科创产业图谱 | ADC产业洞察：创新差异化铸就核心竞争力

《科创产业图谱》专题调研升级，深入产业链上下游及龙头企业，探寻我国科创产业升级的脉络起伏。随着临床治疗效果被逐渐认可，ADC创新药产业近年来在全球市场热度持续升温，中国ADC药物产业也借机崛起，在全球市场扮演着不可忽视的角色。
2024年，《科创产业图谱》首期走近“魔法子弹”ADC，深入调研荣昌生物（688331.SH）、迈威生物（688062.SH）、皓元医药（688131.SH）等科创板代表性企业，从ADC药物的创新、商业化策略选择、服务外包产业发展三个角度来观察国内ADC产业发展现状与前景。
抗体偶联药物（ADC）由抗体(Antibody)、连接子（Linker）和载药(Payload)三部分组成，通过连接子将小分子化药与抗体连接，使ADC药物集成了化疗药物的杀伤力和单抗药物精准靶向能力，同时又避免两种药物各自的缺陷（化疗药物对人体副作用大、单抗药物肿瘤杀伤力不足），大大改善了肿瘤疾病的治疗效果。
ADC药物的概念最早源于免疫学之父Paul Ehrlich于1913年提出的“魔法子弹”理论，但因为技术和工业水平的限制，这一概念长期停留于理论层面。随着杂交瘤技术、单克隆抗体技术、重组蛋白质工程技术等的成熟，尤其是人源化单克隆抗体技术以及高效小分子药物的出现，ADC技术在本世纪以来在抗体、毒素以及连接方式方面实现较快发展。
全球活跃的近千个在研ADC药物项目中，中国企业占了457个，占比接近50%。与此同时，面对头部药物的强势竞争，差异化创新正成为国内企业的重要竞争策略，也使得国内ADC药物逐渐获得了海外市场的认可。
政策环境的改善是中国创新药产业迅速发展的重要基础。近几年，人才的不断积累以及技术的不断改进也推动了国内ADC药物的发展。未来十年内，中国药企在全球ADC领域的影响力有望继续增强。

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