杰米·戴蒙说，摩根大通的股票太贵了：“我们不会回购很多”

在这篇文章JPM关注你最喜欢的股票REATE FREE ACCOUNT 2023年12月6日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在哈特大厦举行的参议院银行、住房和城市事务委员会题为“华尔街公司年度监督”的听证会上作证。Tom Williams |股份有限公司Cq-roll Call |盖蒂图片社 杰米·戴蒙认为摩根大通的股票价格昂贵。这是该行长期首席执行官周一在摩根大通年度投资者会议上向分析师传达的信息。当被问及可能推动该行股票回购计划的时机时，戴蒙直言不讳。戴蒙说：“我想明确一点，好吗？我们不会以这样的价格回购很多股票。”。摩根大通是美国资产规模最大的银行，其股价在过去一年中飙升了40%，周一达到205.88美元的52周高点，之后戴蒙的言论对该股造成了负面影响。这12个月的业绩超过了其他银行，尤其是从2023年地区银行危机中复苏的小公司。这也使得该股以价格与有形账面价值之比（一种常用的行业指标）衡量相对昂贵。摩根大通股票最近的交易价格约为账面价值的2.4倍。

“一个错误”

戴蒙说：“回购一家金融公司的股票远远超过有形账面价值的两倍是一个错误。”。“我们不会这么做。”戴蒙对其公司股票的评论，以及他可能即将退休的承认，导致该行股价周一下跌4.5%。需要明确的是，摩根大通一直在根据之前授权的回购计划回购其股票。在根据新的预期指导方针暂停资本积累后，该行于去年年初恢复了回购。戴蒙的指导只是意味着该计划不太可能很快得到加强。Portales Partners分析师Charles Peabody在3月份的一份研究报告中写道，摩根大通可能会以20亿至25亿美元的季度价格购买股票。这位摩根大通首席执行官经常顶住投资者和分析师的压力，认为他们目光短浅。当利率较低时，戴蒙保持了相对较高的现金水平，而不是将资金投入低收益的长期债券。这帮助摩根大通在利率飙升时跑赢了包括美国银行在内的其他银行。

低估的风险

戴蒙囤积现金的愿望不仅仅是因为即将出台的资本规则。周一，他多次表示，他对经济风险“谨慎悲观”，包括与通胀、利率、地缘政治和美联储债券购买计划逆转有关的风险。Dimon表示，市场目前对这些风险的认识不足。戴蒙说，例如，高质量公司债券的价格并不能充分反映出潜在的财务压力。戴蒙说：“投资级信贷利差几乎是有史以来最低的，这将是完全错误的。”。“这只是时间问题。”自2022年以来，戴蒙就警告称，地缘政治风险和量化紧缩将引发经济“飓风”。尽管经济的持续强劲令包括戴蒙在内的许多华尔街人士感到惊讶，但从那以后，他的担忧一直影响着他的决策过程。他周一表示：“我们一直非常、非常一致——如果股价上涨，我们将减少购买。”。“当价格下跌时，我们会买更多。” 不要错过CNBC PRO周三分析师电话会议的独家报道：分析师讨论了Alphabet和一家中国电动汽车制造商。CPI报告：4月份通胀有所缓解，消费者价格仍较上年同期上涨3.4%。交易CPI：股票对周三的通胀报告的反应伯克希尔哈撒韦公司公布了2024年第一季度的数据，显示该集团的大部分股票投资组合只关注五只股票。CNBC Pro根据高盛的价格目标，搜索了高盛5月份的定罪名单，寻找进一步上涨50%或以上的股票。

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