中国被动型股票资产规模首次超过主动型股票资产

被动型基金管理的中国股票规模已超过主动管理型基金管理的中国股票，这是中国迅速赶上全球被动型繁荣的一个重要里程碑。



民生证券编制的数据显示，截至第三季度末，包括交易所交易产品（ETF）在内的被动型基金持有的境内股票总价值已增至人民币3.16万亿元（合4430亿美元）。这一数字已略高于主动型共同基金，后者管理的内地股票规模有史以来首次增至人民币2.84万亿元。



这一逆转是多年来被动投资上升的高潮，因为对股市亏损感到沮丧的投资者避开了专业基金经理。虽然中国在推出ETF方面起步较晚，但最近对被动型产品的需求激增，尤其是与股票相关的产品。中国仍落后于美国，后者的被动型股票策略占据了58%的市场份额。



尽管今年大部分资金流入是由使用ETF作为市场干预工具的国有基金推动的，但9月份的资金流入可能是由散户投资者引发的，他们急于利用刺激政策推动的股市反弹。截至10月8日，沪深300指数从9月份的低点飙升了近35%，但在交易者等待财政刺激计划细节的过程中失去了动力。



与发达市场相比，在岸上市的ETF产品仍然缺乏多样化，在发达市场，追踪衍生品和加密货币资产的ETF产品蓬勃发展。



与此同时，包括牟一玲（Mou Yiling）在内的民生银行分析师表示，由于投资者利用亏损收窄的机会减持，中国的活跃股票产品面临赎回压力。据华创证券的另一项估计，第三季度活跃基金赎回总额达到1390亿单位，而前一季度为890亿单位。



自2021年末达到峰值以来，主动型基金的资产一直在稳步缩水。相比之下，流入ETF的资金自那以来稳步上升，今年的速度有所加快，部分原因是所谓的国家队抢购股票以缓冲下行压力。政府支持的投资者在2月份的暴跌和7月份的重要政治会议期间尤为活跃。

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