债市急停，理财收益大降，赎回潮或将再现

债市近期的深度调整让许多投资者开始担心理财负反馈问题。市场机构数据显示，由于上周债市大幅调整，当周理财产品收益率环比下跌了近200BP，以债券资产为底层的理财产品收益率跌幅最为明显。然而，业内人士认为，债市的调整主要是受到政策因素干扰，尽管非银机构在抛盘，但险资等资金选择买入，发生理财赎回潮的概率较低。
一位个人投资者表示，最近手头的固收理财和债基都跌得厉害，收益率较前几周明显走低很多，基本上由正转负。而从全市场来看，上周中长期纯债基金平均跌幅达到0.088%，有854只基金跌幅超过0.1%。短期纯债基金跌幅相对较小但也转负，全周平均跌幅为0.02%。全市场20只债券ETF有17只出现下跌。
尽管如此，理财市场规模并未下降。根据市场机构统计，截至8月11日，理财产品存续规模为29.77万亿元，较前一周环比增加22亿元。分类型看，固定收益类为21.19万亿元，环比增加389亿元；现金管理型为7.84万亿元，环比减少234亿元；混合类为0.59万亿元，环比减少128亿元。
市场人士认为，债市短期的空头可能是止损盘，主要机构是基金公司、银行理财、券商资管等非银机构，大行未有明显卖出迹象。此外，不少买盘在近期债市快速回调中迎来加仓机会，主要是保险、信托等资金。综合市场观点来看，当前理财市场再度出现负反馈的概率较低。

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