观点：目前的经济数据将美联储变成一只“跛脚鸭”，既缺乏降息空间又难以找到加息理由

深潮 TechFlow 消息，1 月 14 日，据金十报道，美联储观察顾问公司（FedWatch Advisors）首席投资官 Ben Emons 发文指出，美联储面临政策困境。目前的经济数据将美联储变成一只“跛脚鸭”（指行动受到掣肘），没有令人信服的理由让利率朝任何一个方向移动。与此同时，金融环境正在收紧，股市可能开始为再次降息制造压力。
当前 4.5% 的政策利率接近中性水平，但核心 PCE 仍高于目标，失业率低于自然失业率，经济增速可能超过潜在趋势。美联储模型显示，假设通胀接近目标，实际利率应在 2.5% 至 3% 之间。这意味着目前 4.5% 的政策利率处于中性水平附近，美联储既缺乏降息空间，又难以找到加息理由。
Emons 强调，期限溢价和中性利率的上升趋势值得关注。自去年秋季以来，随着经济保持强劲和市场信心回升，这两项指标加速上涨。若经济增长预期继续走强，推高中性利率和期限溢价，将进一步限制美联储的政策空间，市场需要相应调整降息预期。

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