印度12月通胀放缓至低于预期的5.22% 这增加了降息的理由

印度的年度通货膨胀率连续第二个月同比下降，12月份的通货膨胀率为5.22%，略低于预期，这增加了可能降息的理由。



路透社调查的分析师此前预测该指数为5.30%。印度统计和计划执行部（Ministry of Statistics and Programme Implementation）发布的12月份数据显示，这是自2024年8月以来价格涨幅最慢的一年。



10月份，印度的通货膨胀率达到了6.21%的14个月高点，突破了印度央行6%的容忍上限。印度央行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra） 12月24日预测，截至2025年3月的财年通胀率为4.8%。



食品价格的年增长率——一个关键指标——从11月的9.04%下降到12月的8.39%，印度社会经济指数指出蔬菜、糖、谷物和糖果等的通货膨胀“显著下降”。12月份，蔬菜价格的总体通胀率降至26.56%，低于11月份的29.33%，但与10月份的42.18%相比，涨幅大幅下降。尽管如此，豌豆、土豆和大蒜的价格在上个月还是出现了同比涨幅最高的三个品种。



农业是印度国内生产总值（GDP）的重要组成部分，马尔霍特拉此前曾写道，食品行业的压力可能会在第三财季持续存在，然后在第四财季开始缓解。这将是由于蔬菜价格的季节性调整和季风收成的到来，以及冬季作物可能有良好的产量和充足的谷物缓冲库存。



在印度经济增长放缓之际，12月通胀数据走软为印度央行降息提供了更大空间。印度经济在截至9月份的第二财季仅增长5.4%，远低于经济学家的预期，接近两年来的最低水平。



“就政策影响而言，今天的数据——加上经济放缓和印度央行领导层转向似乎不那么强硬的方向——表明，印度央行将在2月份的下次货币政策委员会会议上启动宽松周期。我们预计回购利率将下调25个基点，至6.25%。”凯投宏观（Capital Economics）助理经济学家哈里·钱伯斯（Harry Chambers）在周一数据发布后发布的一份报告中表示。



然而，卢比贬值使得放松货币政策变得更加困难。周一，卢比兑美元汇率跌至86.58卢比的历史低点，这可能迫使印度央行维持利率高位，以支撑卢比。



在前任行长沙克蒂坎塔·达斯（Shaktikanta Das）的领导下，印度央行在去年12月的上次货币政策会议上做出了分歧决定，将利率维持在6.5%。达斯的任期于12月11日结束，由马尔霍特拉接替。



美国银行（Bank of America）分析师本月早些时候在一份报告中表示，预计印度的GDP将在2025年复苏，但他们指出，“复苏的力度和反弹目前似乎不确定。”



该行认为，农业生产、燃料消耗、核心行业复苏和空中交通等领域可能保持强劲，而信贷增长、财政和消费指标将保持疲软。



去年11月，美国银行将印度截至2025年3月的财政年度GDP预测从6.8%下调至6.5%，低于印度央行预测的6.6%。

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