深度探讨：政府投资基金募资、使用和退出难题的解决之道

为了充分发挥财政资金撬动产业转型升级，近些年中国政府投资基金规模逐年攀升，已超7万亿元。这笔资金能否规范高效使用成为社会关注焦点。
近期，一些省份陆续公开了2023年当地预算执行和其他财政收支审计工作报告（下称“审计报告”），在肯定政府投资基金对经济社会事业发挥引导促进作用的同时，也指出一些政府投资基金存在的问题。
这些问题包括，部分政府投资基金募集社会资本难，一些基金募集到位率低；部分政府投资基金投向不合规，没有支持重点产业或高新技术项目，而是有的投向房地产项目、有的拿去偿还债务；部分基金投资缓慢，存在资金闲置、甚至违规举债，形成隐性债务等情形；一些政府投资基金管理水平低，相关制度不完善，到期项目投资资金退出难等。
粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，政府投资基金的核心问题在于政府与市场边界不清，最大的矛盾在于其既有政策上的目标约束也有市场收益的诉求，使得政府投资基金在实际运作过程中存在资金募资困难、监管约束较多、市场化不足、缺乏专业人才、可投标的物缺乏、退出渠道不畅等诸多问题。政府解决以上问题的核心在于厘清政府与市场的边界，回归引导性、服务性政府角色，将基金运营中的市场问题交给市场解决。
募资难何解
所谓政府投资基金，是指由各级政府通过预算安排，以单独出资或与社会资本共同出资设立，采用股权投资等市场化方式，引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展的资金。
在财政收支矛盾逐步加大的背景下，政府投资基金改革传统财政资金使用方式，即通过吸引社会资本来支持地方产业转型升级，充分发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，因此备受青睐。政府投资基金数量和规模逐年攀升，已经成为地方稳投资重要抓手。
根据清科研究中心统计，截至2023年，我国累计设立政府引导基金2086只，目标规模约12.19万亿元，已认缴规模约7.13万亿元。

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