比特币以太坊反弹遇阻，技术面承压，市场情绪谨慎回暖

反弹动能衰减，关键压力位显现

比特币（BTC）与以太坊（ETH）在经历深度回调后展开一波技术性反弹，但反弹力度逐步减弱，并在关键阻力位前明显受压。

比特币自4月低点反弹以来，一度突破58000美元关口，但随后在62000-64000美元区间（前期密集成交区与50日均线重叠位置）遭遇强劲抛压，多次上攻未果，目前回落至55000美元附近震荡，以太坊表现类似，反弹至3300美元附近时受阻于下降趋势线与60日均线双重压制，现围绕3100美元窄幅波动。

从技术面看，两币种反弹均呈现“量价背离”特征：价格上涨过程中成交量并未同步放大，反而缩量明显，表明场内追涨意愿不足，多头动能难以持续，比特币相对强弱指数（RSI）反弹至60附近便再度拐头向下，ETH的RSI则始终在50中轴线附近徘徊，均显示反弹动能衰减。

多重因素交织，压制反弹空间

1. 宏观环境仍存不确定性
   尽管美联储近期释放“可能放缓加息节奏”的信号，但美国通胀压力尚未根本缓解，3月CPI同比上涨5%，虽较峰值回落，但核心CPI仍维持4.6%的较高水平，市场对年内降息的预期已从年初的4次下调至1-2次，高利率环境持续压制风险资产估值，比特币作为“高风险宏观资产”，与美股、加密市场的联动性仍较强，宏观情绪的反复直接限制了反弹空间。

2. 市场资金情绪谨慎
   从资金流向看，主流加密货币交易所的BTC净流入量持续低迷，而机构资金动向也显观望态度，据最新数据，比特币现货ETF近一周虽出现小幅净申购，但规模远逊于3月份峰值，表明大资金对当前位置的追涨意愿不强，衍生品市场中，BTC期权未平仓合约量持续下降，ETH期货持仓量也处于低位，反映市场交投情绪趋于谨慎，缺乏增量资金推动突破。

   

3. 链上数据隐忧未消
   链上数据方面，比特币活跃地址数及转账量在反弹期间并未显著回升，表明实际使用需求仍疲软，长期持有者（LTH）的抛压虽未大规模涌现，但短期投机者（STH）在反弹中频繁获利了结，导致上方抛压层层堆积，以太坊方面，其生态指标如Gas费、DEX交易量也未同步反弹，支撑力度弱于比特币，进一步压制反弹高度。

后市展望：震荡格局未改，关注关键信号

短期来看，比特币与以太坊的反弹受压态势或延续，市场大概率维持震荡整理格局，若无法突破前述阻力位，不排除再度回落测试前低的风险：比特币需关注52000-53000美元（4月低点与200日均线支撑），以太坊则需守住2900-3000美元关口。

中长期来看，加密市场仍存潜在支撑因素：一是美联储政策转向预期若逐步兑现，流动性环境边际改善将利好风险资产；二是比特币减半周期效应虽已过半，但供应收缩的长期逻辑未变；三是以太坊生态通过坎昆升级等优化措施，持续提升网络效率，可能吸引更多开发者与用户。

操作层面，投资者需密切关注三个信号：一是美联储利率决议及通胀数据对宏观情绪的指引；二是比特币能否放量突破64000美元阻力位，若突破则反弹空间或被打开；三是以太坊ETF审批进展及生态数据回暖迹象，这可能成为其走出独立行情的关键催化剂。

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