光伏产业寒冬来临，下半年谁能脱颖而出？

光伏产业正在经历一场寒冬。由于供需失衡，行业已进入下行调整周期，导致光伏企业股价持续下跌。WIND光伏指数（884045）近20日下跌11.54%，今年以来已下跌31.24%，创下近三年新低。
除了受整体市场投资者风险偏好降低影响外，光伏行业产能供需失衡导致的竞争格局恶化和盈利预期走弱，是影响资金进出的主要原因。今年2月，光伏板块曾跟随市场快速反弹并于3月中旬见顶，但随后重回下跌通道。
目前，光伏制造各产业环节的发展环境已发生根本性改变。今年年初，晶科能源董事长李仙德曾预言“行业正处在历史最差时刻”，这一观点在各家企业的成绩单上得到了直观的反映。仅以9日晚间最新披露的三家光伏头部企业业绩为例，这三家企业上半年预计亏损上限总计达到120亿元。
隆基绿能预亏48亿元至55亿元，通威股份上半年预亏30亿元至33亿元，TCL中环上半年净亏29亿元至32亿元。这些企业的业绩下滑主要是由于光伏行业整体供需错配，导致各环节主要产品市场销售价格大幅下降。
此外，光伏主产业链从上至下可分为硅料、硅片、电池、组件四大环节。截至目前，这四大环节基本跌破现金成本，全产业链集体承压。在本轮震荡周期内，光伏整体产能扩大了约3倍，但利润率下降约七成。
面对行业的困境，企业正在寻求转型。P型PERC技术的产能将在2024年逐步退出，而N型TOPCon电池占比预计提升至50%以上，进而完成新老产能的迭代。在这个过程中，资金实力更强劲的企业有望在行业洗牌中“活下来”。
政府也在积极干预市场，推动落后产能淘汰。7月9日，工信部电子信息司对《光伏制造行业规范条件（2021年本）》《光伏制造行业规范公告管理暂行办法（2021年本）》进行修订，形成《光伏制造行业规范条件（2024年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》征求意见稿，并公开征求意见。

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