Stifel称：到今年年底 美国股市可能会出现12%的回调

金融控股公司Stifel表示，投资者应该为美国股市在年底前迅速大幅回调做好准备。







Stifel首席股票策略师巴里·班尼斯特(Barry Bannister)上周在一份报告中警告称，标准普尔500指数第四季度可能下跌12%。



"我们的工具告诉我们，标准普尔500指数将在2024年第四季前回调至5000点的低点。"班尼斯特称。



班尼斯特表示，有许多因素让他感到担忧，其中包括投资者正在表现出泡沫和狂热时期出现的那种行为。



班尼斯特说:“就像那些失控的国家变得几乎无法投资一样，陷入投机狂热的投资者也变得几乎无法分析。”



首先，班尼斯特对目前的美国股市估值感到担忧。根据标准普尔500指数约24倍的市盈率计算，目前的股市估值正接近“近三代高点”。



此外，大型成长型股票相对于价值型股票的表现正接近2000年2月和2020年8月的峰值，这两次峰值都是熊市即将来临的警告。



在劳动力方面，尽管班尼斯特承认，移民增加带来的劳动力供应增加支持了经济增长，美国GDP增速高于疫情前的趋势水平，但总体劳动力需求一直在下降。



班尼斯特说:“劳动力需求下降现在是美国经济衰退风险的象征。”



班尼斯特强调，6个月非农就业扩散指数刚刚越过“引发衰退的水平”。



扩散指数有助于衡量所有经济行业就业增长或减少的广度。



谈到11月的美国大选，班尼斯特表示，随着两党在选举中做出的承诺都有所退让，加上现实情况表明，在一个可能出现分歧的政府中，很难通过重要立法，这种典型的"选前动力"可能会在年底前消退。



"大选前对经济的推动作用可能在年底减弱，导致股市(预测未来的股市)提前4个月下跌，也就是2012年第四季度。" 班尼斯特解释道。



最后，班尼斯特说，许多投资者没有意识到科技股泡沫的风险，类似于近25年前互联网热潮期间发生的情况。



“需要一代人的时间才能忘记泡沫的危险，这是土拨鼠日（Groundhog Day）与20世纪90年代的科技泡沫；事实上，‘新技术’甚至算不上‘新技术’，在我们看来，今天的低股票风险溢价似乎锁定了标普500指数未来10年的复合年实际总回报率接近3%和6%的名义回报率。”

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