由于泰国救市行动失败 全球表现最差的股市暴跌加深

网络 阅读: 2025-03-18 10:03:03
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一项旨在重振泰国股市的雄心勃勃的行动失败了,对泰国经济根深蒂固的悲观情绪加速了外国资金的撤离。




在向Vayupak Fund新注入45亿美元七个月后,分析师们感到困惑的是,这笔资金对基准SET指数的帮助如此之小。今年以来,该股指已累计下跌逾16%,在彭博追踪的92个股指中,成为全球表现最差的股指。在过去12个月里,外国投资者撤资42亿美元,是东南亚撤资最多的国家。



投资者情绪疲弱的核心是,对政策制定者能否刺激旅游业以外的经济缺乏信心,以及对家庭债务高企、政治不确定性和企业丑闻的根深蒂固的担忧。美国总统唐纳德·特朗普的关税战加剧了不利因素,美元走强迫使投资者逃离新兴市场。



“多数人意识到我们的股票估值非常低,但在人气低迷且经济前景疲弱的情况下,很难说服他们投资股票。”SCB Asset Management Co.首席执行官纳龙萨克·普罗德梅查伊(Narongsak Plodmechai)表示。他说,政府“已显示出其拯救股市的严肃意图,但应该采取更紧急的措施来支撑市场。”



这个摇摇欲坠的救市计划旨在通过投资当地公司来重振股市,这给政策制定者和投资者敲响了警钟,提醒他们不要担心国有投资基金刺激市场的能力。泰国政府下一步的行动将决定其在市场同行中的地位。



去年8月,当泰国当局宣布为Vayupak筹集资金时,分析师对这一消息表示赞赏,高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)上调了泰国股票的评级,因为他们预计这将有助于吸引外国资本。在2024年的大部分时间里,政治不稳定和企业盈利不佳一直困扰着泰国市场,官员们把希望寄托在该基金的股市复兴上。



在挑战到来之前,市场反弹了一段时间。政府数据显示,泰国的家庭债务仍然居高不下。经济增长也低于大多数预测,2024年是东南亚国家中增长最慢的。消费和制造业也显示出放缓的迹象。



去年11月,高盛下调了泰国股市的评级,理由是经济增长疲弱且估值过高。他们在一份报告中表示:“随着Vayupak基金对股市的支撑作用消退,泰国不太有利的基本面又回到了人们的视野中。”



据麦格理(Macquarie)分析师估计,在Vayupak的45亿美元资金中,至少有50%至60%已被配置。自新一轮融资以来,基准的SET指数下跌了近10%。



投资者说,泰国经济好转的希望在于泰国总理巴统塔恩·西那瓦(Paetongtarn Shinawatra)的年轻政府采取更有力的措施来重振经济。这将包括创造一个对企业更友好的环境和更强有力的监管改革。



本月早些时候,泰国宣布了一项44亿美元的现金援助计划,以刺激经济增长,并呼吁货币贬值以支持旅游业和出口。政府还加大了基础设施投资,并提议将赌场合法化。上周,泰国政府宣布了对市场投资的税收优惠政策。



不过,共同管理Vayupak基金的Krung Thai Asset Management Pcl首席执行官查温达·汉拉塔纳库尔(Chavinda Hanratanakool)表示,“人气如此疲弱,这些措施无法抵御全球形势。我们只希望政府推动经济增长的努力能够成功。这将是泰国股市最重要的推动力。”



泰国并不是亚洲唯一受到冲击的新兴市场。由于美元走强,印尼和印度的股票和货币也遭到大量抛售。不过,泰国股市2025年的跌幅至少是其他国家股市的两倍,分析师指出,更多投资者对经济前景失去信心。



麦格理资本(Macquarie Capital)泰国研究主管考沙尔·拉达(Kaushal Ladha)表示:“我们继续看到外国资金外流,因为没有明显的催化剂表明泰国将克服其结构性挑战。”他补充称,国内基金“普遍缺乏买入信心”。


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