张明：经济压力上升，宏观政策需紧急调整

2024年二季度，中国GDP同比增速为4.7%，低于一季度的5.3%。为实现全年5.0%的增长目标，宏观经济政策仍需进一步发力。
当前中国宏观经济形势表现为总需求不足，消费增长偏弱，居民可支配收入增速低于疫情前水平，消费者信心指数处于低位。然而，上半年新能源乘用车零售量、限额以上通讯器材类商品零售额和实物网上零售额均同比增长，表明消费领域存在亮点。
固定资产投资累计同比增速为3.9%，低于一季度的4.5%。制造业、房地产与基础设施投资累计同比增速分别为9.5%、-10.1%与5.4%。制造业投资表现相对较好，房地产投资表现低迷。民间投资在制造业投资中占比超过70%，是推动制造业投资增速上升的重要因素。
上半年，以美元计价的月度出口额同比增速均值为-3.5%，这一指标在2024年一季度上升为2.1%，二季度进一步上升为5.9%。出口是上半年经济增长的最亮眼因素，带动了制造业投资增速的较快增长。
上半年，中国月度CPI同比增速的均值仅为0.1%，月度核心CPI同比增速的均值仅为0.7%。截至6月，中国月度PPI同比增速已经连续21个月负增长。偏低的通货膨胀率意味着当前中国经济依然存在负向产出缺口，总需求不足依然是当前中国经济的主要矛盾。
针对当前宏观经济形势，建议政府实施更大力度的扩张性宏观经济政策，包括财政政策与货币政策。财政政策应加大长期特别国债的发行规模，用于支持中低收入家庭、中小企业等。货币政策方面，央行应进行更大幅度的降息，引导银行间流动性保持在稳定充沛的状态下，并引导商业银行下调存量房贷利率。

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