二季度猪企批量扭亏，行业盈利仍需时日

在二季度全国猪价累计上涨约23%的背景下，生猪养殖上市公司的中报业绩表现受到市场高度关注。截至7月10日晚间，Wind猪板块27家上市公司中，有18家发布了2024年中报业绩预告。整体来看，在经历了超过20个月的亏损后，全行业还未完全进入盈利期，业绩分化显著，仅4家公司实现上半年扭亏，其余均为续亏。
上市猪企第二季度的扭亏已经被部分投资者视为周期渐入上行阶段的重要信号，同时，市场对下半年猪价走势乐观达成了一致。二季度，猪板块曾“抢跑”完成一轮上涨行情，当前正处于调整阶段，投资者又该如何布局？
上市猪企第二季度批量扭亏。今年5~6月国内生猪价格（外三元）出现快速上涨，从约15元/kg上涨至19元/kg，目前猪价虽然冲高回落，当仍高于行业盈亏平衡线。从已披露的中报业绩预告来看，上市猪企二季度盈利环比明显改善，但上半年实现盈利的仍是极少数。
牧原股份、神农集团、唐人神、ST天邦4家上市猪企预计上半年业绩扭亏，其中ST天邦通过出售子公司股权实现扭亏，养猪业务盈利依然承压，其余3家的养猪业务实现盈利。超长时间的猪周期底部挑战的是上市猪企的现金流水平，也考验公司如何精进管理，降低养殖成本。随着猪价上涨，率先受益的是具备优质成本管理的龙头公司。
龙头股牧原股份预计上半年实现归母净利润7亿元~9亿元，同比增长125.19%~132.28%，上年同期为亏损27.79亿元；预计实现扣非后归母净利润9亿元~11亿元，上年同期为亏损27.96亿元。按照牧原股份一季度归母净利润亏损23.79亿元计算，公司第二季度至少盈利30亿元。
下半年猪价走势乐观，但期待不应过高。梳理销售简报可见，上市猪企整个二季度的最大盈利来自6月份，月度猪肉均价快速上涨推动单月利润迅速放大。下半年猪价的走势将成为关键，若猪价能够站稳17元/kg，还未在上半年扭亏的上市猪企，有望实现全年盈利，已经扭亏的猪企则有望扩大盈利规模。

本文 原创，转载保留链接！网址：https://licai.bangqike.com/cjnews/636296.html