QCP：BTC价格走势更多受宏观经济因素驱动

 QCP 发布每日报告称，随着市场持续横盘整理，BTC 的市场主导地位已上升至约 60%，接近四年来的高点，而 ETH 和其他山寨币继续表现不佳。上周末发生的 LIBRA“割韭菜”丑闻，涉及阿根廷总统米莱，对类似项目或期待山寨币/Meme 币 Season 的人来说，并不是个好兆头。 随着 BTC 稳定回到区间中部，隐含波动率继续下行，这并不令人惊讶，因为 7 天的实际波动率已下降。在没有显著的加密货币特定催化剂的情况下，价格走势似乎更多受到宏观经济因素的驱动，尤其是 BTC 与美股市场之间的相关性保持稳定。 尽管面临宏观不确定性（关税、债务上限、通货膨胀等）以及特朗普的不可预测性，加密货币隐含波动率和 VIX 仍在低位交易。BTC 对近期宏观数据的影响相对不受影响，而且自 1 月月底到期后，未平仓合约（OI）并未显著恢复。这表明，加密货币期权市场正在场外等待具体的政策变化，而不仅仅是支持加密货币的言辞。当前的波动率水平与去年 Q2-Q3 时期类似，那时 BTC 在突破多个月份区间时遇到了困难。相反，大部分资金流动集中在短期期权卖出，或试图交易区间，而非为大幅突破进行布局。

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