影响之下,看好公司2025年订单放量增长的潜力。

此外,中金称,随着AI推理应用端的起量,业务对时延的要求提升,有望促进需求向着一线、环一线城市倾斜。将带动公司在核心区域的零售业务机柜上架率提升,同时供需格局的改善也有望促进价格企稳回升。

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