摩根大通表示 美元面临的最大威胁是美国过高的债务负担

根据摩根大通(JPMorgan)最近的一次研究网络研讨会，只有在美国允许的情况下，去美元化才会成为一个问题。







其中一个主要结论是，美元主导地位面临的最大威胁是不断膨胀的美国债务水平和财政赤字，华盛顿的官员可能会采取措施解决这些问题。



摩根大通在总结此次网络研讨会的一份报告中表示:“鉴于公共债务水平不断上升和财政赤字不断上升，美元主导地位面临的最大挑战是美国自身。”



海外对美国国债的需求强化了美元的国际地位，因为外国投资者需要美元来抢购美国国债。根据彼得·G·彼得森基金会(Peter G. Peterson Foundation)的数据，截至2023年12月，外国持有者占公开持有的联邦债务的29%。



但一些人警告说，如果联邦债务失去吸引力，这种情况可能会改变。



尽管美国国债因其避险的声誉而具有吸引力，但一些分析师表示担心这种声誉面临风险。自疫情以来，美国的支出大幅增加，目前的赤字占GDP的比例约为6%，远高于3.7%的50年平均水平。



与此同时，最新的政府预测预计，到2034年，债务与GDP之比将从去年的97.3%上升至122.4%。随着这一比率上升，美国偿还债务的难度将加大。专家们警告说，如果这种趋势继续下去，华盛顿可能会在短短20年内面临债务违约。



参加网络研讨会的前财政部经济学家马克·索贝尔（Mark Sobel）此前警告称，美国必须解决其“庞大的赤字”，以保持财政政策的可管理性。在之前的评论中，他指出，在特朗普政府的领导下，这种威胁将会加剧。



现任美国官方货币和金融机构论坛主席的索贝尔表示:“虽然美元的主导地位仍然根深蒂固，但这一平台和特朗普的政策都将意味着对美国领导力的信心和信任减少，宏观经济管理减弱，市场为大量美国国债融资的负担加重。”



近年来，对去美元化的担忧源于其他国家的行动。尽管向其他货币的多元化正在进行，但网络研讨会得出的结论是，美元消亡的警告被夸大了；相反，美元保持着其作为储备货币和国际融资工具的全球地位。



例如，许多危言耸听者关注的是美元在外汇储备中所占的份额，他们经常指出，外国央行已大量买入黄金作为替代选择。但摩根大通表示，这种执着忽略了一个事实，即银行存款、主权财富基金资产和其他美元工具在外汇储备中一直在上升。



网络研讨会的专家们还指出，实际上每一项长期指标都高估了贸易加权美元。摩根大通表示，美国强劲的经济、诱人的收益率和大量资本流入，在过去10年里，以贸易加权计算，推动美元升值了30%。

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