朱恒红：中证A500或成A股新核心宽基指数

近期，市场对优质核心资产的关注持续升温。南方基金旗下中证A500ETF(159352)交投活跃，显示出投资者对新宽基指数产品的认可。10月18日，由南方基金推出的南方中证A500ETF联接基金(以下简称：南方中证A500ETF联接；代码：A类022434;C类022435)首批获批，将于10月25日起正式发售，为场外投资者布局中国核心资产提供了新的投资工具。值此契机，南方基金基金经理朱恒红对当前中证A500指数的情况、配置时机以及如何布局等进行了相关分享。
据了解，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。对于当前是否是配置的良机，朱恒红表示，在经历过一波涨幅以后，中证A500的估值以PE(TTM)来衡量的话，历史分位数大概到中位数水平，整体估值跟当前的沪深300非常接近。相对于中小盘宽基指数来说，比如中证500、中证1000，中证A500指数的估值更低。在当前这个时间点，其实中证A500的估值仍然是合理且偏低，从中长线的维度来看，具有较好的配置价值。
中证A500是中证的“A系列”指数中的第二只，第一只为A50。中证A500与中证A50相比，行业覆盖更全面、权重更分散，更能从多个角度细致描绘A股市场的结构特征。朱恒红指出，A50是代表超大盘的指数，只有50只成分股，A500是500只成分股，这个指数“中证”后面带了“A”，其实就代表着中证全A，是一只比较有特色的宽基指数。
从中证A500的调仓节奏上看，朱恒红表示，中证A500的调仓跟大部分中证系列指数调仓节奏一致，均为一年调整两次，每年在6月份和12月份分别调整一次。 通过调样的方式使指数成分股优胜劣汰，从而使得指数保持活力和经济代表性。
在指数特色上，朱恒红指出 A500指数有四个投资亮点：第一，该指数经济的表征性和市值的表征性比较强，这使得样本的行业分布比较均衡，指数的流通市值和总市值对全市场的覆盖度比较高；第二，其可投资性比较强，它覆盖的是A股大盘的核心资产，成交额占市场的比例比较高，可投资性较强；第三，中证A500指数在指数编制方案中，融入了ESG因子的筛选，剔除了现在市场当中不太符合当前ESG投资理念的公司；第四，该指数估值目前处于合理且偏低的位置，指数的长期投资配置价值较高。
朱恒红认为，当前配置比较稳健的大盘宽基类指数相对较为适合绝大部分投资者，因为当前正处于大盘底部，在经济复苏初期，跟国家经济相关性更高的核心资产可能会率先受益。总的来看，当前A股估值在全球范围内处在较低位置，未来更多资金有望通过宽基ETF布局A股市场，中证A500指数系列产品或将成为A股核心宽基指数的新代表，受到境内外投资者的广泛关注。

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