管理投资、盈利和信贷，打破需求不足的负循环

需求不足是一种常见的市场失灵现象，如果处理不当，其破坏力极大。这种状况在国内外历史上都有诸多案例，如上世纪20年代末的大萧条和日本“失去的二十年”，都是由于需求不足导致的经济崩溃。对于已经实现工业化的国家来说，需求不足更频繁地成为经济增长和社会民生的挑战。
我国近十年来也频繁遇到需求不足的挑战，特别是新冠疫情以后，需求不足的问题更加凸显。需求不足对居民收入、就业增长、企业盈利、债务偿还、股票和房地产估值等都会产生直接影响，甚至会导致金融机构坏账和金融市场风险压力增大。
需求不足还会带来很多并发症，比如地方政府财政收入下降、营商环境恶化等。此外，需求不足还会导致新企业和小企业的倒闭，对未来的长期增长产生不利影响。
因此，理解需求不足的本质是阻断需求不足的关键。需求不足的本质在于收入、支出和信贷的负向循环，而不再是收入分配恶化或者其他的什么诱因。要阻断需求不足，关键是管理好短期内可以有很大的变化的快变量，如投资、企业盈利和信贷，尤其是信贷。同时，也需要利用逆周期政策，如降低利率和政府举债扩大支出，这些政策可以在短期内给居民、企业和政府资产负债表带来巨大变化，有针对性地打破投资—企业盈利—信贷之间的负向循环。
总的来说，需求不足是一个严重的问题，需要我们高度重视并采取有效的措施进行应对。

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