茅台半年增收17%，批价回升需求仍不旺

8月8日晚，备受市场关注的贵州茅台（600519.SH）半年报终于出炉。经过6月份的批价波动后，上半年贵州茅台实现营业收入819.3亿元，同比增长17.8%。第一财经记者在市场走访中了解到，7月份以来茅台价格有所回升，但多家二批商和酒商表示，当下批价并不完全反映市场实际，有人为作势抬升的因素，目前包括茅台在内白酒市场需求并不旺盛，而且担忧飞天茅台批价波动，部分终端门店备货热情不高。
茅台半年净利润超400亿。公告显示，贵州茅台2024年上半年实现收入819.3亿元，同比增长17.8%，实现归属上市公司股东净利润约417亿元，同比增长15.9%。以此计算，茅台2024年第二季度实现收入369.7亿元，同比增长约17%，实现归母净利润176.3亿元，同比增长16.1%，增幅低于2023年同期，但高于2022年，上半年也实现了“时间过半、任务过半”。
今年上半年，白酒市场依然处于深度调整期，市场竞争快速加剧。茅台上半年的销售费用也达到26.2亿元，同比大幅增长46.5%，远高于收入增幅，主要是由于广告宣传和市场费用的增加。2023年上半年茅台销售费用增幅为18.5%，与当年销售收入增幅接近。
在产品方面，茅台酒上半年收入685.7亿元，同比增长15.7%，系列酒收入131.5亿元，同比增长30.6%。
近期太平洋证券发布研报，称茅台的销量增长与高收入人群扩容成正比，并与宏观经济强相关。茅台在商务接待、礼品、宴会、自饮的比例分别为50%、30%和10%左右，疫情后周期经济弱复苏，白酒商务需求持续面临压力，也影响了行业销售和供需平衡。通过历史数据复盘，茅台终端价格与城镇人均可支配收入比例约占40%到50%，综合考虑预计茅台批价的底部区间会在1814元至2350元/瓶之间。
贵州茅台酒2024年半年市场工作会上表示，下半年茅台是度过本轮行业调整的关键期，在复杂市场形势下，解决供需适配痛点问题的转型势在必行。而茅台推出的转型的方向则是瞄准“新商务”，一方面是客群转型，从过往房地产等传统行业向新能源、生物科技等新兴产业寻找新消费群体；另一方面是消费场景转型，针对潜力行业开发商务消费的同时，要开发亲友聚会等场景；此外，还将推动服务转型，服务理念从“卖产品”到“卖生活方式”转变。同时，推出四个聚焦战略，即产品聚焦大单品、渠道聚焦协同、品牌聚焦价值、终端聚焦服务。对此肖竹青认为，茅台酒的市场供求关系受到一定的抑制是因为原来茅台酒的消费主力是房地产上下游和金融行业等消费者。目前房地产上下游和金融行业都受到经济形势影响，所以贵州茅台管理层正在培养新的消费主力人群和新消费场景。同时，茅台价格挤出水分后，让更多的茅台刚需消费者支撑起茅台真实的供求关系，以此来决定茅台真实的市场价格，这有利于营造健康的市场秩序，有利于茅台可持续健康发展。
白酒分析师蔡学飞告诉第一财经记者，从最近这段时间的震荡来看，茅台价格已经在筑底阶段，整个市场需求疲软确实为茅台的销售带来许多不确定风险，但长期来看，茅台的有限产能在中国商务与礼品市场依然是稀缺的，茅台在社会消费中依然具有不可替代性价值，下半年随着白酒饮用季和节庆的增多，价格逐渐趋于稳定是大势所趋。不过对于茅台酒短期价格走势，市场的观望情绪依然较重。一家国内酒水销售大商业务负责人告诉第一财经记者，作为经销商，公司茅台产品的销售尚可，但市场价格内卷严重，利润并不高，因此对于今年中秋茅台价格预期并不乐观。而部分受访酒商也担忧，行业都指望着下半年的销售旺季翻身，但旺季成色如何，下半年还有双十一购物节电商是否还有新动作，一切都有待观望。（文中李明为化名）帮企客致力于为您提供最新最全的财经资讯，想了解更多行业动态，欢迎关注本站。

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