智飞生物业绩下滑五成，HPV疫苗收入停滞不前

智飞生物（300122.SZ），作为一家进口HPV疫苗代理商，曾经享受过由于HPV疫苗的大卖所带来的业绩高增长繁荣。然而，随着HPV疫苗销售的放缓，该公司的业绩正在缩水。
智飞生物在8月29日晚间公布的半年报中显示，今年上半年，公司实现的营业收入为182.58亿元，同比下降了25.31%；归属于上市公司股东的净利润为22.34亿元，同比下降了47.55%。
智飞生物在财报中表示，2024年上半年，公司在某些地区和某些产品的市场推广工作未能达到预期，导致主要产品的销售量与去年同期相比有所下降。
智飞生物共有13种产品上市在售，1种产品附条件上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗产品。这些产品可以分为自主产品以及代理产品两部分，其中代理产品收入占据主导。然而，这两部分的收入都出现了下降。
今年上半年，智飞生物自主产品实现的营业收入为5.5亿元，同比下降了35.95%，毛利率也下降了1.57%；代理产品实现的营业收入为175.92亿元，同比下降了25.40%，毛利率也下降了9.91%。
在代理产品中，有两款是HPV疫苗，即四价以及九价HPV疫苗，这两款都属于进口疫苗，都来自默沙东。过去智飞生物业绩的维持高增长，与这两款HPV疫苗的销售增长紧密相关。
此次智飞生物半年报没有直接列出这两款产品的具体销量情况，但从批签发量看，表现已有些疲软。
半年报显示，今年上半年，四价HPV疫苗的批签发量为46.6万支，同比下降了92.56%；九价HPV疫苗的批签发量为1827.17万支，同比增长了24.28%。而去年上半年，四价HPV疫苗以及九价HPV疫苗的批签发量分别同比增长了28.50%和57.85%。
截至今年6月底，智飞生物整体的存货金额达到了156.53亿元，占总资产比例的28.54%；公司整体的存货周转率从去年上半年的1.78次下降至今年上半年的1.09次；与此同时，公司整体应收账款周转天数（含应收票据）从去年上半年的171天延长至今年上半年的259天。
不仅如此，今年半年报，智飞生物经营活动产生的现金流量净额转为负数，为-3.07亿元，公司称，主要是本期购买商品支付货款增加所致。
事实上，智飞生物正在寻找新的业绩增长点。在代理业务方面，公司在培育下一个重磅品种，即代理GSK（葛兰素史克）的重组带状疱疹疫苗。
智飞生物在半年报中表示，今年上半年，公司与GSK（葛兰素史克）携手开展重组带状疱疹疫苗的推广销售。今年1月以来，公司持续推进产品的进口、批签发、市场准入、推广销售等工作。截至目前，重组带状疱疹疫苗已实现对全国2万个以上终端使用单位的覆盖，覆盖的广度与深度得到显著提升。今年上半年，重组带状疱疹疫苗的批签发量是160.7万支。

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