在交易员错误预测美联储后 债券市场正在抛售

随着交易员重新评估美联储的降息路径，债券市场正处于抛售状态。



近几周强劲的经济数据，以及唐纳德·特朗普（Donald Trump）在11月美国总统大选中获胜的可能性，帮助推高了债券收益率，压低了债券价格。在美联储上月大幅降息50个基点之后，交易员调整了对债券的预期。



周二，10年期美国国债收益率跃升至4.22%，为7月以来的最高水平，较9月中旬美联储大幅降息时的3.62%大幅上升。



自9月中旬以来，彭博债券综合指数（Bloomberg Aggregate Bond Index）下跌了3%，而以iShares 20年以上国债ETF衡量的长期国债同期下跌了约9%。



*热门数据令降息观点黯淡*

在经济方面，投资者关注的是最近一系列热门数据，这些数据降低了美联储在即将召开的会议上迅速大幅降息的可能性。



强劲的9月就业报告显示新增25.4万个就业岗位，完全消除了美联储再次降息50个基点的可能性。



就业数据、稳健的零售销售、略高于预期的通胀，以及亚特兰大联邦储备银行对第三季度GDP增长3.4%的预测，迫使市场重新思考美联储削减借贷成本以支持经济的迫切程度。



Apollo首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）在周末的一份报告中称，官员们将在下月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上“逆转路线”，维持利率不变。



“在稳定的就业增长、强劲的工资增长、高股价和高房价的推动下，美国消费者继续表现良好。”斯洛克说。



他说，值得关注的关键指标是即将公布的10月份就业报告。



“看看下一份非农就业报告。如果我们真的达到15万或20万，我们很容易看到美联储基本上不得不改变路线并开始保持不变的情况。”斯洛克周一告诉彭博社。



这对交易员来说将是一个很大的惊喜，因为市场预计美联储下个月降息25个基点的可能性为90%。



美联储官员则表示，他们可能会谨慎行事，不过他们的基本预期仍是进一步降息。



“到目前为止，我还没有看到任何暗示我们不会继续降息的信息。”旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）周一表示。



其他美联储官员也发出了类似的信息。



明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）表示，他预计“未来几个季度将温和降息”。达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）表示，她预计利率将“逐步”下降，堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德（Jeff Schmid）赞同采取“谨慎和渐进”的方式降息。



*市场认为特朗普获胜将推高利率*

与此同时，由于特朗普提出的普遍关税政策，他下个月可能获胜被视为通货膨胀。



关税一直是特朗普经济建议的核心，他坚持认为这将降低成本，尽管经济学家警告说，进口关税最终将转嫁给消费者。



通胀抬头将导致美联储立场更加强硬，美联储可能停止降息，甚至再次加息以抵消物价上涨的影响。



凯投宏观（Capital Economics）在最近的一份报告中表示：“如果他在11月重新入主白宫，美元可能会大幅上涨，至少在短期内是这样，因为市场预期美国将提高关税和利率。”



专家表示，特朗普政府如果推行其最极端的竞选提议，将给美国经济带来“翻天覆地”的变化，对通胀和美联储政策产生重大影响。

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