锂价下跌与巨额减值致天齐锂业亏损，巨头却加码投资

在披露2024年全年业绩后，3月27日开盘后天齐锂业（002466.SZ）就开始走跌，盘中一度跌超2%，截至收盘报30.99元/股，跌幅0.83%。

公司于前日晚间披露年报，2024年实现营业收入130.63亿元，同比下滑67.75%；归母净利润由盈转亏，亏损79.05亿元。公司计划年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

天齐锂业主营业务涵盖锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，主要产品为锂精矿产品和锂化工产品等，主要应用于电动汽车、三类电子产品、新型储能等终端市场。

关于业绩下滑，天齐锂业称主要包括四点原因。一是公司锂产品售价及毛利大幅下滑以及定价机制错配；二是重要联营公司智利化工矿业公司（SQM）税务诉讼最新结果导致净利润减少11亿美元；三是终止公司在澳大利亚的二期氢氧化锂项目带来的资产减值损失；四是汇率变动导致汇兑损失增加。

2024年锂价整体延续2023年下滑态势。锂精矿价格方面，受2023年以来供给过剩影响，锂精矿价格大幅回落，自2024年9月起，同花顺iFind显示的锂精矿价格逐步企稳在700-800美元/吨，而2023年底该价格曾达到1800美元/吨左右；碳酸锂价格方面，自2024年8月受高库存压力影响，碳酸锂主力合约价格由上半年9万-12万元/吨跌至最低约7万元/吨，与2022年峰值60万元/吨相差甚远。

2024年亦是天齐锂业资产减值损失集中爆发的一年。由于公司于2017年在澳大利亚启动的第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目因建设延期和市场需求萎缩，公司经考察后认为该项目不具备经济性，在报告期内作出终止决定，全年计提21.14亿元，包括在建工程减值14.12亿元和存货跌价7亿元。

据中国有色金属工业协会锂业分会2月发布的2024年中国锂工业发展报告，国内锂电产业链供应链现已出现较为严重的阶段性供需失衡现象，在建和拟建产能是现有产能的数倍之多，远超下游实际需求，导致部分中间产品及材料价格波动异常剧烈。报告显示，锂价已跌破部分企业8万元/吨的成本价，一度徘徊在7万元关口，导致锂盐企业业绩下滑。

关于未来发展，天齐锂业认为，新能源汽车产销量的稳步提升及储能行业的快速发展拉动了全球锂电产业链的景气度，二者需求占比逐年扩大，将成为锂消费市场主要的增长驱动力，预计锂价亦将逐步趋稳。

尽管锂价在下滑，但第一财经记者注意到，国际矿业巨头力拓集团自2024年以来一直加大锂板块投资，不淡扩建了阿根廷Rincon锂项目，还完成了对阿卡迪姆（Arcadium Lithium）锂业的收购。

对于逆势加大投资，力拓集团首席执行官石道成近日在中国发展高层论坛接受采访时表示，未来对锂的需求会不断增长。目前全球锂的年需求量约为100万吨，未来可能增至400万-500万吨，这意味着需要开发更多的新矿。石道成认为，无论未来电池技术采取哪种方案，锂都是不可或缺的原料，“我们希望扩产、加大投资，并实现规模化生产，只有这样才能在市场价格波动时保持竞争力。”

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