美国股市例外论将继续存在的一个重要原因

美国例外论似乎可能会持续下去，尽管人们担心，随着今年国际股市的表现超过标准普尔500指数，美国股市的主导地位正在减弱。



这是高盛（Goldman Sachs）的数据，该公司强调了美国公司相对于国际同行的一个关键优势：在研发和其他旨在扩大业务的领域的投资回报率。



高盛首席美国股票策略师戴维·科斯廷（David Kostin）强调，标准普尔500指数成份股公司的成长性投资比率几乎是全球其它股市的两倍。



这些惊人的研发成本可以在未来带来显著的增长。



科斯廷说：“美国的增长投资比率（42%）高于世界其他地区（26%），而且近年来差距一直在稳步扩大。”



科斯廷通过将增长资本支出（资本支出减去折旧）与研发成本相加，作为运营现金流的一部分来计算增长投资比率。



此外，美国公司的投资回报率也高于国际同行，前者为80%，后者为73%。



换句话说，美国公司正在对未来进行更多的投资，并获得比海外同行更好的投资回报。



这是继续美国例外主义交易的关键，因为美国继续在最大的行业和尖端技术方面处于领先地位，包括人工智能、量子计算和生物技术研究。



科斯廷称：“要想保持美国股市的卓越性，就需要在未来几年里，成长型投资的规模和这些投资的回报都保持在较高水平。”



高盛的呼吁与其他华尔街公司形成鲜明对比，这些公司担心美国总统唐纳德·特朗普不确定的贸易政策对经济的影响。



本月早些时候，花旗（Citi）策略师建议投资者在美国股市获利回吐，并增持中国股票，因为美国例外论交易预计将瓦解。



但摩根士丹利（Morgan Stanley）本周也指出，美国科技股的复苏可能最终为美国股市重新占据主导地位铺平道路。

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