存储芯片巨头长鑫存储启动IPO 创下2022年以来中国最大规模IPO

存储芯片企业长鑫存储已获上海证券交易所上市审核批准，本次IPO有望成为2022年以来中国大陆规模最大的新股发行，也是人工智能核心技术领域的一座里程碑。

根据招股书披露，公司计划在聚焦科创企业的科创板上市，发行股份比例不低于总股本10%，募资规模至少295亿元人民币（合43亿美元）。若行使超额配售权，募资总额将突破50亿美元。按此规模计算，这将是自2022年中海油募资51亿美元后，内地最大IPO；同时也是2025年5月宁德时代募资53亿美元以来，亚洲地区规模最大的新股发行。

国产芯片企业近期集中启动上市进程，受到投资者热烈追捧。在中美科技竞争的大背景下，人工智能全产业链企业——从电路板厂商到大模型研发企业——纷纷募资扩产，以匹配市场需求、巩固竞争优势。

总部位于安徽合肥的长鑫存储，是中国高科技产业的核心标杆企业之一。作为全球第四大动态随机存取存储器（DRAM）厂商，DRAM是人工智能模型实现数据实时运算的核心硬件。公司表示，本次IPO募集资金将主要用于晶圆产线扩产以及DRAM技术升级。

北京新瀚资本董事总经理敖飞表示：“长鑫存储的行业地位与国家战略价值不言而喻。我们机构确定会参与本次网下配售。正是依托长鑫，中国才得以在DRAM领域站稳脚跟，而DRAM也是支撑人工智能产业变革最核心的存储赛道。”

本次IPO也为国内存储及半导体行业一轮密集上市浪潮画上浓墨重彩的一笔。百度旗下芯片公司昆仑芯、另一家存储大厂长江存储也已推进上市计划。市场投资热情高涨，上海壁仞科技、沐曦集成电路、摩尔线程等企业自去年上市以来，股价均大幅走高。今年以来，聚焦硬科技的科创50指数累计涨幅超30%，上周更是创下历史新高。

长鑫存储业绩迎来爆发式增长，也进一步推高了市场投资热度。招股书显示，公司一季度营收同比增长超8倍，当前产能已严重跟不上国内庞大的市场需求。

在美国政府拟将多家中国企业纳入贸易管制清单的背景下，长鑫存储成功过会，也是中国推进芯片自主可控进程中的重要里程碑。目前它已成为直面三星、SK海力士、美光三大国际巨头的国产主力。受AI需求拉动，DRAM价格大幅上涨，上述三家海外企业今年股价涨幅均至少达到两倍。

敖飞补充道：“长鑫是具备行业引领作用的本土龙头，带动了国内整条半导体产业链发展，也为行业培育了大量专业人才，推动国内存储技术迈上新台阶。可以说，如今的长鑫存储，地位堪比当年上市时的宁德时代。”

长鑫存储的全球市场份额稳步提升，2025年第四季度市占率约7.7%，但与三家海外巨头合计近90%的市场占比仍存在较大差距。公司核心生产基地位于合肥，同时在北京设立研发中心，主攻先进制程技术。

受益于产品提价与产品结构优化，公司今年一季度营收达508亿元人民币（合75亿美元），成功实现扭亏为盈，并预计业绩将持续向好。公司预估，上半年营收将至少达到1100亿元，净利润同比激增至少22倍，至500亿元；若下半年业绩延续高增态势，全年净利润有望达到1140亿元。

目前科创50指数对应2026年市盈率约83倍，而三星、SK海力士、美光等境外同业估值远低于这一水平。若按相对保守的20倍市盈率测算，长鑫存储估值将达到约2.3万亿元人民币，体量与国内龙头企业工商银行基本持平。

长鑫存储表示：“我们填补了中国大陆在全球DRAM市场长期以来的空白。”同时公司也坦言，自身制程技术相较于三星等国际顶尖企业仍存在差距。

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