瑞银首席解析：美国降息时机未明，中国经济前景如何？

根据6月的美国非农就业数据，市场预期2024年的降息幅度仅剩大约25个基点（BP），即仅预期有1次降息。然而，这一预期与年初的6-7次降息定价相去甚远。当前，美国的降息时点似乎已经成为了“雾里看花”。
4月美国经济数据整体低于预期，就业数据、CPI和零售额均低于市场普遍预期。核心PCE目前位于3%以下，看起来将继续回落。然而，美联储5月会议纪要却传递了相反信息，决策者对于美国经济状况是否足够疲软到可降息的程度，仍显著缺乏信心。美联储主席鲍威尔的口风也转向鹰派。
在这一背景下，亚洲股市、汇市齐齐承压。日本央行已出手干预汇市，印尼央行加息以稳定印尼盾汇率，人民币再度对美元回落，中国股市在反弹过后开始陷入盘整。
究竟如何看待令人捉摸不透的美国经济数据？通胀走势将如何影响降息时点？在这一全球宏观环境下，中国经济又想如何变化？一系列刺激政策的出台会起到什么作用？针对这些关键问题，瑞银投资银行全球经济和策略研究主管Arend Kapteyn和瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛接受了第一财经的采访。

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