公募量化风光不再 年内近20只产品净值重挫逾三成

（原标题：【原创】公募量化风光不再 年内近20只产品净值重挫逾三成）

深圳商报・读创客户端记者  詹钰叶

去年公募量化基金业绩亮眼，但今年未能延续此前强势，近期更是净值大跌。年内96%的公募量化产品净值下跌，其中19只产品净值跌幅超30%。业内认为，在热点频繁切换的行情下，今年主动量化基金可能保持业绩优势，建议投资者选择规模适中的量化产品进行配置。

同花顺数据显示，今年以来公募量化基金净值出现调整，500余只公募量化基金（仅统计A份额）中，有480余只产品收益为负，占比高达96%。根据数据统计，公募量化基金开年至今的平均收益率为-14.79%，略好于股票型基金-15.04%的整体平均收益率，但跑输混合型基金-12.85%的整体平均收益率。

具体来看，大成动态量化配置策略混合A、天治量化核心精选混合A、诺安多策略混合、民生加银专精特新智选混合发起式A、渤海汇金量化成长混合、东方量化成长灵活配置混合A等19只公募量化基金开年以来净值跌幅超过30%；鑫元国证2000指数增强A、申万菱信国证2000指数增强型发起式A、中银量化精选混合A等120只公募量化基金净值跌幅超20%。

部分产品大幅回吐了去年涨幅。如渤海汇金量化成长混合、国金量化精选A、东方量化成长灵活配置混合A等去年全年净值涨幅超过10%，而开年至今上述产品的净值跌幅均超过30%；西部利得量化成长混合A去年净值涨逾10%，今年以来净值下跌了25%。

记者注意到，在开年以来净值跌幅较大的公募量化基金中，有少数产品成立甚至不足三个月。例如，万家医药量化选股混合发起式A成立于今年1月12日，开年至今净值下跌了25.74%。根据基金合同，该产品主要投资于医药主题上市公司，涵盖化学制药、中药、医疗服务、生物制品等行业。万家高端装备量化选股混合发起式A成立于上月19日，截至本周一年内净值跌幅为11.38%。去年11月28日成立的长信汇智量化选股混合A净值跌幅为27%，去年11月中旬成立的万家红利量化选股混合发起式A净值跌近16%。

国金证券金融工程组分析师高智威预计，2024年市场仍处于存量资金博弈状态，暂时未出现抱团现象，市场仍然难以形成单一明确主线；而经济复苏政策驱动下，市场有望不断出现新的投资热点，题材炒作现象仍然可能存在，A股市场仍然会保持较高的行业轮动强度。在市场下跌、热点频繁切换的行情下，因具有分散化投资、交易频繁的特性，主动量化基金将更有业绩上的优势。

国泰君安证券研究所基金配置首席分析师孙雨指出，市场活跃度、管理人规模、组合暴露、政策、策略执行层面等因素均会影响量化基金的超额收益表现。当量化基金表现较好时，将获得资金更多关注，管理规模往往会出现大幅上升，但历史数据显示，不少规模过大的量化基金在超额收益方面出现了衰减的现象。也就是说，过大的规模可能降低量化基金的超额收益，因此更建议投资者选择规模适中的量化产品进行配置。随着市场进一步的发展，各家机构间的竞争也将日趋白热化。

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