乐舒适递表港交所，低价战略影响业绩增长

1月27日，据港交所披露，乐舒适有限公司（以下简称“乐舒适”）正式向港交所主板提交上市申请，中金公司、中信证券、广发证券(香港)担任联席保荐人。乐舒适成立于2009年，专注于非洲、拉美、中亚等新兴市场的婴儿及女性卫生用品开发、制造和销售。

根据弗若斯特沙利文报告，乐舒适在非洲的婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场均占据领先地位，市场份额分别为20.0%和14.0%，尤其在加纳、肯尼亚、科特迪瓦等国家表现突出。财务数据显示，2022年至2024年前9个月，公司收入分别为3.2亿美元、4.11亿美元及3.34亿美元，期内利润分别为1839万美元、6468万美元及7228.2万美元，毛利率稳步提升至35.4%。

然而，乐舒适采取的低价战略对其支柱业务——婴儿纸尿裤的营收增速产生了影响。2024年前三季度，该业务收入占总收入的75.3%，但同比增速仅为2.4%，远低于2023年的29.2%。此外，当期净利润增速也有所放缓，每片婴儿纸尿裤的毛利约为25.73美分，折合人民币不到2元。

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