大摩：重申世纪互联(VNET.US)“增持”评级 大幅上调目标价至7.4美元

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获悉，摩根士丹利近日发布研究报告，重申对世纪互联(VNET.US)的“增持”评级，目标价从5.8美元上调至7.4美元。摩根士丹利上调目标价主要受以下因素驱动:超大规模企业客户的人工智能(AI)投资促进了国内市场的强劲需求;基地型数据中心的资本化取得显著进展,将增值资产注入Pre-REITs基金。

摩根士丹利表示，在超大规模企业客户AI投资及传统云业务复苏的双重驱动下，中国的数据中心行业正在进一步加速发展。世纪互联是数据中心部署转变的主要受益者：人工智能训练所需电力密度的快速提升，推动了数据中心需求向华北偏远地区(主要是河北北部、山西和内蒙古)的结构性转变，这些地区气候相对寒冷的同时可再生能源充沛。世纪互联前期构建的战略资源组合与这一需求高度契合。因此，摩根士丹利认为该公司有望在2025年赢得更多大订单。

摩根士丹利认为，世纪互联估值仍然被严重低估。即便在近期股价反弹之后，世纪互联基于2025年预期的EV/EBITDA倍数为9倍，仍低于全球同业超25倍的估值水平以及亚太同业约20倍的估值水平，同时，也低于其数据中心Pre-REITs项目的10倍估值。

截至周二美股收盘，世纪互联股价上涨12.5%，报6.30美元。

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