专项债无收益、资金挪用难题：审计揭示老问题

地方政府专项债券问题再次被审计查出，项目收益不及预期，甚至项目实际没有收益。近期，已有17个省份陆续公开了2023年度省级预算执行和其他财政收支的审计工作报告（下称“审计报告”），多数都涉及审计发现的专项债问题。这些问题并不新鲜，如部分专项债项目申报时夸大收益，部分项目进展慢、资金闲置、资金被挪用，部分项目收益不及预期甚至没有收益。
多位地方债专家告诉第一财经，考虑到地方可以借新还旧、上级帮扶，目前专项债偿债风险可控。部分专项债项目收益不及预期背后，是专项债“借、用、管、还”环节问题的综合反映，需要从体制机制上进行改革，降低专项债额度，提高一般债或国债额度，并优化额度在地区间分配，强化监管等来解决问题。
专项债最为核心的特点，是项目的收益要能够偿还本金利息。地方为了争夺更多额度，包装项目、夸大收益的情况屡见不鲜。比如甘肃审计报告指出，1个市本级夸大项目收益申报专项债券6.91亿元。海南审计报告称，2个项目虚报灌溉效益为收益来源，且无实际现金流入，不符合专项债券发行条件，仍违规申报专项债券4000万元。
成功筹集资金的部分专项债项目，也常常因为前期工作不扎实、项目不成熟等原因，导致项目实际进展慢、资金闲置，但财政承担不小的利息负担。比如，广东审计报告称，4个市财政部门和有关项目单位未按进度拨付债券资金，资金闲置，涉及金额59.80亿元。湖北审计报告称，8个市县37个项目前期准备不充分，项目推进缓慢，20.88亿元债券资金闲置，增加资金成本2517.52万元。
有的地方拿到专项债资金后，并没有用于对应的项目，而是违规挪作他用。广东审计报告指出，2个市及3个县违规将债券资金用于其他项目建设或土地储备等领域，涉及金额66.15亿元。湖北审计报告称，7个市县18.32亿元债券资金被用于投资入股、购买商服用地及附属房产、新建酒店、还本付息等。辽宁审计报告称，2个市5个县区挪用9个专项债券资金1.87亿元用于“三保”、购置产业园区用地等非债券项目支出。
另外，一些地方债券资金管理也不够规范。比如北京审计发现，昌平区47.90亿元转增区属国有企业权益，债券项目收入归属企业，还本付息责任由区级财政承担。
但目前专项债碰到的最头疼问题，无疑是项目收益不及预期，甚至无收益，这潜藏偿债风险，最终一些省级财政帮市县垫付。河北审计报告称，部分专项债券项目未产生预期效益，市县债券还本付息面临压力。2022和2023年，分别有13个县和12个县的基金预算收入和再融资债券额度不足以覆盖专项债券还本付息，55个项目投入运营后无收入，涉及债券资金51.57亿元。山东审计报告发现，5市30县64个专项债项目运营效果不佳，实际运营收益与预期差距较大。2市5县有8.15亿元债券利息未能按时支付，由财政垫付。浙江审计报告称，9个市县23个项目融资收益难以平衡，其中，20个项目实际无收益或收益不及预期，3个项目申报时将其他无关收益作为平衡来源。湖北审计报告称，9个市县28个专项债券项目建成后收益不及预期，涉及金额27.25亿元。

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