美联储会议纪要显示 9月份“可能”降息

周三公布的会议纪要显示，美联储官员在7月份的会议上离人们期待已久的降息更近了一步，不过他们并没有采取行动，而是暗示9月份降息的可能性越来越大。



在7月30日至31日的会议上，“绝大多数”与会者“认为，如果数据继续与预期相符，那么在下次会议上放松政策可能是合适的。”会议纪要称。



市场已经完全消化了9月份的降息，这将是自新冠疫情初期紧急宽松政策以来的首次降息。



虽然制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)的所有投票委员都投票支持维持基准利率不变，但有一些官员倾向于在7月的会议上开始放松政策，而不是等到9月。



该文件称，“几位(会议参与者)注意到，最近在通胀和失业率上升方面取得的进展，为本次会议将目标区间下调25个基点提供了一个合理的理由，或者他们本可以支持这样的决定。”



1个基点等于0.01个百分点，因此25个基点的下调相当于0.25个百分点。



美联储在会议纪要中使用的说法是，“几个”是一个相对较小的数字。会议纪要没有提到名字，也没有具体说明有多少政策制定者有这种感觉。



然而，纪要明确表示，官员们对通胀的方向充满信心，如果数据继续配合，他们准备开始放松政策。



这种情绪是双重的：通胀指标显示价格压力大幅缓解，而一些委员指出，他们对劳动力市场以及家庭(尤其是低收入家庭)在当前环境下的挣扎感到担忧。



“关于通胀前景，与会者判断，最近的数据增强了他们对通胀持续向2%迈进的信心。”会议纪要称，“几乎所有与会者都认为，导致近期通胀放缓的因素可能会在未来几个月继续对通胀构成下行压力。”



在劳动力市场上，“许多”官员指出，“报告的工资增长可能被夸大了。”



周三早些时候，美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)在对2023年4月至2024年3月的非农就业数据进行初步修订后报告称，新增就业人数可能被夸大了80多万。



“多数与会者表示，就业目标面临的风险有所增加，许多与会者指出，通胀目标面临的风险有所下降。”会议纪要称，“一些与会者指出，劳动力市场状况进一步逐步宽松可能会过渡到更严重的恶化。”



FOMC在会后声明中指出，就业增长已经放缓，通胀也“有所缓解”。不过，美联储选择维持基准基金利率不变，目前的目标利率为5.25%-5.50%，为23年来的最高水平。



美联储会议当天，市场上涨，但在随后的几个交易日中，由于担心美联储在放松货币政策方面行动过于缓慢，市场下跌。



会议结束后的第二天，美国劳工部(Labor Department)报告称，申请失业救济人数意外飙升，而另一项指标显示，制造业收缩程度超过预期。更糟糕的是，7月份的非农就业报告显示，新增就业人数仅为11.4万人，失业率再次上升至4.3%。



要求美联储迅速降息的呼声越来越高，一些人甚至建议美联储在会议间隙采取行动，以打消人们对经济快速下滑的担忧。



然而，恐慌是短暂的。随后公布的数据显示，初请失业金人数回落至正常历史水平，而通胀指标显示物价压力有所缓解。零售销售数据也好于预期，缓解了对消费者压力的担忧。



不过，最近的一些指标显示就业市场存在压力，交易员普遍预计美联储将在9月份开始降息。

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