法国股债汇反弹，极右翼优势未达预期，7月7日风险待观察

当地时间6月30日，法国第一轮投票结束，第二轮将在7月7日进行。首轮投票结果显示，极右翼政党国民联盟（RN）凭借33%的支持率获得第一。左翼联盟“新人民阵线”（NPF）获得28.5%的选票，排名第二；法国总统马克龙所在的执政党复兴党及中间派联盟“在一起”（Ensemble）获得22%的选票，位居第三。
由于执政党复兴党在此前的欧洲议会选举中遭遇惨败，马克龙于6月9日宣布解散国民议会，提前举行新一届国民议会选举。但由于国民联盟的领先优势不及此前民调所显示，此前遭受重创的法国股债汇在周一亚太交易时段同时反弹。不过，由于预期大概率将出现悬浮议会，市场人士仍担心最终结果会导致从“政治瘫痪”到“债务危机”等极端结果。
自马克龙宣布提前选举以来，法国金融市场一直处于动荡状态：股市方面，法国股市市值蒸发近2000亿美元，追踪蓝筹股的CAC 40指数创1月以来新低，法兴银行、法巴银行6月分别跌去约19%和11%。投资者纷纷增加对欧洲蓝筹股指数的看跌期权头寸，以对冲潜在损失，看跌期权持仓量达到两年来最高。债市方面，法国主权债遭遇欧债危机以来最严重的抛售，10年期法债收益率上升至去年11月以来的最高水平，与德国国债的利差盘中一度扩大至86个基点，创2012年以来新高。货币市场波动加剧，外汇交易员以15个月以来最快速度买入衍生品以对冲欧元下跌风险。
不过，由于国民联盟首轮投票中的优势并未如此前民调显示的那么大，欧元、欧股、欧债均出现反弹。周一亚太交易时段，欧元一度上涨0.43%，至近两周新高1.0758美元。不过，欧元对美元自马克龙6月9日宣布提前大选以来仍累计下跌约0.8%。欧洲斯托克50指数期货上涨1%，法国债券期货也小幅走高。
澳洲联邦银行(CBA)的外汇策略师孔（Carol Kong）表示，国民联盟的表现实际上比预期的要差一些，“受此影响，我们看到欧元在亚洲早盘小幅上涨，原因是如果极右翼政党的表现稍差一些，我们对更具扩张性和不可持续的财政政策的担忧实际上可能会减少。”
里贝鲁姆资本银行（Liberum Capital）战略、会计和可持续发展主管卡里蒙特（Joachim Klement）称：“接下来的这一周各方还要进行讨价还价。”他预计，随着各方结成联盟，以减少国民联盟的优势，欧元将在本周走强。如果最终各方能阻止勒庞领导的国民联盟在关键的第二轮选举中获得多数席位，法国将得到一个更加中间派的政府，这将利好欧元，并令法德国债利差将收窄。
荷兰银行德外汇研究主管特纳（Chris Turner）补充称，事实上，欧元最近几天已经稳定，因为国民联盟本身也开始说一些“正确的话”来安抚市场，他们意识到负面的市场反应会破坏他们成功的机会。不过，他仍提示，国民联盟计划削减的70亿欧元税收，仍只能通过削减法国对欧盟预算的贡献部分来筹集。因而，欧元将继续存在看跌动能。
市场担心第二轮投票结果由于首轮投票中无人得票过半，三方得票率不低于12.5%的候选人均将继续进入第二轮投票，得票最高者当选。市场眼下的焦点转向了国民联盟能否在第二轮投票中获得绝大多数支持。市场预计，更有可能的结果是国民联盟获胜，但最终未能获得至少289个席位的绝对多数，导致国民议会高度分裂，令选举后将出现一段政治和经济不确定时期或政治僵局。

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