破净潮后，15%个股破净，大盘能否探明底部？

在市场主要指数走低的背景下，A股出现了“破净潮”，破净股的数量持续攀升。根据Wind数据，截至7月8日收盘，A股共有816只个股股价跌破每股净资产（即市净率小于1），占全A股公司数量的15.23%，环比上周五（7月5日）上升0.93个百分点。这一破净比例也处于近20年以来高位，投资者关注的焦点在于这一次市场能否探明底部。
值得注意的是，破净股板块也出现了“死亡螺旋”现象，即随着股价持续下跌，资金越是看空后市，股价越是下跌。万得破净指数7月8日收盘下跌2.7%，报1168.69点，创下2月8日以来的新低。
破净股数量增长由多种因素导致，包括市场整体低迷、公司自身基本面欠佳、行业周期波动等。在近期大盘连续调整中，破净股数量的上升趋势比较明显，占比更是超过了前几次大盘探底时的数据。
从行业分布情况来看，破净股主要集中在传统、周期类行业，基础化工、房地产、建筑装饰三项申万一级行业的破净股数量最多，分别有75家、63家、56家；电力设备、生物医药、交通运输行业的破净股数量也位居前列。而国防军工、美容护理、食品饮料、通信和石油石化等行业的破净股数量都是个位数。
分上市板块来看，675只破净股来自主板，创业板和科创板各76只、43只，北交所22只。剔除ST股与市净率负数个股来看，房地产是破净股重灾区。金融街、金地集团、绿地控股、荣盛发展、华侨城A、福星股份的市净率分别为0.18倍、0.22倍、0.23倍、0.26倍、0.27倍和0.30倍。
此外，截至7月8日，国有六大行均处于高比例破净，工商银行每股净资产为9.83元，A股每股股价为5.89元，该股股价近期创下历史新高后，市净率仍仅为0.6倍，是六大行中最低；农业银行每股净资产为7.06元，A股股价为4.5元，市净率为0.63倍。
破净率再达20年高位，大盘能否探明底部？破净股数量变化常被视为判断市场行情的指标之一，复盘历史行情，破净股数量与行情相关性较强，股市低迷时，破净股数量大幅增加，市场估值下降，逐渐向市场底部靠拢。以最近一次大盘探底为例，今年2月5日，沪指盘中最低跌至2635.09点，市场情绪进入极度悲观阶段，有870家公司破净，占比约16.31%，是过去20年以来的最高值。此后，大盘开始修复上涨，到5月20日沪指创下年内最高点时，两市破净股数量下降至487只，破净率下降至9.1%。
拉长时间线，回顾A股历史上破净率较高的时点，超过10%后市场见底概率较高，而超过13%是罕见情况。2005年6月，A股共有176家公司破净，破净率达到13.42%；2008年10月，有208家公司破净，破净率达到13.5%；2013年6月，A股共有182家公司破净，破净率达到7.5%；2018年12月份，破净率达到11.9%左右。在上述破净高峰之后，大盘指数都出现较大幅度上涨。当前的破净率处在A股近20年高位，这一次市场是否已经探明底部？一位华东地区私募基金负责人表示，近期市场回调与之前有所不同，不能通过破净率对后市行情进行一概而论。宏观经济表现、利率环境以及很多行业所处的周期都与过往几轮大盘触底时不同，破净率虽是个指标，更重要的是哪些破净股值得被投资者重点关注。

本文 原创，转载保留链接！网址：https://licai.bangqike.com/cjnews/630703.html