赣锋锂业上半年亏损达15.6亿，海外矿产投资超8亿

赣锋锂业（002460.SZ）的业绩开始由盈转亏，受到锂价下行周期的影响。根据半年报显示，2024年上半年，该公司实现营收95.89亿元，同比减少47.16%，净利润亏损7.6亿元，同比下降幅度达到了113%。这是赣锋锂业自2010年上市以来，首个亏损的中报。
截至8月29日收盘，赣锋锂业股价已经跌至26.39元/股，年内累计跌幅约36%，而该股2021年9月曾上扬至157.4元/股。这也是整个行业面临的困境。碳酸锂价格从2023年初的50万元/吨一路下挫，一度跌至约7万元/吨，相关上市公司存货减值也逐步显现。尽管如此，该公司买矿的步伐并未停止。
赣锋锂业在半年报中称，受锂行业周期下行的影响，赣锋锂业的锂盐及锂电池产品销售价格出现了下跌，导致营收、净利等关键财务指标大幅下滑。数据显示，上半年，赣锋锂业锂系列产品营收同比下滑了52.40%，锂电池系列产品营收下滑了33.73%，同时，这两大产品的毛利率也有所下滑，锂化合物及金属锂产品的毛利率为11.75%，较上年同期下滑了12.37个百分点；锂电池、电芯产品的毛利率为9.88%，同比下滑了9.06个百分点。此外存货减值方面，报告期内赣锋锂业资产减值约8262.7万元，占利润总额的8.22%。该公司称，主要系为锂行业周期性影响，对存货计提的减值损失。
赣锋锂业承认，2021年至今，锂产品价格已经上涨至历史新高并呈现回落的趋势。未来，锂产品的销量有望继续受益于新能源汽车、储能汽车、消费电子等行业市场需求的驱动增长，但有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。
实际上，赣锋锂业得净利润，从今年一季度就开始由盈转亏。今年一季度，该公司净利润亏损4.39亿元，整个上半年的亏损已经扩大至7.6亿元，二季度亏损额仍超过3.2亿元。赣锋锂业还在半年报中提到，公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited (下称Pilbara)股价下跌，导致了较大的公允价值变动损失。根据披露，主要由于持有的Pilbara股价下跌，公司上半年公允价值变动损益约为-8.74亿元，占利润总额的86.91%。
不过，赣锋锂业盈利能力下降，产能扩张计划并未停步，而是依旧在逆势买矿。根据半年报，上半年，该公司继续增持 Mali Lithium公司股权，目前已持有Mali Lithium 60%股权并取得对其的控制权，Mali Lithium 旗下 Goulamina 锂辉石项目一期的浮选产线建设正在进行收尾工作，预计将于今年内产出首批锂辉石产品。此外，该公司还在5月7日披露，全资子公司赣锋国际有限公司（下称“赣锋国际”）拟以自有资金3.427亿美元（约25亿元人民币）向 Leo Lithium 收购Mali Lithium公司剩余40%股权，以取得Goulamina锂辉石矿项目经营管理权。若完成收购，赣锋国际将全资拥有Mali Lithium。
对于锂资源开发的风险，赣锋锂业称，如遇到政府出口与税率的政策调整、地域政治关系、自然灾害及运输中断等情况，或要调整生产计划，并减少可供生产及扩充计划使用的资源量及储量，公司的业务、财务状况及经营业绩会受到不利影响。
现货市场上，上半年锂盐产量增长，价格持续下探，冲破大部分企业的成本线。据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2024年1月至6月，国内碳酸锂产量约为29.8万吨，同比增加48.8%；同期氢氧化锂产量约为17.5万吨，同比增加21.4%。上海有色网最新报价显示，8月29日碳酸锂（99.5% 电池级/国产）价格持平报7.44万元/吨，近5日累计跌580元，近30日累计跌12020元；氢氧化锂（56.5% 电池级粗颗粒/国产）价格跌280元报7.2万元/吨，创逾3年新低，近30日累计跌9200元。英大期货分析认为，目前碳酸锂市场供需失衡，上游锂盐厂观望情绪浓厚，而下游买方采购意愿薄弱，市场悲观情绪弥漫。建信期货分析，尽管锂盐厂面临亏损，但减产趋势不明显，过剩局面尚未明显缓解。碳酸锂价格短期内预计将继续震荡，市场博弈仍在进行中。
行业人士向第一财经分析，当前行业已经进入磨底阶段，锂价有可能进一步走低，但随着一体化产能的集中释放，行业平均生产成本有望降低，缺乏自有矿产供给、成本较高的产能，将面临更大的出清风险，行业格局迎来重塑。

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