QDLP基金发行热潮，中国投资者海外配置意愿增强

随着中国投资人全球配置意愿攀升，QDII（合格境内机构投资者）额度再扩容的同时，另一种QD类型QDLP（合格境内有限合伙人）产品也在密集发行。自7月以来，在境内展业的外资巨头发行了多只QDLP产品，包括霸菱（海外信用债）、摩根士丹利资管（海外股市中性策略）、安本（海外投资级债券）、威灵顿投资（全球机会多元配置集合）等。更有多家外资机构正在申请新的额度。
QDLP成为在华外资重要业务来源。汉坤律师事务所合伙人葛音表示：“QDLP制度长期以来作为对跨境投资体系的有益补充，是不少国际大型资管机构在境内设立资管类实体的重要选择，在上海建设国际资管中心和金融中心的过程中也起到了一定作用。”2017年开始，众多外资机构开始在上海设立外商独资企业（WFOE），并备案成为私募基金管理人（PFM）。鉴于外资私募相较于本土机构仍存在本地化转型、募资等挑战，QDLP的资质有助于它们先进行差异化经营，发挥布局海外市场的优势。
近年来，QDLP无论是在额度还是在持续性方面都不断改善。QDLP是上海先行先试的创新项目，于2013年以来正式启动。第一、第二批额度分别为5000万美元和1亿美元；2018年4月，外管局表示将稳步推进QDLP和QDIE试点工作，并将上海和深圳两地试点额度分别增至50亿美元；2020年，北京市地方金融监督管理局也推出QDLP试点，吸引了桥水基金、橡树资本等多家外资机构参与。据第一财经了解，整体而言，只要额度用完后，机构就可以重新申请额度，一般额度在5000万美元到1亿美元，部分机构单家获得的额度已高达3亿美元以上。目前，QDLP累计规模最大的机构已经达到6亿美元以上，这也成为了在华展业外资的重要业务来源。
近期，外资机构发行QDLP的节奏有所加速，机构多为在中国展业的外资私募，渠道销售的意愿和热情颇为高涨。客户对于海外资产配置的热情都比较高，尤其是看重海外固定收益资产的相对高收益，以及海外股市的机会。根据记者获得的资料显示，目前机构发行的产品大多以海外信用债、美股资产为主。

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